如果2024年美国不降息继续加息到6%甚至10%会如何？

美国贷款飞上天。

房贷目前已经破8%。

车贷4.9%起步，6%-7%是常态。

学贷8.25%左右，实际利率在10%左右，有些机构给出15%。

美国人三座大山，房贷车贷和学贷。把钱都还了这些，势必影响到其他消费，如食品、消费和旅游等，而这些都是美国消费大头。

美国第三产业规模庞大，消费端不振，就会导致相关企业紧缩，连带着其他行业如医疗的波及。目前美国医疗行业已经遭受到波及，用于医疗部分的支出大为下降。有消息称医疗行业今年就减少了近三十万个就业岗位，整个美国医疗行业在大洗牌，裁员和并购双管齐下，好不热闹。

加呗，继续加，看谁在天台。

你看，多么蓝的天哪。

走过去就会融化在蓝天里。

一直往前走，不要往两边看。

朝仓不是跳下去了吗，唐塔也跳下去了。

现在你也跳下去。

跳呀，快跳啊。

谁不加息谁就是小狗。

再开始讨论之前，我们先回顾下上一次还么高强度加息的上世纪八十年代，沃尔克的强硬加息导致资产价格下跌，包括股市楼市，同时加剧了市场的出清速度，带来了一个小周期内的两次衰退，但顽固的通胀得以抑制，后边对于抑制通胀的牺牲率还是持相对正面的态度，也被称为重塑美联储信用的人，为什么呢？

1. 持续高通胀本身也是危机的一种

现代信用货币体系下，政府和央行有维持货币基本购买力稳定的义务，或者说本币的购买力本身就是政府信用的体现，一般计算cpi高权重都是和生活密切相关的消费品，且往往对底层伤害最大，比如原本基本生活开支（刚性支出）占收入的40%，当这些物价翻一倍，而工资只涨20%（往往在高通胀下也会增加），那么原本的刚性支出占收入的比重就会增加到66.7%，基本生活支出占收入的比重越高（穷人阶层），受通胀影响越大，而社会的稳定非常依赖底层的生活情况。

且很多人总认为通胀是线性增长的，实际上按照各国的案例，当长期高通胀预期形成，大家都会自发的丢出自己的货币而换入商品，自我强化速度极快，通胀率就不是按线性，而是指数级别，且在强势干预之前，这个趋势都不会自发停止，这本身也是政府信用崩溃的特征之一。所以政府和美联储的信用重塑相比于金融资产安全来说，往往更重要，简单理解就是，经济危机总是会发生，且表现多样化，根本就防不住，在很多时候反而是市场出清的必由之路，而政府和美联储的信用一旦崩溃，再想重新建立就需要漫长的时间和更大的代价。这也是为什么美联储的加息一定是依据通胀情况，每月金融市场总是在通胀发布后有一个大的波动。

2. 加息到6%~10%的可能？

这里面有一个重要的参考，就是实际利率，实际利率=名义利率-通胀率

假设实际利率为负，那么储蓄行为就意味着购买力的下降，因为无风险利率跑不赢通胀率，所以大家更倾向于借钱、投资和消费，那么就会进一步加剧市场的货币供应过剩。相反，当实际利率为正，且大于实际GDP增速的时候，那么市场更倾向于储蓄和收缩信贷，甚至还会提前偿还贷款，从而消降低货币供应。

现在情况如何呢？

实际利率=5.5%-3.5%=2%

当然美联储联邦基金利率是衡量资金成本的，和贷款利率略有差异，但也可以拿来大致看下现在的实际利率，美国的实际利率实际上是正的，而最终作用目标还是货币供应，且从M1和M2的走势来看，还是在进行抽水的，M1从顶峰的20.7万亿下降到今年2月的17.9万亿，M2变化则缓和很多，下降了只有1万亿左右。抽水效果其实是有的，但相比于疫情期间放的水，比如M1从4万亿增长到20万亿，M2从15万亿到21万亿，也就短短1~2年时间内完成的，这才是真正的大放水。

靠着2%的实际利率来抽水，效率还是太低了，当然未来无非是有两个选择：

1）通胀继续反弹乃至于走高到5%以上，不排除继续加息拉高实际利率，

2）通胀开始平缓的浮动在3%左右，那么不需要继续加息，而是维持2~3%的实际利率直至通胀波动较小且控制在2%左右开始给出宽松预期。

从现在的趋势来看，最大的挑战还在6月（去年的低基数），如果6月数据没有大幅度的反弹，那么第二种情况是极大概率发生的，即抽水效率不变，而把抽水周期拉长的方式来消化2020年的错误货币政策带来的影响。

至于危机，历史上从来都没有消除过危机，无论任何经济体都不行，而改善的工具也不行，凯恩斯主义不行，现代货币理论也不行，无非是换个方式从薄弱的地方突破而已，这就是经济周期，危机总是会发生的。而政府和央行的信用如果在高通胀下持续消耗，乃至于信用崩溃，反而是代价最大的做法，且一旦失信再想建立信用体系是非常困难得，因为市场不再相信你得承诺，且经济历史表明，一旦政府失信，就会长期陷入失信风险之中，稍微的风吹草动都可能带来信用挤兑，为了把危机推后一点而牺牲政府和美联储信用得不偿失。所以，如果金融体系风险和通胀之间必须走出选择的时候，大概率还是会选择抑制通胀。