近月眾安在綫（SEHK:6060）股價由78.8元港元，跌至近日最低的38.7元港元，累跌超過五成。
惟眾安股價腰斬並非基本因素轉壞，而是殺估值所致。現時眾安在綫股價返回相對合理的價錢，現時無貨的投資者可以考慮重新吸納，或有貨投資者不妨伺機增持。
2月5日，眾安在綫宣布上市後首次虧轉盈的盈利預喜，股價收報47.9元港元。惟近月科技股出現洗倉潮，週四（5月20日）眾安在綫股價收報41.7元港元，已經遠遠低於公布盈利預喜該日的股價。
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原因一：保費繼續增長
然而，眾安基本面在短短三個月期間出現同樣嚴重惡化嗎？答案顯然不是。今年首季眾安在綫的保費收入不跌反升，期內保費收入45億元人民幣，按年上升28.3%。首季眾安在綫更晉身十大財險公司之列，亦成為保費收入增長最快的財險公司。
原因二：今年繼續賺錢
今年眾安在綫會由盈轉虧嗎？在解答這個問題前，投資者先了解去年眾安在綫成功扭虧為盈的原因是綜合成本率由113.3%下跌至102.5%。去年眾安在綫因應疫情問題而收縮協助消費者增信的保險。
這類消費信貸保險的綜合成本率較其他類型的保險為高，2019年消費信貸保險的賠付率超過90%，遠遠高於健康險、數字生活險及汽車險。惟去年眾安在綫已經改變策略，收縮消費保費業務。
筆者相信眾安在綫不會再度擴張消費保險業務，那麼整體綜合成本率決不會上升。故眾安在綫有望連續第二年錄得純利。
原因三：直播銷售吸客
去年眾安開始利用抖音平台進行直播銷售，去年已經累積超過100萬名粉絲，透過產生自有的內容，教育網民認識保險產品的重要性，最終達致利用內容帶動銷售。用戶可以從抖音或今日頭條的應用程式進眾安的小程序，以完成整個保險銷售流程。
眾安進行直播銷售前，主要透過實際的線上或線下零售商產生的場景銷售保單，但實行直播後，眾安可以直接接觸客戶，不再像以前這麼倚賴線上及線下零售商產生的場景，有助改善增長質素。
由於以上三個原因，證明眾安在綫基本面未有惡化，現時股價腰斬，反而是趁低吸納的機會。
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