【龔成問答信箱】(Q16261-Q16280)

Q16261:

阿sir你好,我係你學生,我依家睇緊必瘦站(1830)嘅中期年度報告,有d地方唔太明白,想向您請教一下:

1) 喺綜合資産表(截至30.9.2019),點解”其他儲備”會喺負數(即”(9862)”)嘅?

2) 佢喺報告入面,點解話”資產負債比率為零”嘅?因為我喺BOC網頁見到唔係”零”,但就細過100。

3)我喺BOC網頁度,見到”損益表”係冇”銷售成本”,原因何在?因為見佢收益表都有存貨,唔係應該有產品銷售嗎?

4)我喺水牛網睇番佢以往嘅PE,點解2014年嘅PE高咗咁多嘅?

5)請問合理價$1.7-$2.2,對嗎?同埋可以搵邊間公司同佢作比較呢?

唔好意思,問題比較多,麻煩阿sir抽空幫忙解答,謝謝您。耐心等候您嘅回覆

龔成老師︰

1) 這是一些會計上的問題,其實唔需要太深究,因為作用唔大。佢只係股東權益內其中一個細目,純粹係裡面細目上調動,其中一個細目負數唔係問題。

2) 集團年報按「借貸」除以股東權益計算,而BOC係用按「總負債」除以股東權益計算(「借貨」只是負債中其中一個項目)。

由於集團無「有息借貸」,故年報指標為零。而BOC則除了有息借貸,還包含了其他負債,如未付供應商的欠款,所以指標會係>1。

3) 其實這都是一些會計入數的問題,由於主要收入來自「療程服務」,這部份相對抽象,好難好似產品咁計出實際成本。集團在損益表中排除了「銷售成本」這一項,是可以理解的。

4) 因為2014和2015年股價受大市氣氛推高,但實際集團盈利並唔算很突出,故令PE在這2年較高,所以,當我地運用時,要將數據切頭切尾,避開一些極端數據。

5) 你個合理價大致可以,我會再調高少少(當然,仍要睇香港的市道情況),你可以用香港醫思醫療集團(2138)等作比較。

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Q16262:

老師,你好,我現在已經月供$10000股票,分別係盈富、金沙、港鐵、恆基。

有$30萬現金,請問有邊隻股票值得以家買呢?我有諗過阿里巴巴同美團。麻煩你比少少意見,many thx

龔成老師:

你現時月供的,可以保持。

至於阿里(9988)可以考慮,分注,長線,無問題,而$180以下較合理。至於美團(3690),有潛力,但估值難,唔建議太大注。

盈富(2800)、太古地產(1928)、領展(0823)、港交所(0388)都有質素,現價合理,你都可以考慮。

你可以考慮動用$10萬-$15萬,餘下現金要等大跌市才動用。

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Q16263:

老師。最近發現長和 長實,太古AB 太古地產 好似好平,見到你最近嘅post介紹太古地產,更加心動想入其中一隻。

太古上年受租金少影響盈利少咗,應該今年租金都會少,這樣的話是否長和 長實更有質素?

但太古地產入場費很低,都很吸引,不過同是地產股所以只打算買其中一隻,龔成老師你會怎樣分析?

龔成老師:

太古(0019)與太古地產(1972),會選太古地產,因為地產是有價值,同時最近股價較為受壓的,加上太古的其他業務,如航空業,質素不好,因此選太古地產較好。

至於長和系,都是不差的,可以投資,現價仍有投資值博率,可以分注買入,但增長力就不算好強。所以,我會偏向首先考慮太古地產,之後才考慮長和系。

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Q16264:

我好耐以前買左隻390中國中鐵5000股@$9.4,呢隻股仲有冇前景,我現在應該全賣掉嗎?我見到蝕左好多

龔成老師:

中國中鐵(0390),本質算是不過不失,但近年略有轉弱。

唔好預佢的增長力好強。睇翻佢的業務同財務數據,生意同盈利都處於穩定狀態,但增長力唔算強。

所以長線睇,算有有投資價值,但增長只是平穩。佢過往股價曾在2015年大升大跌,這只是炒一帶一路,但之後回復原狀,因為這因素只能為佢帶來平穩增長,而不是高速增長。之後同樣只是上上落落,近年股價再次轉弱。

這股如不過多貨,可以暫時持有的,但你只能預佢增長一般,未必上得翻高位,你可能去到一定的反彈後,已可以考慮賣出部分。

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Q16265:

老師,我老公被通知公司汁粒,做多3個月就無得做。唯有推後供股計劃,將d儲蓄同我份糧保住供樓

得番一半收入,應該要等再搵到工先可以再進行月供股票
計劃。

因應未來半年收入將會減少5成,統計了所有現金同股票既總和為37萬現金5萬股票。

因本身好慳無乜支出,所以即使少左一半收入應該每月都仍可維持儲蓄5000以上。若扣除供樓開支及日常必要開支(半年)約16萬,淨20萬可作投資。

以月供2800,1928,1211的話,應該每月供幾多會較為合適?如以一半分注及月供,另留10萬等大跌市時入,比例上是否合適?

