《外資》巴克萊看壞硬體股，下修PC族群目標價

巴克萊證券最新亞洲除日本IT硬體報告，PC/NB明年將出現1999年以來的第三波衰退潮，調降華碩<extra_stock_id stock_id="2357(TW)">(2357)</extra_stock_id>和仁寶<extra_stock_id stock_id="2324(TW)">(2324)</extra_stock_id>評等，由先前的「加碼」降到「中立」，同時也下修宏碁<extra_stock_id stock_id="2353(TW)">(2353)</extra_stock_id>、廣達<extra_stock_id stock_id="2382(TW)">(2382)</extra_stock_id>、緯創<extra_stock_id stock_id="3231(TW)">(3231)</extra_stock_id>以及光寶科<extra_stock_id stock_id="2301(TW)">(2301)</extra_stock_id>的目標價及獲利估值。進入2015年的操作建議，巴克萊認為明年的科技硬體缺乏新品刺激以及技術創新，應該採取較為防禦的措施。僅偏好聯想及台達電<extra_stock_id stock_id="2308(TW)">(2308)</extra_stock_id>，給予「加碼」評等。</p> <p> 巴克萊降評及下修台灣科技硬體目標價，主要理由包括：相對較高的股價及通路存貨和明年的PC需求力道轉弱。今年PC交易的時機已經過了，市場目前顯然偏好蘋概相關個股如鴻海<extra_stock_id stock_id="2317(TW)">(2317)</extra_stock_id>、和碩<extra_stock_id stock_id="4938(TW)">(4938)</extra_stock_id>、可成<extra_stock_id stock_id="2474(TW)">(2474)</extra_stock_id>和大立光<extra_stock_id stock_id="3008(TW)">(3008)</extra_stock_id>。</p> <p></p> <p> 今年PC銷售轉佳，一部份是XP系統轉換形成的換機潮，但巴克萊憂心，明年的情況恐會重蹈2000年的覆轍，1999年市場因應千禧年發動了一波PC換機購買商機，但隨後PC需求就面臨明顯衰退。Y2K是第一波PC/NB衰退潮，而第二次是在2010年平板崛起侵蝕PC/NB，第三波就是今年XP系統轉換後，明年市場的空檔期。目前看來並沒有革命性的產品或技術，去觸動另一波的換機需求。巴克萊估明年PC出貨年減5%。展望今年4Q，巴克萊估NB出貨季增只有3%，低於歷史季節性紀錄的5%；而DT/MB出貨季減1成，衰退幅度也大於季節歷史紀錄衰退8%。</p> <p> 巴克萊幾乎是全面下修PC族群目標價，而本周外資賣超前十名的個股中，也陸續看到宏碁<extra_stock_id stock_id="2353(TW)">(2353)</extra_stock_id>、廣達<extra_stock_id stock_id="2382(TW)">(2382)</extra_stock_id>、仁寶<extra_stock_id stock_id="2324(TW)">(2324)</extra_stock_id>及英業達<extra_stock_id stock_id="2356(TW)">(2356)</extra_stock_id>等個股。巴克萊給「加碼」評等的台達電，目標價為230元。</p>