金融股投資之討論

金控元月獲利報喜 富邦金1天賺3億 2015-02-10 03:54:08 經濟日報 記者蔡靜紋、郭幸宜、夏淑賢／台北報導
金控公布今年1月獲利報佳音，兩大保險金控富邦金、國泰金，都有投資收益挹注，富邦金大賺91.3億元，國泰金稅後純益65.3億元。富邦金1月相當於一天賺進3億元，印證「銀行、壽險」雙引擎策略奏效。1月每股稅後純益（EPS）0.89元，創下歷來的元月獲利新高紀錄，一個月賺的可抵部分中小金控一整年的獲利。富邦金高獲利主要來自富邦人壽，受惠於投資收益；國泰金今年元月獲利也發威，每股稅後純益0.51元，部分源於不動產增值利益認列，另外也與富邦金一樣拜壽險投資收益所賜。兆豐金核心子公司兆豐銀1月稅後純益回復正常水準，達到22億元，使兆豐金1月稅後純益達到27.79億元，EPS0.22元。中信金1月稅後純益35.57億元，每股稅後純益（EPS）0.23 元，中信金指出，元月獲利開出紅盤，主要來自於法金資本市場在外匯匯率波動與避險需求增加所致，帶動金融商品操作優異；個金業務部分，包括財富管理與保險銷售均維持一定業務動能，加上農曆新年將屆，帶動刮刮樂熱銷，挹注彩券手續費收入。
圖／經濟日報提供

元月獲利報佳音 富邦金.國泰金大漲2015-02-10 經濟日報 蔡靜紋
國泰金、富邦金兩大金控元月獲利飆高，激勵兩檔個股今天股價雙雙開高走高，富邦金股價飆上53元、漲幅超過3.31%，國泰金亦一度上探47.45 元、漲幅超過2%。富邦金元月稅後純益91.3億元，直逼百億元大關，相當於一天賺進3億元，讓不少喊出年度獲利挑戰百億元的金控難望項背；國泰金元月稅後純益65.3億元，平均每日獲利也超過2億元，。綜觀兩大金控元月獲利均以壽險子公司貢獻最多，富邦人壽單月貢獻金控獲利七成之多，稅後純益高達64.8億元，較去年元月獲利幾近翻了一倍，每股獲利1.47元；國泰人壽亦達43.4億元，年持長近九成。分析兩大壽險公司首月獲利佳，主因精準掌握股、債市變化，趁著上月利率跌，先出脫部分債券部位，在股票市場12月、1月連漲下，逢高獲利了結，成功帶動投資收益成長；而原本市場擔心新台幣匯率在元月獨強，可能侵蝕獲利的疑慮，則因外匯變動準備金機制有效吸收震波。隨著美國聯準會釋出下半年升息機率高的訊息，以及多國中央銀行陸續推出貨幣寬鬆措施，今年初以來資本市場波動加大，對一般投資人帶來不確定感，卻是專業機構投資人大顯身手的好時機。富邦人壽高層便指，今年股票市場波動將較大，有利於trading （投資交易）；而在去年市場對債市恐慌之際進場布局的債券部位，元月已伺機出脫部分，未來等到利率反彈時，將再買進。國泰人壽主管表示，鑑於今年市場波動大，將機動調整股、債部位，例如台股在元月漲幅達一定水準，便逢高調節，債券部位也趁機實現部分獲利；不過，只調節部分，因此債券在備供出售、無活絡市場科目下的未實現利益均大幅增加。國泰金控元月獲利另外一大亮點是「均衡發展」，相較於不少民營金控旗下銀行元月獲利因金融市場部門（TMU）操作獲利大衰退二至四成不等，一向航行穩定的國泰世華銀行單月獲利20.9億元，亦較去年同期成長21%。金控元月獲利報喜 富邦金1天賺3億【經濟日報記者記者蔡靜紋、郭幸宜、夏淑賢／台北報導／10日電】富邦金1月相當於一天賺進3億元，印證「銀行、壽險」雙引擎策略奏效。1月每股稅後純益（EPS）0.89元，創下歷來的元月獲利新高紀錄，一個月賺的可抵部分中小金控一整年的獲利。富邦金高獲利主要來自富邦人壽，受惠於投資收益；國泰金今年元月獲利也發威，每股稅後純益0.51元，部分源於不動產增值利益認列，另外也與富邦金一樣拜壽險投資收益所賜。兆豐金核心子公司兆豐銀1月稅後純益回復正常水準，達到22億元，使兆豐金1月稅後純益達到27.79億元，EPS0.22元。中信金1月稅後純益35.57億元，每股稅後純益（EPS）0.23 元，中信金指出，元月獲利開出紅盤，主要來自於法金資本市場在外匯匯率波動與避險需求增加所致，帶動金融商品操作優異；個金業務部分，包括財富管理與保險銷售均維持一定業務動能，加上農曆新年將屆，帶動刮刮樂熱銷，挹注彩券手續費收入。

