Teor�a de Elliot

TEOR�A DE ELLIOT

S�nchez-Gal�n, Jos� Ram�n

I. LA TEOR�A DE ELLIOT

La Teor�a de Elliot fue promulgada por Ralph Nelson Elliot en una serie de doce art�culos en la revista Financial Word en 1939, aunque no alcanz� su verdadera popularidad hasta la d�cada de los 70 en el libro Principio de las Ondas de Elliott (1978) de A.J. Frost y Robert Prechter. La Teor�a de Elloit sigue los principios b�sicos de la teor�a de Dow y de la Teor�a de Fibonnaci. Para Elliot, los mercados se mueven en la forma de ondas, que, en s�ntesis, son las siguientes:

• - La "Onda de Impulso" (se mueve en la direcci�n de la tendencia principal) que se compone de cinco ondas numeradas de la 1 a la 5.
• - La "Onda Correctiva" (en contra de la tendencia principal) se compone de tres ondas (designadas como a, b y c).

Ambas ondas pueden ser subdividas a su vez, en ondas de menor tama�o seg�n la duraci�n clasificadas en Gran Superciclo (de varias d�cadas a varias centurias), Superciclo (de varios a�os a varias d�cadas), Ciclo (de un a�o a varios a�os), Primario (de unos pocos meses a un a�o), Intermedio (de semanas a meses), Menor (semanas), Minute (d�as), Minuette (horas) y Subminuette (minutos).

II. LAS ONDAS DE ELLIOT

Las Ondas de Elliot se caracterizan por 5 ondas de avance y 3 de retroceso, que forman en s�ntesis la Onda de Impulso y la Onda Correctiva.

En un mercado al alza, la Onda de Impulso es la alcista y la Onda Correctiva la bajista.

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Para un mercado descendente, la Onda de Impulso es la bajista y la Onda Correctiva la alcista, como se muestra a continuaci�n:

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Cada Onda de Elliot se puede subdividir a su vez en un ciclo completo de Elliot. Por ejemplo, la onda 1 puede estar formada por 5 Ondas de Impulso y la onda 2 por 3 Correctivas, de la siguiente forma:

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Cada onda tiene su una serie de caracter�sticas propias generales:

• - Onda 1: Suele ser la m�s corta en extensi�n y duraci�n. Atenci�n a la posibilidad de inicio de tendencia.
• - Onda 2: Suele recorrer a la inversa el camino de la onda 1. Es una correcci�n dentro de la tendencia principal, pero no un cambio de tendencia por lo que sigue formando parte de la Onda de Impulso.
• - Onda 3: Generalmente es la de mayor amplitud y nunca puede ser la m�s corta de las cinco ondas de avance. Es la m�s importante y sirve de referencia para la continuidad del movimiento. El Elliot Oscillator (ver apartado V de la presente voz) suele corresponder a esta onda.
• - Onda 4: Es la onda en la que suelen formarse formas charlistas de cierta consideraci�n, especialmente, tri�ngulos. El suelo de esta onda no deber�a sobrepasar el techo de la onda 1.
• - Onda 5: Suele ser menos prolongada que la onda 3. En esta onda es donde los osciladores empiezan a mostrar divergencias y los indicadores empiezan a retrasarse respecto a los precios. Atenci�n a una pr�xima correcci�n fuerte de mercado que podr�a implicar un cambio de tendencia. Es momento de plantearse tomar posiciones de mercado tanto a la entrada como de salida, dependiendo de la direcci�n del movimiento principal (de compra si es alcista o de venta si es bajista).
• - Onda a: Indica el comienzo de la fase correctora. Suele ser dif�cil de identificar y es necesario la confirmaci�n de las se�ales de los osciladores empleados.
• - Onda b: Suele estar acompa�ada de un nivel bajo de volumen ya que se tratar�a de una correcci�n de la onda anterior pero no significativa.
• - Onda c: Cae siempre muy por debajo del suelo de la onda a. Es el inicio de una nueva tendencia de mercado y las se�ales de compra o venta de los indicadores y osciladores, surgen aqu� claramente.

La identificaci�n de las ondas es algo complejo y precisa de un estudio detallado que escapa a la intenci�n del desarrollo de la presente voz. A este respecto, recomendamos consultar el libro mencionado en la parte “I. Introducci�n” de la voz.

