【滙豐不派息】月供十年得個桔？月供滙豐曝曬的投資盲點

屋漏偏逢連夜雨，滙豐（00005）在新行政總裁鄰選的不確定性下，股價本已十分低迷，上周美國聯儲局緊急減息0.5厘，加上沙特與俄羅斯爆石油價格戰，更令其股價大插至48.75元，現價股息率更已達8厘。

雖然滙豐股價自18年見頂後，便一直向下，但作為曾經的股王，不少散戶都想趁低吸納，不求股價有大升空間，只求穩穩陣陣收息。而近年不少媒體和專家都鼓勵投資初哥，以月供的方式投資股票。在此策略下，投資者每月以定額價錢買入一定數量的股票：當股價上升時，同樣的金額就會購入較少單位的股票，同樣地，股價回落時，同樣的金額就會購入數量較多的股票，長遠而言，成本價便會被平均化，投資者也不用找時機買入股票。

但世上沒有完美的投資方法，月供投資也有其盲點。如投資者月供的股票持續下跌的話，就會變成按時買入下跌的股票，愈跌愈買，愈買愈跌，最終也只會錄得負回報。剛好，不少投資初哥也誤以為「大貓」又穩陣，又會派高息，而決定月供此股。但很不幸，假設閣下在10年前開始，每月定額月供滙豐，現在單計股價便蝕近三成。當然如果計及股息，總回報也略有1.74%的進帳，但卻大大跑輸通賬。由此可見，月供股票只是令投資者不用再為何時買入賣出而煩惱，但投資萬變不離其宗，只有好股才可令財富累積滾存。

話分兩頭，這是否代表滙豐一世沒運行？其實又不用那麼悲觀，高盛上周便發表報告指，滙豐所宣布的重組方案，規模遠高於該行預期，但整體業務發展方向正確，唯獨面對營運前景充滿逆風、集團提高目標的資本比率，以及新行政總裁鄰選的不確定性，而降低其目標價。這些隱憂其實都只是周期性的風險，一旦滙豐重組成功，將資源集中於高回報和增長前景較佳的市場，包括零售銀行及財富管理業務以及所有亞洲業務，股價長遠也有上升空間。