鮑威爾講話意外「放鷹」，3月升息50個基點的預期升破50%

當地時間 3 月 7 日上午，美央行主席鮑威爾在參議院發表半年度貨幣政策證詞。鮑威爾表示，由於通膨持續存在，聯準會可能會繼續收緊貨幣政策，而且可能會比之前預期的更快，這是繼上個月升息步伐放緩後出乎意料的激進姿態。

鮑威爾對參議院銀行委員會表示：「最新的經濟數據強於預期，這表明最終利率水平可能高於此前預期。如果整體數據表明有必要加快收緊政策，我們將準備加快升息步伐。」

這些言論似乎暗示聯準會可能會在 3 月 21 日至 22 日的下一次政策會議上實施比上月 25 個基點更大的升息幅度。

根據 CME Group 的 FedWatch 利率預測工具，鮑威爾發表上述言論後，交易員押注聯準會 3 月升息 50 個基點的可能性升至 51.3% ，這比一天前的 31.4% 和一個月前的 9.2% 大幅上升。此前市場普遍預計，聯準會將維持其在 2 月 1 日通過的 25 個基點的升息幅度，放緩 2022 年的激進升息舉措。

此外，交易員當前預計基準利率的峰值（利率終值）將在夏季達到 5.5% -5.75% 的範圍。在 12 月份的估計中，聯準會官員們將最終利率定為 5.1% 。

關鍵衰退指標閃爍警告信號

鮑威爾發表講話後，加密市場和股市大幅下跌，美國公債殖利率飆升。

比特幣 在該言論發布後短時下跌約 1.6% 至 22, 000 美元以下。此後略有反彈至 22, 100 美元，標準普爾 500 指數下跌 1.4% 。

美國 2 年期公債殖利率盤中突破 5% ，升至 2007 年以來的最高水平。2 年期公債殖利率自 1981 年 9 月 22 日以來首次較 10 年期公債殖利率高逾 100 個基點，上一次 2 年期殖利率低於 10 年期是在去年 7 月。CNBC 分析師表示，半個世紀以來，殖利率曲線倒掛一直是經濟衰退即將到來的準確信號。

10 年期公債通常比短期票據提供更高的回報率，因為投資者的資金承諾時間更長。期限較短的美國公債，例如 2 年期或 3 年期債券，通常提供較低的殖利率，因為與長期相比，風險更容易預測 。 

但是，當 10 年期公債的回報率低於 2 年期公債時，這表明投資者對前景持悲觀態度，並且不願投入資金。

經濟學家一直將殖利率曲線倒掛視為經濟衰退即將到來的準確信號。根據舊金山聯邦儲備銀行的研究，自 1955 年以來，美國每次經濟衰退之前都會出現殖利率曲線倒掛。

鮑威爾稱聯準會距離抑制通膨的目標「還很遠」

聯準會一年前開始積極上調聯邦基金利率，目前利率區間為 4.5% 至 4.75% 。即便如此，美國經濟仍表現出非凡的韌性。截至 1 月份的三個月內，就業人數增加了超過 100 萬，聯準會首選的通膨指標個人消費支出指數在截至 1 月份的 12 個月裡 上漲了 5.4%，消費和通膨數據表明價格壓力持續存在。

鮑威爾還強調，央行在宣布戰勝通膨之前還有一段路要走。

在參議院的證詞中，他指出，儘管聯準會升息並試圖為經濟增長降溫，但勞動力市場仍然「極度緊張」。他說：「我們離我們的物價穩定任務還很遠，而且實際經濟數據已經超過了對最大就業的大多數估計。」

參議院民主黨人對加速升息持謹慎態度，民主黨資深參議員 Elizabeth Warren 在會議中表示，如果到年底失業率升至聯準會預計的 4.6% ，將有 200 萬人失業。她詢問鮑威爾：「你會如何解釋你認為需要失業率的觀點？」

鮑威爾辯稱，所有美國人都在物價上漲的重壓下受苦。通貨膨脹非常高，嚴重傷害了美國人民。

他回應稱：「如果我們放棄這項工作而讓通貨膨脹率保持在 5-6% ，勞動人民會過得更好嗎？」

美國 2023 年 1 月非農業部門新增就業 51.7 萬人，失業率為 3.4% ，為 54 年來的最低水平。勞工部定於周五公布 2 月份的招聘情況，下周發布 2 月份的通膨報告，這將為新的貨幣政策提供指引。鮑威爾表示：「在 FOMC（聯邦公開市場委員會）會議之前，我們確實有兩三個非常重要的數據發布需要分析，這些對於我們評估這些相對較新的數據非常重要。」

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