龔成老師:

如果你地出現這情況,這刻一定會著重防守,唔好特別要求進攻,現金要持有較多,投資要停或減慢。

相信「供樓」是最重要的,一定要想方法令這部分無乜風險。

我見你都有一定的現金,相信問題不大,你暫時每月供$5000-$8000好了,$10萬等入市。但一定要留有$15萬現金,作供樓與備用。

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Q16266:

龔sir早,我想請教你,我如果投資20萬在股票哪裡,10年或15年之後最好收獲幾多,我准備用來養老,15年之後我60歲了

如果我買02388.06823.00778.00548.0737.01382.00386這幾隻股ok嗎

我已經買了01382.10手,價位在3.54入的,00823領展在64.1入了五手

龔成老師:

如果你是退休者,會偏向低風險,唔好太著重進攻,要保留一點,同時要著重現金流,收息。

投資收息股,可以作為財富分配的一部分,但不建議將全部資金都投資,因為一定要留有一定的現金作防守,以備不時之需,以及若大市下跌,可以買平貨之用。

你可以建立一個收息股的組合,目標是6%的股息率的收息股,例如港燈(2638)、深高速(0548)、香港電訊(6823)、工行(1398)、中銀香港(2388)、置富(0778)、陽光(0435)都可以。

領展(0823)你都可以入,但唔建議持有太多。

另外,有些股都可考慮,但股價就略有風險,你可以小注考慮,例如中石化(0386)、互太紡織(1382)等(記住,股價略波動,不能太過大注)。

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Q16267:

老師,我想問下,我現在29歲,月入3萬3左右,想投資以下股票

30% 房託
405
823

30% 銀行
11
2388

20%潛力
金沙1928
比亞迪 1211

20%
盈富基金 2800

想問下以上組合適合我嗎,另外以上股價都是屬於平宜區嗎?

龔成老師:

你分配的方向是可以的,但銀行最好減少少比例,去到20%就夠,第一,可避免太集中,第二,銀行增長力只是一般,你29歲,只需投資小部分已可。

金沙(1928)可持有,但不是潛力股。比亞迪(1211)無問題。

盈富(2800)金額多少少都得。

上述股票,大部分處於合理區中下部,你已經可以投資,只要分注進行,同時留有現金就得。

另外,以你的年齡,財富仍有一定的增值力,建議你多增加投資知識,在選股、企業估值、投資時機上落功夫,對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區,可以一邊投資一邊留現金,而餘下現金的運用,就是等大跌市時出手,如果你能在這段時間學好選股等技巧,到大跌市時就能把握機會,財富增值會更明顯。

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Q16268:

老師你好
想請問你點睇以下股票
11號-恆生銀行
1398-工商銀行
14 - 希慎興業
270 - 粵海投資

現價是否合理區域?長揸收息如何?
如果4選2加入月供,邊2隻比較好?
本人今年38歲,現在月供股有:
5 - $1000
1038 - $2000
2800改為每手買入
多謝

龔成老師︰

恆生銀行(0011)和工行(1398)都是優質的收息股,長線持有作收息之用無問題。

工行現價計,已有5%以上,已有長線投資價值,可以買入。

而恒生則有4.6%,算是合理價,可以買入,回調到$150以下入更理想。

希慎(0014),已是合理區,分注投資可以。

粵海投資(0270),合理區中上部,都可小注投資。

如果4選2,希慎、恆生可以

不過,你現時供的匯豐(0005),只是收息股,增長力不強,你38,未必最適合。

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Q16269:

龔成老師您好,買了您最新出版的優質潛力股書,裡面其中新加了一隻物業管理股3319。我想請教一下您對1995 和 2669有乜睇法呢?

