股市權法：阿里追貨 計價有法
阿里巴巴（09988）成功在香港作第二上市，招股價176元，首日收報187.6元，次日曾見過195元，很多留言問追唔追得過，似乎投資者估計見到200元係大概率事件。因估計阿里將快速成為恒生指數成分股，未來加入港股通之後，內地資金也可以購買，對股價肯定會有支持。
在香港剛上市，未見太多大行為阿里評級，行動較快的麥格里立刻出報告，一年目標價睇224元，由於阿里在美國已經上市一段時間，股票代號是BABA，參考外媒綜合分析員報告，有51個評級，大多是買入，平均一年目標價是226美元。由於1股BABA相等8股9988，如將大行目標價226美元折合成港元，即約每股220港元。由於二一年度，預期每股盈利9美元，即大行給予約25倍預期市盈率。
188元才分注買入
假如一年目標價是220元，那合理買入價是甚麼價位？我們可以參考期權莊家開出的引伸波幅，現時約為27%。中線兩、三個月波幅是引伸波幅的一半或13.5%，以招股價176元計算，升到199.8元（176x1.135）應會有初步阻力，而期權莊家開的引伸波幅也非常專業，因224元（176x1.27），剛好也是投行的一年目標價。如想追貨，建議在176至200元的中位數，188元才考慮分注買入。
阿里已有期權可供買賣，如想賺期權金等接貨，可留意180元或190元Short PUT，十二月180元收期權金1元，一月收期權金2.7元。另外，如進取做190元Short PUT，十二月收3.5元、一月收5.85元，接貨的打和價皆低於188元。而十二月及一月CALL最活躍的皆是200元，十二月Long CALL成本3.9元、一月成本6.8元。由於高過199.8元，Long CALL不宜坐到尾等結算，只能短線操作，低買高沽。
期權及程式交易專家 金曹（本欄逢周四刊出）