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康控-KY(4943)：2019 打入 AirPods 供應鏈
搭上「真無線耳機」火熱商機
之前我寫到一個新產品的誕生，勢必會伴隨新的供應鏈
在 Apple 推出 AirPods 後，正式開啟真無線耳機的大趨勢
台灣除了英業達(2356)是唯二的代工廠之外
2019 年，康控-KY 也正式打入 AirPods 供應鏈
應證了「隨著新產品的誕生，就有新的廠商能夠受惠」這一句話
真無線耳機因此成了康控-KY 未來成長動能的來源之一
讓我們來看一下康控-KY 過去的營運狀況
最近 10 年營收逐年成長，直到 2018 創歷史新高
從 2017 年起，營收、獲利開始大幅跳增
這部份就要從公司的產品結構，以及客戶這兩大部分開始說起了
讓我們繼續看下去…
2013 年起，由連接器轉型為聲學元件大廠
模具開發設計的技術基礎，奠定了聲學元件的高品質
康控-KY 在 2013 年以前，是以連接器為主要營收來源
不過就在 2013 年跨入到聲學元件後
營運狀況開始步入另一個成長的軌道上
聲學元件最終端客戶就是 Apple，被使用於 iPhone 上
不過起初康控-KY 是以「間接供貨」的方式來出貨
以 iPhone 的聲學元件供應鏈來說，
主要包含中國的 3 大廠：瑞聲、歌爾、立訊
康控-KY 在設計、製造完聲學元件後
是先將聲學元件交貨給美律(2439)
美律再轉給立訊，最後才到 Apple 手上
康控-KY 對於 Apple 來說，就是二階供應商(Tire 2)而已
中間每通過一層的廠商，都會喪失一些利潤
從下圖的營收結構中，可以看到
近年來貢獻最大營收比例的來源，已經從連接器轉變為聲學元件
而且，模治具的占比也是逐年放大
主要原因來自於康控-KY 的核心技術：「模具開發設計」
康控-KY 一開始的業務是以連接器為主
其中一個重要的工藝流程就是模具開發設計
在不斷改良技術後，康控-KY 成功建立了技術障礙
而目前公司主力產品的聲學元件
其實只是將原先的模具技術，再做一些製程上的更動
由原本連接器的主要應用領域，轉變成為應用於聲學元件上面
而 iPhone 每年出一款新機時，都會更換不同的規格
其中的模具，也必須要重新設計開發再製作
這部份也就成了康控-KY ，另一項重要的營收來源
為什麼要從連接器轉型為聲學元件廠商呢？
這將如何影響到康控的未來獲利？
除此之外，真無線耳機能為康控帶來怎樣的影響？
