请生动浅显的科普一下ETF 基金?

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受邀作答,感谢邀请~


ETF基金一直是投资界的大热话题,且备受市场追捧。但对于普通投资者而言,ETF基金却又似乎遥不可及,无从入手。


所以呢,理财君打算用两分钟,给大伙好好讲讲ETF基金,帮助各位快速get到ETF基金的知识点~


本答案主要分为三大点:


  1. 什么是ETF基金?
  2. ETF基金有什么优势?
  3. 普通投资者该怎么投资?


欲知答案,速往下拉~


公众号:财豹

缘分,难得一整篇文章都是回答你这个问题的。

ETF是一个创新工具,往往被很多机构所采用,作为普通个人投资者,学习和了解这个工具,有助于我们了解整个市场,也为我们的投资多一种机会。

ETF是一个缩写,第一个字母是交易所(exchange),第二个字母叫交易型(traded),第三个字母是基金(funds),所以ETF的中文全称:交易所交易型基金。

交易所,大家都知道,就是上海证券交易所和深证证券交易所。

交易型,也很普通,股票就是交易型的证券,基本可以这么理解,在交易所内交易的品种,都是交易型的。

基金,就是一个集合投资的组合,是众多持有人委托管理人来代为管理的一种模式,我们经常接触的是开放式基金。


如果仅仅按照字面意思理解,是不是会和封闭式基金搞混呢?(封闭式基金,也是在“交易所交易的基金”)ETF当然和封闭式基金是不一样的,因为它是一种特殊的“开放式”基金。


花两分钟理解这张图,我们就能理解ETF的本质了,你就超过了市场上95%的投资者了,因为能了解这个创设和交易机制的人实在太少!


ETF是基金公司发行的产品,他的第一手的买家(创设者),是认证的投资机构,比如说证券公司、大的机构投资者,这些买家可以拿一篮子的股票(品种和比例基金公司约定,在刚开始发行的时候,也可以拿现金)换回ETF份额。当然这些认证的机构,也可以拿ETF份额去换回一篮子股票。


他们为什么要换这些ETF呢?有两种可能性,一种是他们判断,持有这个基金份额,会带来收益。另外一种可能性,他们可以把这个份额转卖给其他投资者,好像是先批发采购,然后再零售。那为什么要干这个事呢?好处在哪里?


这里面就有所谓的套利机会,我们知道基金都有一个净值,是由基金持有的所有股票的价格决定的,ETF是基金,它的净值也是由其持有的一篮子股票的价格决定的,这个净值,也是换回ETF份额的成本。而ETF是可以直接交易的品种,它的价格是由供求双方决定的。


这样,同样的东西,有两种价格的形成机制,就很容易产生两个价格不一致的情况。就是ETF的交易价格和净值发生偏离。当交易价格高,净值低的时候,这些“批发商”们,会买一篮子股票去“采购”ETF份额,同时把份额零售给其它投资者,实现低买高卖的无风险套利。反之,如果交易价格比净值低,聪明的你一定能想到,从市场上“收购”ETF份额,然后从基金公司那里换回股票出售,也能赚钱。


这样的套利机会一旦出现,就会被市场上众多的机构所利用,直到ETF的价格和净值非常接近,无利可图为止。套利机制的存在,使得ETF的价格和净值拟合得很好,两条线几乎是重叠的。那这样有啥意义呢?请看下图。



这个是创业板ETF的K线图。这里说明一点,ETF都是跟踪某个指数的,所以它又是一个特殊的“指数基金”,它和普通指数基金(开放式)的最大不同之处在于,成本低廉,而且跟踪指数的效果更好。


购买ETF的成本有两个部分,一个是交易所的交易佣金,这个佣金比率和你买卖股票是一样的,比如万五或万三。而同样买卖指数基金,至少在1%以上,相差20倍以上。第二个成本,是ETF的管理费,包括基金公司收取的管理费和银行收取的托管费,ETF的管理费也比指数基金低一些,只是差距没有那么大。


到此为止,我们应该能明白为什么会发明ETF这样的产品:交易成本低(和买卖股票一样)、有效跟踪指数(不象封闭式基金有很大的折价)、流动性好(有做市商机制和套利盘),而且非常透明(严格复制指数)。


那接下来一个问题就是,为什么要通过ETF投资指数呢?上图的创业板ETF告诉我们了答案,如果你看好创业板又想快速投资,但又不想投入精力研究个股,同时想分散风险避免碰到黑天鹅事件,投资创业板指数是一个非常好的选择,如果判断正确,你能战胜市场大部分人,因为在上涨的情况下,大部分人是跑不赢指数的。而选择创业板ETF投资(纯粹的指数是没有办法买到了,一定要通过相关联的金融产品),正是你快速有效实现想法的不二选择。



你可能不会想到,在国内的交易所,能买到德国的指数,这个就是ETF的特别之处,它能让你在自己的股票帐户里面,就实现全球投资。目前欧洲的ETF就只有一只,相信以后会越来越多。目前比较多的是美国和香港的ETF。


ETF从1993年发明到现在已经20多年了,由于它特殊的功能,发展速度非常快。虽然股票ETF占了80%,但其它品类的ETF也是花样繁多,几乎涵盖所有投资标的。


就国内而言,ETF数量已经超过100个,大致可以分为以下几个大类。

第一类:规模指数ETF(大盘股指数、小盘股指、全市场指数等等)


第二类:行业指数ETF


第三类:主题指数ETF


第四类:风格ETF


第五类:债券ETF


第六类:商品ETF


第七类:全球指数ETF


全球指数ETF让我们能够足不出户,实现全球投资。那问题来了,如何判断和这些指数呢?这个就涉及到你的投资策略,每个成熟的投资者,都有一套稳定的投资策略。这个需要各自去学习把握,这里介绍两种策略。


第一种叫趋势研判,绝大部分投资者,致力于此,就是判断价格趋势,低买高卖获利。趋势投资的方法有很多,比如技术图形的方法,基本面判断的方法,量化交易的方法。这个要看各自的积累和擅长。

要做好ETF的投资,就是要做好各类指数的趋势研判。


那有人说了,趋势判断非常难,而且成功可能性不可能一直很高,那怎么办?通过几十年的研究,人们有发明了一种方法,就是组合管理的方法。既然趋势判断很难,那我们就不做趋势判断。我们把全部资产,在高风险和低风险都配置一些,国内市场和国外市场都要有,大小公司都要全。这样的效果是,东方不亮西方亮。当某个资产涨幅很高远远超过其标准比例的时候,再做一次组合的再平衡,把盈利多的资产卖掉实现利润,转而去买那些跌得比较多的比例已经低于标准配置的资产。从而自动实现“反向投资”。从投资实践的角度看,这种投资方式好像不是很进取,但却特别适合大规模资产的管理,以及家族财富的长期管理。

组合管理是真正的富人管理财富的方式,而ETF投资,是实现组合管理非常高效的工具。