資料來源：各公司、公開資訊觀測站 記者夏淑賢／製表

證券股 將掀補漲行情 2015-02-16 02:48:59 經濟日報 記者葉家瑋／台北報導
金管會刺激台股量能推出「揚升方案」，其中放寬漲跌幅至10%可望提前到6月底前上路，法人認為，今年的台股日均量有望較去年提升二成，券商獲利將持續提升、證券股補漲。金管會的股市揚升方案直接受惠者正是證券股，法人評估，即使量能的提升有待觀察，但股市交投熱度將受到政策利多激勵。尤其最近一年政府對股市持續釋出政策利多，券商獲利跟著提升，去年券商獲利年增率達53%，今年有望維持穩定成長，有助評價面偏低的證券股股價表現。日盛首選基金經理人林建良表示，台股揚升計畫在2月初出爐，由於放寬漲跌幅將有助於股價波動度擴大以及大盤量能擴增，證券股業績將持續受惠，尤其政策對金融業持續積極做多、今年升息議題考量，中長期連同金融股一樣不看淡，建議聚焦具有證券業務的大型金控股。富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示，具有券商體系的金融股多屬大型金控，享有拓展證券市場的優勢，若政策利多釋出，有利個股營運表現升溫。基本面來看，國內金控公司去年獲利為2008年以來表現最佳的一年，銀行及壽險業者獲利大幅成長，資產品質及營運體質也明顯改善，但本益比相對偏低。

證券股 將掀補漲行情 2015-02-16 02:48:59 經濟日報 記者葉家瑋／台北報導
金管會刺激台股量能推出「揚升方案」，其中放寬漲跌幅至10%可望提前到6月底前上路，法人認為，今年的台股日均量有望較去年提升二成，券商獲利將持續提升、證券股補漲。金管會的股市揚升方案直接受惠者正是證券股，法人評估，即使量能的提升有待觀察，但股市交投熱度將受到政策利多激勵。尤其最近一年政府對股市持續釋出政策利多，券商獲利跟著提升，去年券商獲利年增率達53%，今年有望維持穩定成長，有助評價面偏低的證券股股價表現。日盛首選基金經理人林建良表示，台股揚升計畫在2月初出爐，由於放寬漲跌幅將有助於股價波動度擴大以及大盤量能擴增，證券股業績將持續受惠，尤其政策對金融業持續積極做多、今年升息議題考量，中長期連同金融股一樣不看淡，建議聚焦具有證券業務的大型金控股。富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示，具有券商體系的金融股多屬大型金控，享有拓展證券市場的優勢，若政策利多釋出，有利個股營運表現升溫。基本面來看，國內金控公司去年獲利為2008年以來表現最佳的一年，銀行及壽險業者獲利大幅成長，資產品質及營運體質也明顯改善，但本益比相對偏低。

羊年明星股－金融股 受惠政策利多2015年02月23日 04:10工商時報 美國及台灣今年將啟動升息循環，加上證所稅大戶條款暫緩實施，金管會推出台股揚升計畫，預計帶動今年台股成交量上揚8.5％，均有助推升金融股投資評價。

受惠於此，對富邦金（2881）、元大金（2885）、國泰金（2882）、中信金（2891）及玉山金（2884），持正向看法。



預期美國聯準會第2季及第4季底，將各升息1碼（25個基本點；0.25個百分點），台灣央行同步跟進各升息半碼，升息預期帶動債券殖利率上揚及銀行淨利差。
同時，預估國內外債券殖利率上揚10個基本點，分別對壽險及金控獲利提升18％及9％，對富邦金、國泰金、新光金等獲利分別提升6％、9％、27％。
從保單資金成本的角度來看，富邦人壽資金成本僅3.89％，較同業低60～80基點，獲利表現優於同業。
另外央行升息帶動改善銀行淨利差，預估央行升息0.125％，銀行淨利差平均增加2個基本點，活存比高的銀行受惠較大，如國泰世華銀、華南銀及玉山銀。
2014年上市櫃日均值1,200億元，雖較2013成長25％，但較2010年及2011年日均值1,250～1,380億元低，主因2013開始實施證所稅，造成國內自然人交易意願下滑，上市國內自然人交易比重從2011的63％下滑至2014的59％。
惟立法院考量健全資本市場發展及活絡股市，已通過證所稅大戶條款延後3年實施，因此大戶再度回流台股意願升高，預估今年台股上市櫃日均值，以及融資餘額將分別增加8.5％、7％至1,303億元、2,822億元。
就整體獲利而言，預估今年金控獲利將成長5％（扣除去年一次性獲利），股東權益報酬率（ROE）將維持10％水準，目前金控股價淨值比（PB）1.14倍，升息將有機會推升金融股PB至1.3～1.5倍區間，另外觀察過去3次總統大選，選前9個月及6個月，金融股平均漲幅優於大盤5％及11％。
富邦金目前PB約1.17倍（過去3年為0.85～1.45倍），考量保單資金成本低於同業，富邦人壽在升息周期可望維持正利差，去年及今年新契約保單價值預計成長10％及3％，推升隱含價值24％及13％。維持富邦金「增加持股」評等，目標價59元（PB為1.36倍）。
目前元大金PB在0.9倍，考量證所稅大戶條款延後實施將帶動今年台股成交量成長8％，獲利可提升10.5％（扣除去年一次性）。
加上今年台股將持續隨經濟復甦，及明年總統大選行情突破去年的9，500高點，維持增加持股建議，PB為1.1倍，目標價18.7元。（呂淑美）