龔成老師:

物管理行業,有一定的質素,首先,現金流強,每月不斷有穩定收入,加上部分物管企業,背後有大企業支持,因此生意有增長力。

但要小心,部分唔算平,要小心選擇。

永升生活服務(1995)都有質素與增長力,不過,現價略貴。中海物業(2669)都有類似情況,最好等回翻少少先考慮。

雅生活服務(3319)算是未貴的股票,仍可以考慮。

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Q16270:

老師你好,好多謝你一直以來既分享教學,今次係第一次發問,望不嗇解答。我同太太 (兩人都30歲)衣家有自住物業(買入1年)

另有大約120萬資金可運用,想把握熊市增值,太太係比較穩陣的人,唔想太大風險,請問該如何步署? 謝謝

另外一個考慮係,現時唔少收息或優質股都在合理價,應否一手一手買入,或採用月供策略?

龔成老師:

如果是較保守的人,可以只動用部分資金,餘下則留下現金。

你可以將其中的$60萬買入股票,分注投資,12個月進行,目標是投資「平穩增長股」+「收息股」。由於你地仍年輕,宜偏較多在平穩增長,收息小部分就得。

如果不懂如何分注,以月供模式模式進行是較穩的,但每月金額就不用太多,例如每月投資$2萬,慢慢進行就得。

如果以分注模式,你先要設計好想入的組合,當中的選股,比例等,然後就利用這一年時間建立。

盈富(2800)是其中一隻核心,餘下加上銀娛(0027)、恆基(0012)、中銀(2388)、港鐵(0066)、煤氣(0003)、粵海(0270)、領展(0823)、港交所(0388)、希慎(0014)、太古地產(1972)等,你可以了解下這些股票,然後從中選股。

另外再加上部分收息股,就可以。

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Q16271:

龔成老師你好,,對未來投資樓定股暫時未有明確取態,以下資料看能否給點建議...

兩人月儲4萬,一層自住樓供緊 100萬股票,100萬現金...

目標8年後自由財務,以現時組合,應否同時做以下1和2

1)手上餘下現金:在熊市買入優質股,或 加按層樓買入第二層樓放租

2)未來收入:月供股票

十分感謝你對大家的慷慨解答~!

龔成老師:

首先,你現時已有物業,而香港樓又不算特別平,考慮到你財富組合的平衡,這刻應投資股票,建立一個平衡的組合。

先投資股票,如果樓市大跌先考慮物業。

1)是較進取的方法,建議你這刻集中投資股票,見到樓市有較大的下跌,先考慮這一步,唔好急,跌先做,唔跌唔做。

始終同時供兩層樓,風險會加大左。

所以,(2)是較好,之後先考慮(1)

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Q16272:

年齡 37 ,已婚沒有子女,月入約65K,有物業( 尚欠三百萬),月供約14K

現時資產:
1) mortgage link 户口約90萬
2)股票: 07 年開始月供5 隻股票( 0005, 00016, 00857, 00941, 2800) ,之前每隻$1000, 近三年每隻$2000 )

本人是不追貼市場type, 現想增加月供股票的投資作儲蓄之用( around 25-30k) , 將來能收息 ,有以下問題:

1) 之前一直月供的0005 00857 00941應否保持月供$2000?

2) 如一直月供的0005 00857 00941應停供, 新的月供組合及金額應該是怎樣?

3) 如繼續保持,月供金額應否調整?我應否把2800增至月供$10000, 另外再新加三隻月供股票,如: 0003 $ 3000, 823$3000,2388$ 3000? 這樣組合可以嗎? 會否重疊?

4) 月供應否加入1211? 如加入,應該月供多少錢?
謝謝老師。

龔成老師:

1)其實,當股票的質素改變,月供策略都會改變,這不是一成不變的。

匯豐(0005)賺錢能力不及從前,現時只是收息股,增長力不強,如果你投資目標是增值,就應該停左佢,將資金轉其他。

至於中石油(0857),是商品企業,產品價值無自主力,因此不是最好選擇,質素不是無,但不是最強。中移動(0941)保持住先。

盈富(2800)是最好的選擇。

2)盈富、港鐵(0066)、太古地產(1972)。

3)部分轉會較好。你先分析現時財富組合情況,如果某些股票或類別較多,之後宜供其他股,當然,要睇該股的優質度及增長力。領展(0823)可考慮。

4)如果你可以承受風險,可加入,加$1500可以。

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Q16273:

龔成老師,你好,非常同意你係學生問答時會建議學生/散戶們用平均成本法買入一定數量既指數型基金,例如盈富基金。

但有個問題想請教一下,個市跌當然繼續買入,但如果個市升,去到咩位置/百分比可以決定應該獲利呢?

