HDP revidov�n vzh�ru, re�ln� p��jmy dom�cnost� rostou a s nimi i �traty (Jan Bure�)

Dne�n� v�sledek HDP za Q4 2023 byl revidov�n sm�rem vzh�ru na +0,4 % qoq (z +0,2 % qoq). Za pozitivn� reviz� st�ly vy��� investice a spot�eba vl�dy. Hlavn�m tahounem o�iven� v�ak z�st�v� spot�eba dom�cnost�. Dne�n� zp�esn�n� odhady potvrdily ji� zn�mou v�c � spot�eba �esk�ch dom�cnost� po dvou letech �temna� op�t nab�r� dech. Hlavn�m d�vodem je op�tovn� r�st re�ln�ch p��jm� �esk�ch dom�cnost� (v Q4 2023 zaznamenaly na obyvatele r�st o 1,1 % mezikvart�ln�).

A i rok 2024 nevypad� z pohledu spot�ebitele situace �patn� - soud� minim�ln� podle siln�ch lednov�ch v�sledk� maloobchodu. Nav�c v b�eznu op�t velmi prudce vzrostla spot�ebitelsk� d�v�ra mezi �esk�mi dom�cnostmi a vy�plhala se na nejvy��� �rovn� od podzimu 2021. Je to prim�rn� d�ky v�razn�mu poklesu inflace, kter� sice v�t�ina ekonom� v tomto roce o�ek�vala, dom�cnosti jim ale dlouho nev��ily. Prudk� pokles inflace vedl k v�razn�mu n�r�stu pod�lu dom�cnost� o�ek�vaj�c�ch zlep�en� sv�ch finan�n�ch podm�nek. V�t�� d�v�ra vedla podle posledn�ho pr�zkumu dom�cnost� tak� k lehk�mu poklesu �spor, co� bude letos vedle r�stu re�ln�ch p��jm� druh� �motor� o�ivuj�c�ch re�ln�ch v�daj�. Dne�n� detailn� v�sledek HDP uk�zal, �e m�ra �spor ke konci roku op�t narostla a pohybuje se na historicky velmi vysok�ch �rovn�ch (19,4 %).

Je pravda, �e zat�m neroste mezi dom�cnostmi tak rychle ochota utr�cet za v�t�� n�kupy (nap�. investice do vybaven� dom�cnosti) a �e�i rozj�d�j� sp�e utlumenou popt�vku po z�kladn�m zbo��, jako jsou potraviny (popt�vka po nich je nav�c podpo�ena ni���mi cenami). I �v�t�� n�kupy se v�ak odrazily ode dna a pokud se v�razn�ji nezhor�� situace na trhu pr�ce, m�ly by �asem za��t r�st.

Celkov� se tak �esk� ekonomika bude moct po del�� dob� op�t �op��t� o dom�c�ho spot�ebitele. A jen d�ky tomu pravd�podobn� bude schopna letos zaznamenat slu�n� v�sledek � na�e o�ek�v�n� HDP pro 2024 jsou st�le na +1,4 %. Bez siln�j�� spot�ebitelsk� popt�vky by na ni toti� naplno dolehl �pesimismus� sousedn�ho N�mecka, kde klop�t� zejm�na energeticky n�ro�n� pr�mysl a n�meck� spot�ebitel �p�e�lapuje na m�st�. I v d�sledku toho �esk� exportn� zam��en� pr�mysl neza��v� nejsiln�j�� start do nov�ho roku