潛力黑馬股／富邦金 配發股息 有看頭 2015-03-01 01:39:21 經濟日報 郭幸宜
產業評析：富邦金（2881）獲利動能強勁，去年稅後純益601.92億元，每股稅後純益5.88元，榮登金控獲利王寶座。今年元月單月每股稅後純益0.89元。看好理由：受惠於獲利持續刷新紀錄，法人看好，富邦金今年股利配發政策可望優於去年，其中，現金股息有機會超越去年的1.5元。投資策略：26日收盤價56元，上漲0.5元，逼近一年來高點56.7元，近一個三大法人合計買超6.4萬張，均線呈現多頭排列。

潛力黑馬股／富邦金 配發股息 有看頭 2015-03-01 01:39:21 經濟日報 郭幸宜
產業評析：富邦金（2881）獲利動能強勁，去年稅後純益601.92億元，每股稅後純益5.88元，榮登金控獲利王寶座。今年元月單月每股稅後純益0.89元。看好理由：受惠於獲利持續刷新紀錄，法人看好，富邦金今年股利配發政策可望優於去年，其中，現金股息有機會超越去年的1.5元。投資策略：26日收盤價56元，上漲0.5元，逼近一年來高點56.7元，近一個三大法人合計買超6.4萬張，均線呈現多頭排列。

富邦金 穩居金控獲利王前2月大賺逾154億 國泰金逾114億緊追2015年03月10日 再創新高
富邦金今年1~2月獲利達154.5億元，穩居金控獲利王。資料照片

再創新高
【林巧雁、陳瑩欣、劉煥彥╱台北報導】金控獲利續創同期新高紀錄，富邦金控（2881）昨公布2月自結稅後純益63.2億元，累計前2月稅後純益突破150億元大關，創下同期歷史新高紀錄，達154.49億元，較去年同期成長48%，每股純益（EPS）為1.51元穩居金控獲利王；國泰金同樣表現不俗，2月稅後純益49.2億元，前2月稅後純益114.5億元，年增43%，每股稅後純益0.91元，兩大金控累計前2月獲利均逾百億元。

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富邦金表示，台北富邦銀行手續費收入受惠於財富管理業務持續成長，2月提存前獲利為13.38億元。此外，2月份呆帳淨收回7270萬元。






富邦證參股徽商期

富邦人壽2月稅後純益48.11億元，累計前2月稅後純益破百億元，達112.9億元，較去年同期成長132%，?主要受惠於股票投資收益強勁，以及人壽平衡多元的資產配置策略。富邦人壽累計前2月初年度保費收入為236億元，總保費收入達648億元。
此外，富邦證董事長許仁壽昨在台大管理學院舉行的金融論壇表示，去年11月富邦證宣布，對中國第2大期貨商徽商期貨的參股案，已經雙方各自向兩岸主管機關送件，若一切順利，預計全案可望在年底前完成。

提供台商商品期貨

許仁壽說，本案不受ECFA服務業貿易協定卡關的影響，因中國本來就對外資開放參股既有證券期貨業者（非新設合資公司）。徽商期貨是辦理增資，富邦期貨參與投資，將持股40%。他指出，徽商期貨的強項在商品期貨（大宗商品），台灣期貨業強項在金融期貨，因此兩邊可互補，且不少台資製造業在中國有大宗商品的避險需求，富邦證希望藉此增加金融商品的廣度，能在中國提供台資企業更多的金融服務。

