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比特幣隨著「虛擬電子貨幣」概念的風行全球，只有短短 6 年歷史，當初進場買入比特幣的先驅者，因此獲得財富自由。
如果現在選擇進場投資比特幣還來得及嗎？先從頭來認識比特幣是什麼，比特幣的優缺點及交易風險有哪些，再決定是否要進行虛擬電子貨幣的投資！（選書編輯：陳怡君）
文／ 王健、 余劍峰
比特幣的交易風險和監管挑戰
由於貨幣的實物形式並不重要，現代更是出現了比特幣（bitcoin）等虛擬貨幣。這些貨幣連實物形式都不需要，只在交易系統中記帳就可以了。比特幣在 2013年一度成為投資者爭相追捧的明星，價格最高時曾經達到 1 比特幣可以兌換超過7500 元人民幣，而 2015 年的兌換價格則暴跌到不足 1700 元人民幣。不僅價格暴跌，比特幣還頻頻出現在各種負面新聞報導中。例如香港知名藝人彭偉華擔任執行總裁的比特幣投資公司（Mycoin）損失將近 25 億元人民幣，最後被警方調查是否存在欺詐行為。
2015 年 5 月一種名為「CTB–Locker」的比特幣敲詐病毒也在中國爆發式傳播，再次讓比特幣成為關注焦點。究竟什麼是比特幣？它有哪些優缺點，是否值得投資？雖然只有短短 6 年歷史，比特幣隨著「虛擬電子貨幣」概念的風行，在全球迅速蔓延開來。比特幣目前已成為全球最通用的互聯網貨幣，擁有超過 1 億用戶。目前，比特幣的使用人數比全球人口數排行第十二的菲律賓還要多，市場上流通的比特幣總市值約為 35 億美元，全球每日交易量已高達 20 萬比特幣，價值 5000 萬美元。
比特幣的優點
比特幣勢不可當的發展潮流，來自它作為一種新型虛擬電子貨幣所具有的顯著優勢。目前世界各國用於支付工具的貨幣主要由中央銀行發行。這種央行發行貨幣的模式雖有自身的優勢，但也可能被政府當成印鈔機，變成掠奪居民財富的工具。而比特幣的設計原理充分避免了貨幣被濫發的可能性。比特幣的數量，是由事先設定的程式決定，不受央行和任何人的操縱。在經歷最初的 4 年後，比特幣產生的總數將減半，發行速度會隨著比特幣數量增加而減慢，發行總量會最終停止在 2100 萬個。
比特幣的發行數量一直在被嚴格控制，處於一種「物以稀為貴」的狀態。比特幣的產生更體現了非集權化的理念。和央行壟斷貨幣發行不同，比特幣的產生依賴於用戶通過電腦進行特定的數學計算後，來獲取比特幣。也就說任何一個人都可以用電腦參與貨幣的發行，就像當初金本位下任何人都可以淘金一樣。因此產生比特幣的過程被具象地稱為「挖礦」，運用電腦計算來產生比特幣的用戶被稱為「礦工」。由此可見，比特幣的一個重要特點是它的非集權化設計。通過非集權化，讓其避免由單一個人或者個別組織控制整個比特幣的發行系統。
比特幣作為支付工具，一個突出特點是保證了支付雙方的隱私。在早期時候，比特幣會在交易記錄裡公布雙方的資訊，儘管在這些資訊中使用的是化名。但這些資訊仍然存在被破解的可能性，從而洩露交易人的所有交易資訊，甚至包括家庭住址和銀行帳戶。現在為了增加私密性，比特幣的交易系統讓交易者利用一系列的交易套件使整個訊息變得非常複雜，不可能再被破解，從而避免了對支付人的訊息追蹤。
除此之外，利用比特幣支付也非常方便、快捷和成本低。比特幣電子錢包能夠讓使用者存儲比特幣、查閱交易記錄和保存密碼。因此越來越多的網站開始接受比特幣，比如 Overstock1、Newegg2、 Expedia3 等知名網路公司。如果需要，比特幣使用者還可以將比特幣兌換成其他貨幣，但需要支付 0.2%～2%不等的手續費。大部分時候，比特幣兌換成傳統貨幣是通過雙向拍賣的競價方式產生。由於很多常用的交易工具已被陸續運用，因此這種交易不存在主要技術難題。
比特幣的缺點和風險
有人預測比特幣會取代傳統貨幣，成為日常生活中的主要定價和支付貨幣，但這種觀點並不切合實際。雖然比特幣設計上的稀缺性，能避免它作為一種貨幣被濫用，但這種稀缺性是「雙刃劍」，也會限制比特幣的使用範圍。由於比特幣的發行量不能根據經濟增長速度調節，而且發行速度越來越慢，必然導致比特幣的價格波動非常大。這種情況，在比特幣過去幾年如過山車式的行情中已經充分體現。一個價格波動如此劇烈的貨幣，不可能成為日常生活中的主要定價和支付貨幣。
比特幣的另外一個缺點是安全性。比特幣的支付系統雖然保護了用戶的隱私，但也帶來一些挑戰。比如，交易結束後，如果一方攜款逃逸，對方很難通過其個人訊息進行追蹤。這也是為什麼有些駭客進行勒索時，要求使用比特幣支付的原因。由於比特幣支付的不可逆，也為使用比特幣支付造成風險。當一方因為出錯而完成交易後，無法撤回交易，買賣雙方只能秉著自願原則來探討能否取消交易。2014 年全球最主要的比特幣交易平臺 Mt.Gox，更是出現駭客利用系統漏洞盜取客戶比特幣，損失超過 4.5 億美元，最後申請破產保護。
