投資回報永遠唔達標？　因你犯下了「現金為王」的錯誤觀念

資產管理公司美盛的全球投資調查指出，投資者的現金持有量佔三分之一。有趣的是，按地區來劃分，亞洲是現金持有量最高的地區；在年齡層方面，千禧世代持有的現金份額最大。該項調查頗尖銳地指出，很多投資者未能達到自己訂下的投資回報，關鍵原因可能是持有太多現金。

全現金回報跑輸通漲

比較過去10年的數據。自從2009年6月30日以來，將全數資金投資於全球股票，每年可以錄得約10.8%，但全數資金投放於3個月現金則只有約1.0%。這個差距就是機會成本，此例子可以解釋持有太多現金會令投資者錯失獲取回報的機會。另外，同期美國消費物價指數每年增長約1.7%，意即投資者如果全數持有現金的話，他們實際上已喪失購買力。

投資混合資產平衡風險

但股市風高浪急、波動性大，或會令投資者措手不及，所以建議投資於混合資產，多元化投資有助獲取最大回報，令投資者感到安心，此舉可發揮現金分散投資的作用。

其實，所謂「彈藥」即是在機會出現時，可以投放於高風險資產的現金，以賺取較高的回報。所以，我們要持有現金以等候黃金機會。

應持有多少現金？

第一，考慮現金在分散投資中的應佔份額。請注意純粹的現金並不是唯一選擇。其他策略如非常優質的短期債券，相比起現金可為投資者帶來更高回報，而毋須影響資金流動性或承受更大風險。例如，已發展市場政府債券可易於出售以提取現金，而實際上違約的機會低，全球投資級公司債券自1981年起於任何年度的違約率為0%至0.4%（即這類債券每250隻中，最多只有一隻曾經違約，其餘則可於到期時取回本金）。

第二，考慮現金作為彈藥所應該佔的份額。投資者可就如何和何時使用現金訂下有規律的策略，並嚴格遵守。（節錄）

【原文︰我們是否持有太多現金？】（收費文章）