分析｜為何港股連升3天漲千點？

恒生指數今年以來升153點，不足0.9%，不過，單計近日3天，已累升977點或6%，氣氛為之一轉，兩指標顯示，港股形勢最大的變化，可能是外資重臨。

▼點擊圖片放大

+12

+11

指標一：港股成交大升：

港股近3日大升，獲成交配合，日均成交達1168億元，高於過去1年日均成交976億元的20%。

故事源於2022年底，中國解除封成限制後，市場原寄望港股2023年復常，不過，隨後半年港股未有起色，國際投資界才開始有人談論外資減少來華投資，外資缺陣的形勢，自始關注至今。

指標二：AH股差價指數收窄：

港股成交大升，可以是北水力撑，或是外資參與。今次港股大升，市場的問題是為何A股沒有同步大升？AH股差價指數於2月9日高見157.89點，相當於A股較H股溢價逾57%，是近10年的新高，港股大升後，差價最新已收窄至148點，一般認為，差價收窄反映外資取態。

外資為何取態有變？

最主要原因是美股市場風高浪急，AI熱潮造就Nvidia（美：NVDA；英偉達）、超微電腦（美：SMCI）等大升，英偉達1000美元關口突破失敗，相關大牛股於上周五以10%的速度急瀉，現有的資金難以再推升股價時，投資者或因而轉變策略。

恒指現時市盈率9倍，預測1年市盈率8倍，相比環球主要市場仍為最低，而股息率高達4厘，在中證監力推企業派息後，預測1年股息率更達5厘，屬環球市場中的高水平，有望吸引外資。