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關注四大亮點包括新農業改革、新能源汽車、工業4.0及半導體產業
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中國國家主席習近平主政之下所推動的「一帶一路」及「十三五」,是影響未來中國經濟發展的重要政策。對投資市場而言,中長線的投資布局可以從政策受惠族群做思考。至於短線,高現金殖利率股或許是可留意的重點之一。


1.內需消費相關類股


二○一五年是中國大陸「十二五」計畫的最後一年,中國國家主席習近平日前也表示,將開始研究制定「十三五」計畫。中國大陸從一九五三年開始,以五年一個階段,進行國家級的中短期規劃,這每五年一次的十三五,宣示出中國經濟政策最重要的方向及具體措施,起訖時間為一六至二○年。

據瞭解,目前十三五已進入起草階段,預計今年十月將付梓問世,十三五從前期研究到完成立法,流程將耗時近兩年半。隨全球政經局勢變遷,中國近年面臨經濟、金融、環境多重風險堆疊,經濟成長失速風險仍高。習近平於一四年五月也首度提出中國經濟面臨轉型升級的挑戰,未來將進入「新常態」,尋求新的、可持續的增長模式。而十三五將以新常態為核心思想,在各方面進行改革。

在新常態下,中國將不再盲目追求GDP成長率,由於不再追求GDP高成長,預料一六年~二○年平均GDP成長率目標將降至六.五%;未來五年,中國將更重視結構的調整,長期服務業取代礦業、傳統重工業,讓中國內需消費成為經濟主幹。就這點來說,中國內需消費相關類股,將是趨勢下的重要投資熱點之一。

在結構性調整上,中國啟動全國性土地改革,預計二○年實現土地自由交易。中國國務院辦公廳於一四年十一月發布通知,宣告全國性土地改革「確權確地」工作開始;政府規劃於二○年前完成工作,實現土地自由交易。此外,透過土地自由交易,已落戶於都市之農民工,獲得自主處分田宅資產的權利,將可望推動中國農業規模化、集中化經營。

此外在新常態中,解除中國過度國企壟斷為重要方向。自一四年起,中國國務院決議解除管制,在多個國企壟斷領域引進民間資本,以合資或獨資方式參與建設與營運。根據國務院規劃,未來五年內,國企將逐步分拆事業部門上市,引入民間策略投資人,提升營運效率,同時展開併購重組,國企民營化題材也將是中國投資新熱點之一。

2.國企民營化題材

整體來說,中國將於一五年~二○年解除國企壟斷,擴大引入民間資本。過去國企壟斷領域,包括能源產業、電信業、公用事業、社會安全乃至於農業等都將解除限制,引進民間投資。其中能源產業方面,將引入社會資本參與水電、核電、電網、電動汽車充電設施工程等;電信業則支持民間投資基礎電信、網路建設營運、GPS系統、商業衛星;公用事業同步引進民間參與鐵路、港口、航運、機場、供電供水、汙水垃圾處理、公共交通等公用事業;至於在社會安全上,支持民間投入教育、醫療、養老等產業;最後為農業,將鼓勵民間資本進入農業經營、水利工程,權利與國企平等。

中長期來說,民間資本的投入,對中國國企壟斷產業將由量變,逐漸進入到質變的階段。台灣上市櫃公司若能夠與中國民間企業合作、共同參與,將有望分享相關商機。

除了解除國企壟斷的局面引進民間的活力,另一方面,在新產業政策上,中國政府將大力扶持資訊科技、清潔能源、市民生活消費等。積極支持雲端計算與物聯網、移動互聯網等融合發展,並催生基於雲端計算的研發設計、教育醫療、智能製造系統,支持雲端計算關鍵技術研發與重大項目。

再者,中國發展快速的電子商務,目前市場發展潛力仍大,一四年全年中國商品零售總額達人民幣二十三.四五兆元,年增一○.五%;其中於互聯網上銷售之總額約二.七九兆元,年增率高達五○%,惟占零售總額比率僅一二%左右,顯示電子商務發展潛力仍大。整體中國政策支持信息傳輸、計算機服務、科學研究、技術服務與軟件業等高科技服務業,其所得稅率比照高科技產業從三三%降至一五%,中國發展的政策力道由此顯現。

至於在環保政策上,中國通過《大氣汙染防治法》修訂草案,強化排放總量控制與罰則,擴大再生能源(風力、水力、太陽能)、核電投資,且繼續推廣節能產品、新能源汽車、節能省水住宅等。環保更是中國習主席實現美麗新中國下,一項重要的發展工作項目。

3.光纖、網通設備、建材相關領域

中國版「工業4.0」即將問世,台灣科技業恐將面臨嚴格挑戰。日前中國工信部發表《中國製造業發展綱要(2015~2025)》規劃,借鑑德國「工業4.0」藍圖,將覆蓋「十三五」至「十四五」共十年之工業發展;重點培育資訊科技、生物醫藥與生物製造、高端裝備製造、新能源產業等四大領域製造業,台灣科技業將面臨嚴重挑戰。按照「工業4.0」藍圖,未來將在重點培育領域實現智慧製造,提升傳感、物聯網、自動化及擬人化等技術,取代傳統封閉式生產線,實現製造業全面轉型升級。

至於中國大陸近期提出經濟戰略「一帶一路」已全部浮現方向及策略,台灣也趕上申請成為亞投行創始會員的末班車。中國發布的「一帶一路」官方藍圖,事實上為中國發改委、外交部、商務部於三月二十八日聯合發布《推動共建絲綢之路經濟帶與二十一世紀海上絲綢之路的願景與行動》,詳解「一帶一路」的官方藍圖,按官方規劃,一帶一路分別為「新絲綢之路經濟帶」及「二十一世紀海上絲綢之路」。新絲綢之路經濟帶規劃由中國循三條陸路,分別經中亞、俄羅斯、東南亞,聯通至波羅的海、波斯灣、地中海以及印度洋;二十一世紀海上絲綢之路則以中國沿海港口為基礎,通過南海進入印度洋、南太平洋,進而延伸至歐洲。

中國對「一帶一路」的願景與工作重點將構建貫穿亞、歐、非大陸及附近海洋的全方位、多層次互聯互通網路,按照中國一帶一路規劃,亞洲基礎設施投資銀行(AIIB)推動的基礎建設,可分為交通、運輸、信息、能源、環保等五大類;各項基礎建設的投入,以台灣廠商來說,很有可能參與各國競標團隊,包括切入光纖、網通設備、節能環保設備、建材等相關領域,為未來投資熱點之一。


綜合以上所述,水泥類股的台泥(1101)、亞泥(1102)等,應可受惠於一、十三五兩大政策。
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現金殖利率於亞洲股市排名第二

就短線角度思考,高現金殖利率股則是傳產族群中可以留意的標的之一。去年台灣上市櫃公司去年獲利突破一.八六兆元創歷史新高,以此推估今年現金股息將上看一.一二兆元,以目前市場市值推算,現金殖利率(現金股息/股價)將達三.五%,於亞洲股市排名第二,僅次於香港股市;由於台股具有高殖利率股的優勢,不僅將獲得外資資金青睞,預期高現金殖利率股將成為第二季法人選股重點,瑞智(4532)等現金殖利率高於六%,且具有長期穩定配發股息能力的個股,可留意。

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[Reference]
http://www.new7.com.tw/NewsView.aspx?i=TXT20150408...



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