TSLA業績｜Tesla特斯拉加快推平價車　無懼純利大跌　股價急升13%（第二版）

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電動車市場競爭日趨激烈，除了減價促銷之外，Tesla（美︰TSLA，特斯拉）會否推出平價車型搶佔份額，備受市場關注。Tesla行政總裁馬斯克（Elon Musk）明確駁斥取消平價車型的傳聞，並預告推出時間由明年下半年，提早至明年初或今年底，惟未有詳細說明定價。

雖然收入和盈利均遜市場預期，但受惠平價車消息，Tesla股價在連跌數日後獲得支持，股價報163.4美元，升13%。不過，有券商對於能否按時推平價車型，持懷疑態度，預期至2026年才能推出。

• Tesla經調整每股盈利：0.45美元；預期為0.51美元
• 收入：213億美元；預期221.5億美元
• 毛利率17.4%

受累需求放緩，Tesla上季交付量跌近9%，是近4年來首次下跌，令收入下跌9%至213億美元，毛利率17.4%，下跌1.99個百分點，惟仍好於市場預期。若剔除相關調整項目，純利跌48%至15.36億美元，每股盈利0.45美元，低於預期的0.51美元。

Tesla解釋，上季盈利下跌，受汽車平均單價及付運量減少所致，滙兌影響為2億美元，不過，其他業務錄得增長，包括儲電及服務費等，在北美推出自動泊車功能，亦刺激駕駛系統的收入。

營業利潤率跌至5.5%

至於營業利潤大跌，營業利潤率跌至5.5%，除了因為汽車減價外，亦因為投放AI的支出增加，以及其他研發項目，加上生產Cybertruck的成本；不過，汽車生產成本的下跌，尤其是原材料、運費及關稅，儲電及駕駛系統抵銷部份負面影響。

截至首季末，Tesla現金等值物及投資為269億美元，減少22億美元，因為庫存增加的費用，以及AI基礎建設開支10億美元。

券商：預期2026年才能推平價車

花旗指出，考慮到Tesla股價年初至今已下跌逾4成，市場對其積極反應是合理。對於銷售前景，花旗預計，平價車型於2026年底推出、2027年逐步增加產量，並期望管理層披露更多相關細節。

高盛亦預期，Tesla平價車型於2026年才可以貢獻收入，維持2024年和2025年的交付量預測，分別為183萬輛和212萬輛。

擬裁員逾6000人

另外，Tesla指，將於加州及德州裁減逾6,000名員工，其中，加州裁員3,332人，德州裁減2,688人，為上周內部信公布整體裁員10%的一部分。文件顯示，截至2023年12月，Tesla員工總數為140,473人。

（加入券商分析）

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