III. LOS PRINCIPIOS Y LAS REGLAS

Los tres puntos fundamentales de la Teor�a de Elliot son los siguientes:

• - Figura. La figura es el estudio de la informaci�n de la onda de Elliot en s�.
• - Proporci�n. Es la determinaci�n de los puntos de retroceso y de los objetivos de precios.
• - Tiempo. Es la determinaci�n del tiempo en que se pueden alcanzar los objetivos.

Por otra parte, la Teor�a de Elliott tiene tres reglas b�sicas. El resto son gu�as y orientaciones para identificar las ondas.

• - Regla Primera: La onda 2 no puede caer por debajo de la onda 1.
• - Regla Segunda: La onda 3 nunca es la m�s corta de las ondas 1,3 y 5.
• - Regla Tercera: La onda 4 nunca se solapa en precio con la onda 1.

IV. LAS GU�AS

Las gu�as se resumen en:

• - Gu�a de similitud. Para que una onda sea comparable con otra debe recorrer un m�nimo en precio y tiempo del 38% con respecto a la anterior.
• - Gu�a de la alternancia. Las ondas 2 y 3 han ser diferentes en todos los aspectos en los que sea posible. Esto tambi�n se cumple para las ondas a y b.
• - Gu�a de extensi�n de onda. Las correcciones suelen terminar en el rango de precios de la onda anterior. Por ejemplo, cuando se extiende la onda 1 el objetivo de correcci�n es la onda 2.
• - Gu�a de retrocesos porcentuales. Con frecuencia las correcciones terminan entre el 38% o el 62% respecto del impulso anterior. Los niveles de precio y tiempo del 38%, 50% y 62% son bastante probables, y cuando coincide el mismo retroceso en tiempo y precio, suele preceder a un cambio de tendencia.
• - Canalizaci�n. Se dibujan l�neas de tendencia que sirven de referencia a la evoluci�n del precio. La l�nea m�s fiable es la l�nea que une los m�nimos de las ondas 2 y 4 y su paralela correspondiente, forma un canal que sirve de referencia para el movimiento de los precios.

V. EL ELLIOT OSCILATOR

El Elliot Oscillator es un oscilador de tendencia pero espec�fico para la onda 3, por ser la m�s importante de las cinco ondas, por ser la de mayor momento y por tanto de mayor impulso dentro de la tendencia general. De acuerdo con este oscilador, movimientos al alza o a la baja de la onda 3 son precedidos por valores altos o bajos del mismo. Por otra parte, este oscilador pretende salvar en parte, uno de los principales inconvenientes de las Ondas de Elliot, su excesiva subjetividad, aportando una informaci�n cuantitativa del impulso de la onda 3.

El Elliot Oscillator es una alternativa al oscilador MACD combinando una media m�vil simple de 5 per�odos con una media m�vil simple de 34 per�odos.

VI. El INDICADOR ZIGZAG

El Indicador Zigzag fue desarrollado por Arthur Merrill en su libro Filtered Waves-Basic Theory de 1977. Se trata de un indicador de tendencia y suele ser utilizado en los an�lisis de movimientos de precios de Elliot. Su objetivo b�sico es la identificaci�n de movimientos significativos en la tendencia de los precios (o zizags) para determinar puntos de inflexi�n relevantes y actuar en consecuencia. Resulta muy �til en combinaci�n con los estudios de Fibonacci.

El Indicador Zigzag suele emplearse para suavizar la tendencia de los precios seg�n la aplicaci�n de las ondas de Elliot para analizar los movimientos del mercado. El Zigzag desestima (filtra) aqu�l cambio de precio que resulte inferior a un porcentaje o a un intervalo de puntos prefijado. A partir de este intervalo de filtro m�nimo de variaci�n, se fijan los cambios en el indicador (Reversal Points, o puntos de inflexi�n en la terminolog�a anglosajona), de acuerdo con un porcentaje deseado.

Este indicador es relevante para identificar puntos de inflexi�n significativos en la direcci�n de los precios. Dada su versatilidad, ya que se trata de un indicador din�mico (esto es, que evoluciona con la direcci�n de los precios), posibilita detectar cambios en porcentaje o en puntos, en otros precios aparte de los de cierre, como apertura, m�ximo o m�nimo.

Jos� Ram�n S�nchez Gal�n