甚麼是量化寬鬆（QE）？

量化寬鬆甚麼是？就只是印鈔票嗎？

有人會以加印鈔票來理解量化寬鬆。其實，為市場提供充足的流動資金，減低借貸成本，令借款人受惠，最後惠及並支持整個經濟體運作，才是量化寬鬆的主要意義。而印鈔票，就只是達到這個效果的手段之一。

量化寬鬆能否達到效果，也取決於銀行有沒有能力支持這個政策。也就是說，要看看銀行有沒有充裕的流動資金借貸給借款人。如果銀行沒有足夠的資金的話，即使量化寬鬆減低了借貸成本，最終作用也不會太大。所以單單以為加印鈔票就能促進經濟的話，那就想得太簡單了。

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量化寬鬆的實際流程

量化寬鬆最終能夠達至「印鈔票」這一效果，實際上，也不是國家叫銀行開印鈔機多印幾張鈔票這麼簡單。以美國為例，它的量化寬鬆政策，其實是從中央銀行買入當地企業發行的債務開始。

當美國聯儲局從企業手上大手買入債務以後，實際上就等同把資金注入這些企業。企業收到這些資金之後，通常都會選擇把資金存入銀行，令銀行的存款增加。存款增加之後，銀行就能拿出更多錢去借給社會上不同的人士與團體，社會整體的消費力也因此得以促進。

當人們把賺到的錢再存進銀行，上述提到的「存款增加→借貸資金增加→消費力增加」的流程就能繼續循環，最終以乘數效應達至「印鈔票」的效果。

上述的解釋，雖然把量化寬鬆的實際操作流程加以簡化，但相信各位讀到這裡，也能夠明白量化寬鬆並不是單單地印鈔票這麼簡單了。

日本的量化寬鬆政策

很多人都會以為美國是量化寬鬆的發明者，但事實上，日本才是最早實行量化寬鬆政策的國家。早在2001年，日本就曾向市場注入過超過36兆的流動資產，希望挽救當時持續疲軟的日本經濟。

而到目前為止，量化寬鬆亦是日本政府沿用的經濟政策之一。例如2019年4月16日，日本中央銀行行長黑田東彥，就提及考慮採取額外的寬鬆貨幣舉措，結果造成日經指數在當日保持了升勢。除了日本之外，量化寬鬆亦被英國以及歐洲央行當作主要的金融政策之一。