謝謝,非常期待你嘅答覆。

龔成老師:

對於一般散戶,實力不算強,利用月供股票是最好的做法,買入價平均,風險有效分散。

如果大市上升,去到貴的水平,可以停止月供,又或賣出股票,但這要睇你分析平貴的能力。對大部分散戶來說,未有計算企業價值的能力,好難知幾時應該停或賣出。

因此,當見到上了一定的水平,可以減少金額,再升就停,要分析翻到時大市的冷熱,以及貴的程度。

因為,我地賣出股票,不單睇股價大小,升得多少,而是有多「貴」。而貴與高是不同的概念。

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Q16274:

sir:早晨 2月開始睇到你的post'很喜歡你的理念·3月份

今年59岁 有工作 '匯豐 1手 煤氣9000 工商8000 港燈2000 盈富1500(會再加)

亚里1手
想加0548深高速同陽光好嗎(貪高息)謝謝指導

sir:我準備退休'學吓投資收息

龔成老師:

如果你打算退休,在財富組合的配置上,會偏向收息,進取型股票並不適合。

匯豐(0005)、煤氣(0003)工行(1398)、港燈(2638)可以,這都是收息股,無問題。盈富(2800)可以平衡組合,因此持有無問題。深高速(0548)、陽光(0435)可加。

阿里(9988)不是收息股,你持有一手無問題,但之後唔好再加。

你可考慮置富(0778)、香港電訊(6823)。

投資收息股,可以作為財富分配的一部分,但不建議將全部資金都投資,因為一定要留有一定的現金作防守,以備不時之需,以及若大市下跌,可以買平貨之用。

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Q16275:

你好!請問一下現時買入3號定5號作長線好呢?
謝謝

龔成老師:

你應該建立一個組合,而不是只集中個股。

匯豐(0005)賺錢能力比過往減,但仍是可考慮,不過,只是收息股,增長力不強。

佢宣布取消派發2019年第四次股息,在過往經濟較差時期,其實都無試過停止派息,今次有少少突然。

睇翻佢財務數據唔算話特別差,今次要停派息,主要原因係接獲英倫銀行透過審慎監管局發出的書面通知,要求匯豐取消派息。

所以,佢並不是自己好唔得,而去到要唔派息,而是因應翻英國監管局要求,才這樣做,所以,雖然是不好的利息,但不是核心性不利。

停派息對收息股從來都不是好事,但在這全球經濟咁差時候,為集團預留一筆資金備用,對集團和股東都是有利的。

在全球經濟環境影響下,集團中短情況相信都會維持波動,未來再停派息也說不定。但我地投資應該要集中考慮翻佢長線因素,雖然預期匯豐中短期表現會受壓,但長線質素依然存在。

作為收息股係可以,概念上,就是放棄中短期股息,而預期將來慢慢回到正常狀態,只要你投資組合唔好太偏重單一隻匯豐或銀行業就無問題。

但記得,唔好佔比太重就得。同時明白這只是收息股,唔好對股價有太大期望。

至於其實煤氣(0003)仍是有質素的股票,但增長力弱左,而佢改為20送1,反映增長力可能減少左,但不算差。

香港業務不強,但中國部分不差,中短期雖然較一般,但見佢的長遠發展力仍在,但就要耐心點。

由於佢一向都穩定派「相同股息」,在這情況下,反映派息的增長會少左。但整體來說,這企業仍是有質素的。

我睇翻佢近年在中國的投資,仍是保持進行的,每年都有幾十億,這些投資不會好快就見到收成,但這企業就仍是發展中的。我對佢長遠發展仍是正面,只是增長力的問題。

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Q16276:

龔老師,你好,本人年近40,有15萬股票,1/3係中銀香港。另有,3手吉利汽車(0175)平均買入價$20.8及12手中國信達(1359)平均買入價$2.37。我想問吉利及信達應否繼續持有?

我想開始月供股票,每月$12000。以下組合可以嗎?那個較好?

A) 盈富$6000、港鐵$2500、恒基/領展$2500、比亞迪$1000

B) 盈富$6000、港鐵$2000、恒基$2000、領展$2000

另外,我計劃今年股價回落會分段入巿。如果50%入盈富,餘下50%選3隻穩健股,應該揀同月供組合一樣的股?定係選其他股?

