以下投資者應了解有關波動性的重要概念。
當股市定期大幅上落，您可能會聽到股市處於「波動」的狀態，但這是什麼意思？
儘管波動性一詞通常用於描述一般的股市行情或某隻股的大幅上落，但波動性的概念還有其他意思。下文將會講述波動性的真正涵義，以及投資者應知悉的，與波動性相關的重要資訊。
什麼是波動性？
就股市而言，「波動性」一詞的具體定義是，股票或指數的價格變動波幅有多大（或預期有多大）。為免變成一堂統計課，應知道的重點是，波動性是量度股票指數或個別證券回報率的標準差。
許多投資者將波動性與跌市和調整聯繫在一起，是有充分的理由的，股市下跌時，大幅度的波動確實較常見，換句話說，股票有時會暴跌，但很少會「暴」 升。過去五年大部分時間，股市上落的波幅達1%或以上並不常見，不過在2020年3月冠狀肺炎爆發後，有一段時間股市經常出現5%或以上的波幅。
雖然市場大跌時波動通常會加劇，但波幅是可以向上或者向下的。例如，如果您聽到有一隻股 「波幅大過大市」，並不一定代表該股下跌的可能性更大，只是代表預期股價上落波幅較大。
總言之，將波動性視為投資的不確定因素，如果標準普爾500指數波幅較大，代表潛在回報較大。如果有一隻股處於波動的狀態，代表該股的短期股價走勢可能會較波幅平均的股票更誇張。
分析師使用很多不同的方法來計算和評估波動性，但波動性指標主要分兩類：歷史波幅和引伸波幅。歷史波幅的計算涉及分析股票（或指數）過往的價格走勢，而引伸波幅則反映投資者預期證券或指數未來的波動性。
下文將講述投資者應了解的兩個最重要的波動性指標。
啤打系數可以告訴您股票通常出現的波幅
如果您通過經紀人或金融新聞媒體查看詳細股票報價，報價資訊中可能會列出一個稱為啤打系數的指標。 啤打系數是量度股票與標準普爾500指數相比的歷史波幅的指標。
啤打系數高於1代表股票過往的波幅超過標準普爾500指數。例如，如果標準普爾上升1%，啤打系數為1.2的股票平均有望升1.2%。另一方面，啤打系數小於1代表股票對於整體市場走勢的反應較低。最後，負值的啤打系數（非常罕見）代表股票的走勢與標普500指數的走勢相反。
VIX提供股市波幅的最新數據
芝加哥期權交易所波動指數（CBOE Volatility Index）（亦稱為「波動指數」，或簡稱為「VIX指數」）量度預期股市在未來30日的波幅。
數值本身並不是很重要， VIX指數實際的計算非常複雜。投資者要知道VIX指數通常被稱為股市的「恐慌指數」，即如果VIX指數大幅上升，可能投資者會擔心未來幾天和幾週內股價會大幅波動。筆者的同事Dan Caplinger最近就VIX指數撰寫了一篇精彩的文章，提供詳盡的資訊。
為什麼了解波動性很重要？
這篇文章並不是為了詳細介紹投資界所有的波動性術語，這些都是日常（非專業）投資者應知悉和理解的，與波動性相關的重要概念。
了解波動性的作用，有助理解大市的當前狀況，分析個別證券相關的風險，並建立一個非常適合您的增長目標和風險承受程度的股票投資組合。