比特幣具交易隱私性，為非法交易提供便利性
由於交易的隱私性，比特幣也為毒品、走私、綁架等非法交易提供了便利性。美國早期曾出現一個叫作「絲路」（silk road）的比特幣匿名交易網站。作為最早一批支持比特幣交易的網站，它的年收益曾達到 1500 萬美元。但政府隨後發現「絲路」的交易中存在著洗黑錢的行為，並且能夠在其網站上購買毒品。為此美國聯邦調查局在 2013 年關閉這一網站，並查扣了 14.4 萬比特幣。而當時中國圈內盛傳，「絲路」被關閉的真正原因是比特幣威脅到美元的地位，這種臆測並不可信。
另外，賭博遊戲網站和國際洗錢份子也紛紛盯上比特幣。例如最流行的比特幣賭博遊戲網站 Satoshi Dice，曾在 2012 年創下平均每月 3.3 萬比特幣的交易記錄。比特幣也為國際洗錢、逃避國際資本控制和國際逃稅等非法行為打開方便之門。在2013年12月，中國人民銀行暫停了中國境內銀行的比特幣兌換交易，其中一個重要原因就是擔心人民幣被換成比特幣而流向海外市場。
比特幣在設計上，突出非集權化、點對點（P2P）的特徵。這種特性有優點，也存在問題。由於比特幣的產生越來越困難，對於開採比特幣的「礦工」而言，僅憑一己之力已經很難在比特幣網路獲得足夠的回報。因此一些「礦工」把電腦聯合在一起，共同尋找比特幣，這種模式被稱為「礦池」。
2015 年 3 月，兩個最大的礦池—AntPool1 和 F2Pool2，進行的比特幣運算占到整個市場運算的 1/3。這些超大規模的礦池，與比特幣當初採用非集權化方式發行比特幣的設計概念背道而馳。
隨著比特幣的迅速發展，它的一些職能也必須放棄當初分散化的模式。比特幣社區一直致力防範技術故障和安全隱患引發的系統風險，因為這些問題引發的市場混亂，會降低大家對比特幣的信任度。因此，比特幣社區鼓勵通過電腦網路來避免因終端出錯引發更多的問題。
要達到這些目的，必須依賴一定的集中化管理。此外，比特幣整個系統中有一部分的媒介功能也必須依靠集中化的模式解決，其中最主要的是貨幣交易、電子錢包服務、資訊隱藏和挖掘等。以電子錢包為例，目前大部分用戶使用的軟體或者手機應用程式，會把資料存儲在公共服務器，這樣就造成客戶將自己比特幣的密碼存在這些服務器上，從而讓自己的帳戶處於高風險狀態。如何讓比特幣變得更安全，並非某一個公司所能解決，往往需要集中統一協調。如果有一個統一的地方來存儲這些信息和數據，並且管理用戶資料，將增加比特幣交易的安全性。
如何監管比特幣
在比特幣出現後的 6 年裡，它隨著全球金融活動和互聯網技術的快速結合，以迅雷不及掩耳之勢橫掃全世界。當人們享受著虛擬貨幣所帶來的便利時，也需要警惕它的潛在風險。
起初，大家認為比特幣建立在非集權化的理念之上，因此不需要被監管，但因為出現越來越多和比特幣相關的不良行為，監管開始變得重要。目前涉及比特幣的犯罪行為主要有三種。第一種是盜取比特幣。法律的缺陷、互聯網安全問題和交易流程的不確定性等問題，造成比特幣被盜取的現象比比皆是。由於不可逆的交易方式，受害人往往無法追回經濟損失。第二種是利用比特幣洗錢、逃稅和躲避資本管制等經濟犯罪。第三種是利用比特幣進行非法的商品和服務交易，比如毒品、軍火甚至綁架等。
對於監管者而言，最大的挑戰就是對誰進行監管和限制。顯而易見，不可能對整個比特幣網路的所有人進行監管，只能考慮監管主要的交易媒介。但是交易媒介並不願意接受監管，因為它們不想為客戶、供應商，甚至第三方協力廠商承擔責任。但是至少當比特幣和傳統貨幣交易時，監管部門必須對其進行監管，因為比特幣作為虛擬貨幣已經影響到日常生活中傳統貨幣的安全。2013 年美國金融犯罪合作調查局簽署文件：要求虛擬貨幣運營商和正常的貨幣運營商一樣進行註冊和匯報交易記錄等。
2013 年，中國政府也推出類似的政策，要求比特幣的媒介機構對用戶進行實名制註冊。雖然這些措施能夠加強對國家內部虛擬貨幣交易的監管，但面對全球範圍仍然需要形成一個更廣泛的監管體系。
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（本文書摘內容出自《投資陷阱：比特幣、金融詐騙、投機市場與影子銀行的源頭、陷阱與未來。人們如何做出那些看似無法理解的決策？》，由好優文化授權轉載，並同意 CitiOrange 編寫導讀與修訂標題。首圖來源：Karolina Grabowska）