龔成老師:

我地進行財富增待,最重要是建立組合,要平衡,要集中持有優質股。中銀香港(2388)有質素,但3分1是過多,要調整。

中國信達(1359)風險較高,唔建議持有太多。

吉利(0175)有質素,可持有。

至於月供股票,你可以考慮(A)。

當股市回落後你入市,盈富(2800)50%無問題,其他股方面,應該考慮另外一些股票,目的是建立更平衡的組合,當然,要優質股。

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Q16277:

你好啊 龔成 我而家二十一歲 剛剛出黎做野 想快D 財務自由 最近睇緊你本書財務自由行 覺得幾有意思 但係裡面講股票既比例好似好少

而家買左一手港交所我想問點樣去辨別其高低位 ?
應該係話便宜區 合理區 同貴價區

龔成老師:

我會建議你睇《股票勝經》、《年報勝經》、《50優質潛力股》,你會有好大得著。

港交所(0388)是有質素的股票,現價合理,你可以投資,只要唔好用盡現金入就得。

要計企業的價值,過程比較複雜,好難三言兩語就講到,就算在我的股票班,都要講5小時,裡面會講3種估值方法,有難有易,但同學都用到的。

簡單來說,要考慮企業的生意、盈利、現金流等財務數據,同時要比較行業,考慮這企業的經營情況,之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

但如果要深入計算,基本上要好仔細的研究企業,要分析好多財務數據用比率,先至有較完整的答案。

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Q16278:

龔成老師,請問如買隱建收息當退休每月收入,是否:

1. 選買基金比買股票適合?
2. 買車位租出又如何?

龔成老師:

其實最重要是建立一個平衡的組合,當中可以同時持有收息類資產,各佔組合一定的比例,收息股可以是其中一項。

至於基金,可以考慮,但一定要分析該基金的投資策略,組成等資料,因為有些所謂的派息基金,是高風險投資,有賺息蝕價的風險,同時,有些會利用消耗本金的原理去派息,要注意。

至於車位,可以是其中一項,但現時的租金回報率不算吸引,宜等價格回翻多D,租金回報率較吸引先出手。

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Q16279:

本人(47歲)蟹左好多貨, 現又沒有現金入市.之前買的本打算買收息作退休之用.現在想重新開始,舊的蟹貨放埋一面.想問意見

本人蟹貨有 MTR( 5手42.x入) ,HK Bank ( 7手平均71入), 煤氣 (30手平均16.x入), 電能(2手59入) , 閱文(10手104入) 及其他雜股(約10幾萬)

本人仲供緊年金3000元(有4%利息), 仍有8年要供

想問月供8000元組合(用南商供免手續費), 會長供直至退休

本人心水如下

388 港交所
960龍湖隻團
9988阿里巴巴
2318中國平安

作為退休之用, 因本人已有之前買落的收息股, 今次月股目的是想買有發展的股作增值資產及追回現在帳面輸果D股

龔成老師:

你方向有少少行錯左,我先講翻D基本概念先。

當我地進行人生財富累積,會運用「先增值,後現金流」作方法,初期應投資較多增值類資產,而較年長的,則應投資較多保守類項目,因為年輕人的財富系統未成形,同時負擔較少,可承受的風險度較高,所以會著重增值為先。

你47,財富仍有增長,但不是進取。

因此,匯豐(0005)、電能(0006),以你的年齡來說,並不是最適合,因為你仍有財富增長力,而這兩股只是收息,你唔應該持有太多,之後不用增持。

港鐵(0066)、煤氣(0003)無問題。

閱文(0772)有風險,唔建議持有太多。

至於之後想買入的,港交所(0388)、阿里(9988)、平安(2318)無問題,另外,最好加入盈富(2800),可以平衡翻你組合的風險。

另外,建議你多增加投資知識,在選股、企業估值、投資時機上落功夫,對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區,可以一邊投資一邊留現金,而餘下現金的運用,就是等大跌市時出手,如果你能在這段時間學好選股等技巧,到大跌市時就能把握機會,財富增值會更明顯。

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Q16280:

你好,請問點睇保險股,如AiA, 中國平安?對美股又點睇?謝謝

龔成老師:

友邦保險(1299)不差的,企業有一定的質素,有品牌、有規模,生意雖然做到較大,但仍有增長力,不過就不是高增長,只是平穩增長。

至於平安(2318)都有類似情況,而增長力會比1299較好。

兩者盈利就有少少波動,但這都正常,因為保險公司有投資相關收益,所以這亦會令股價略為波動。這股有長線投資價值,但現價就處合理區,分注較好。

美股只要找到有質素的企業,可投資,現時美股大致處合理水平,分注買入無問題。

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若你有問題想向本人發問,可在龔成的fb專頁中(www.facebook.com/80shing)inbox龔成,但要注意如無特別聲明,有可能將問答放上網,當然,會將發問者的身份,以及有關個人資料的部分刪去。

另外,我所給予的各種意見,只是供大家參考,當中無任何銷售及推介,不涉及任何利益,其實大家應該要有獨立分析的能力,我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多,見諒無法即日回覆,如果是普通的提問,預起碼要7天以上才能回覆,若然是較複雜的提問,起碼要10天才能回覆,希望各位能諒解。