MoneyDJ新聞 2019-05-20 12:07:09 記者 蕭燕翔 報導
機構件廠商康控-KY(4943)第一季營運表現低於預期，每股稅後淨損1.33元，但公司有信心指出，第二季營收將逐月成長，年增率也有可能不是負的，預期第二季有機會補足首季虧損，第三季至明年營運上修，全年獲利有機會不低去年，更趨審慎樂觀，動能來自精密零部件與車用，也暗示在真藍芽耳機(TWS)上不僅不會缺席，還將鎖定全球100強客戶進攻。
受美系終端客戶銷售欠佳影響，康控-KY第一季營收年減近四成，因經濟規模不足，毛利率跌破15%，單季每股稅後淨損1.33元，表現低於預期。各項產品比重上，聲學元件比重77%、汽車9%、連接器8%、模具與自動化設備6%，今年給出的客戶群，除了聲學與連接器與這兩年新增的車用客戶外，東芝機械、住友電裝比較引發外界好奇。
對於第二季，康控-KY給的預期是將逐月成長，動能除營業天數的正常化外，另一個來自車用營收開始逐步放量，經營團隊期許本季營收年增率不是負數，單季轉虧為盈並補足首季的虧損。
對於下半年至明年，公司坦言比去年底至今年初的看法樂觀，且應用面的分散上，會看到更多成果，預期今年全年聲學元件比重會降到五成、汽車佔比拉高到8-10%、精密零部件因簽署了一張2,500萬美元的保密合約，會有極大成長，全年比重將達20-24%，模治具與自動化產品則為8-10%；2020年聲學元件比重還會進一步降到30-40%、精密零部件則因還有「讓人Surprise」客戶進來，比重將續揚至40%。
此次康控-KY法說會比較大的重點，已不再環繞聲學元件，經營團隊坦言今年聲學元件將不如去年，但營運比之前樂觀的理由，來自營運風險分散開始看到成果。在車用方面，下半年很大一塊產品應用來自EBS(緊急剎車警示系統)上的感測模組，經營團隊信心表示，這過去是歐洲強項，這是客戶首度將亞洲供應商綁進來。
而現階段康控-KY在車用上，除了去年已簽訂超過7億人民幣的合約外，今年上半年再敲定3億人民幣，目標三年內能搶下總額20億人民幣的訂單，而汽車專用廠房也將在9月落成啟用。
精密零部件是康控-KY這次法說會比較大亮點，除了秀出總額高達2,500萬美元的細節保密合約外，也暗示今年下半年到明年前十大客戶都會再洗牌，且每個產品的生命週期都是2-3年，採計畫性生產，第二季末部分就會投入量產，另外3-4個品項則會於明年第一、二季逐項投入量產；而精密零部件的內容至少包含光學等一類應用，該品項毛利率不會低於四成。
公司對既有的技術很具信心，核心的Insert Molding與矽膠處裡技術外，公司也暗示已可透過MIM(金屬成型)、CIM(陶瓷成型)與矽膠射出，整合出複合新製程，外界特別關心的TWS應用，公司的優勢在於結合啟弘的專利技術，可將過往一條產線需要幾百人的製程，人數縮減至1/10不到，主要就是公司可把所有產品模組化(Molding)，客戶只需要組上下蓋，目標鎖定全球100強的客戶。
對於今年營運，公司認為，只要排除中美貿易戰因素，會朝優於去年努力，4月毛利率也較首季顯著回升，全年毛利率有信心可恢復前兩年四成水準。而雖今年資本支出10-12億元，第一季已投入4億元，向歐洲訂一批設備，但4月募集到位的15億公司債，已把全數美元負債還清，預計一年省下7、8千萬利息費用，可抵銷19年增加的折舊費用。
而泰國廠年底前預計籌設完成，2020年第一季可開始滿足汽車與聲學元件客戶生產需求，但初期會把中國大陸運用效率比較低的機台移過來；而公司也直言，泰國設廠是瞄準東協零關稅，終極目標是印度。
(圖說:康控-KY董事長呂朝勝資料照片)