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金控2月獲利比較新光金甩虧賺12億

此外，國泰金控（2882）昨天公布2月稅後純益49.2億元，1~2月稅後純益114.5億元，成長43%，EPS為0.91元。
國壽2月稅後純益37.8億元，1~2月稅後純益81.2億元，成長78%，稅後純益成長近8成。初年度保費118.2億元，FYPE為37.3億元。
台新金（2887）財務長林維俊昨也表示， 2月合併自結稅後純益12.3億元，累計每股稅後純益0.3元。
新光金（2888）2月擺脫虧損，2月稅後純益11.77億元、前2月稅後純益12.22億元，每股稅後純益0.11元，新光金今日將舉行法說會。

金控獲利雙雄　富邦與國泰前2月賺逾百億

富邦金今日公布2月獲利，累計前２月大賺154.49億元，穩居金控獲利王.富邦金控（2881）與國泰金控（2882）今日雙雙公布今年2月獲利，累計前2月兩大金控獲利均逾百億元，雙雙創去年同期新高紀錄。富邦金控今年2月自結稅後純益63.2億元，累計前2月稅後純益突破150億元大關，創下同期歷史新高紀錄，達154.49億元，較去年同期成長48%，每股稅後純益（EPS)為1.51元，也穩居金控獲利王。
富邦金表示，子公司台北富邦銀行手續費收入受惠於財富管理業務持續成長，2月提存前獲利為13.38億元。此外，2月份呆帳淨收回7270萬元。富邦人壽方面，2月份稅後純益48.11億元，累計前2月稅後盈餘突破百億大關，達112.9億元，較去年同期成長132%， 主要受惠於股票投資收益強勁，以及人壽平衡多元的資產配置策略。富邦人壽累計前2月份初年度保費收入(First Year Premium)為236億元，總保費收入(Total Premium)達648億元。
富邦產險2月稅後易達2.07億元，累計前2月稅後盈餘為6.69億元，較去年同期成長18%。主要動能來自於投資收益成長，以及承保績效持續穩健提升。至於富邦證券2月稅後純益2222萬元，累計前2月稅後盈餘為1.73億元，主要受到市場交易量萎縮，自營操作以及有價證券受市場評價的影響。
國泰金2月稅前盈餘 57.8億元，稅後純益49.2億元；累計稅前盈餘125.3億元，稅後純益114.5億元，較去年同期成長約43%。國泰金提到，國壽自2013年1月起收回「不動產增值利益特別準備」。若未收回，則國泰金控稅後每股純益0.78元，國泰人壽稅後每股純益為1.22元。
在各子公司表現方面，國壽累計稅後純益，較去年同期成長近8成：國壽2月稅後純益37.8億元，累計稅後淨利達81.2億元，較去年同期成長78%。國壽本月投資績效良好，業務面仍強化價值導向策略，保單銷售以分期繳及投資型保單為主，當月FYP金額達118.2億元，FYPE金額達37.3億元，居業界第一。
另一子公司國泰世華銀行的獲利表現穩定，活存比持續維持高檔、存款成本相對較低、資產品質維持穩健、手續費收入及其他收入亦表現良好，2月稅後純益13.2億元。
國泰產險方面，2月單月簽單保費8.1億元，累計簽單保費達20.3億元，穩居市場第二。 國泰證券的2月市佔率達1.91%，創歷史新高，2月稅後淨利3208萬元，年度累計稅後淨利1.1億元。國泰投信的2月稅後純益3025萬元。（林巧雁／台北報導）

富邦金今年股息將超過1.5元

富邦金去年自結稅後純益601.92億元，自結每股稅後純益（EPS，Earnings Per Share）5.88元，雙創史上新高，富邦金總經理許婉美今日鬆口表示，今年配發現金股利，有機會勝去年的每股1.5元。
許婉美表示，因金管會擬放寬金融機構配發股利限制，子公司富邦人壽去年稅後大賺354.67億美元，資本適足率（RBC，Risk-Based Capital）也高於250%，在符合法規前提下，可望多上繳獲利給金控，因此富邦金今年配發現金股利有機會比去年多，不過一切還需要經董事會同意。
以富邦金周五收盤價每股56.8元計算，若富邦金今年決議配發2元現金股利，現金殖利率約3.52%，若配發2.5元現金股利，現金殖利率將達4.4%。
富邦金近年強勁的獲利能力也展現在薪資上，今日下午富邦金舉行儲備幹部（MA）總部說明會，許婉美表示，一經錄用，儲備幹部月薪至少6萬元起跳，若以去年績優員工年終及紅利獎金17、18個月計算，有機會1次入袋百萬元。
富邦金也即將開始討論今年加薪幅度，去年富邦金平均調薪3.5%，今年雖還須由富邦金董事長蔡明忠拍板，不過外界預期有機會高於去年水準。(王立德／台北報導)