- 中文名
- 高息票据
- 实 质
- 一种金融衍生工具
- 种 类
- 看好高息票据(BullNote)
- 优 点
- ELN的发行者提供第二市场交易
- 缺 点
- 每单交易的银码较股票高
以下是最常见的高息票据:
看好高息票据(BullNote):
如果相关股票的收市价相等于或高于预设价格("行使价"),投资者将于到期日收取票据的票面价值;在上升、牛皮或稍为下跌的市况下提供赚取潜在高收益的机会;但如果所选定股票的股价跌穿行使价,投资者将可以低于现时市价买入股票。
看淡高息票据(BearNote):
勒束式高息票据(StrangleNote):
如果相关股票的收市价介乎预设最低及最高行使价之间,投资者将于到期日收取票据的票面价值,收益率较看好或看淡高息票据为高,但风险都较看好或看淡高息票据为高,当市况牛皮时可提供高收益率,如果所选定的股票的股价跌穿行使价,则投资者将可以低于现时市价买入股票,如果升破行使价,则投资者须以高于现时市价买入股票作为交收。
锁定收益看好高息票据(DynamicBullNote):
预期市况既不会大幅下挫,亦不会显着上升的投资者
较资深的投资者
有兴趣以低于现价买入特定股票的投资者
高息票据到期时会出现的情况
票据到期时,将可能出现以下其中一个情况:
投资高息票据的好处,包括:
即使相关股票于定价日的收市价跌破行使价,投资者亦可以低于交易日时的价格买入股票。
ELN的发行者提供第二市场交易。
当股票市场表现横行时,仍可赚取可观回报。
投资高息票据的缺点,包括:
每单交易的银码较股票高
不可以经常作资产调配
最大的损失是当股价下跌至零
承受发行者信用的风险
高息票据的回报取决于相关股票于定价日的股价表现,而不论股价在定价日之前或之后出现的波动(锁定收益看好高息票据除外,其收益可于到期日前锁定。)
第二市场的高息票据的价格可能并不跟随相关股票或指数以一比一的形式变动,直至票据接近到期日。