粉单市场（pink sheet）是什么概念？

乍一听这名字挺可爱的，但其历史也挺坎坷的。

粉单市场原名National Quotation Bureau，简称NQB(全国报价局)，它既不是在SEC注册的股票交易所，也不是NASDAQ系统的OTC，而是隶属于一家独立的私人机构 (Pinksheets LLC)，有自己独立的自动报价系统―OTCQX。

发展历程

1913年在1913年成立，为一私人企业，因最初是把报价印刷在粉红色的单子上而得名。

1963年：1963年NQB被出版业大财团买下，使得NQB仍以印刷的方式出书寄提供信息。

1997年：1997年NQB更换新经营团队，以电子揭示看板的新技术提供客 户柜台买卖中心的交易信息。

2000年：2000年6月，NQB改名Pink Sheets LLC(Liability Limited Company)。

今天的粉单交易市场，已纳入纳斯达克最底层的一级报价系统，是美国柜台交易(OTC)的初级报价形式。广义的美国OTC市场包括NASDAQ、OTCBB和粉单市场，按其上市报价要求高低依次为：NASDAQ→OTCBB→粉单。

结构特点

粉单市场的功能就是为那些选择不在美国证券交易所或NASDAQ挂牌上市、或者不满足挂牌上市条件的股票提供交易流通的报价服务。

在粉单市场报价的是那些“未上市证券(Unlisted Securities)”，具体包括：

A

·由于已经不再满足上市标准而从NASDAQ股票市场或者从交易所退市的证券；

B

·为避免成为“报告公司”而从OTCBB退到粉红单市场的证券；

C

·其它的至少有一家做市商愿意为其报价的证券。

在美国证券交易实务中，粉单市场里交易的股票，大多是因公司本身无法定期提出财务报告或重大事项报告，而被强制下市或下柜。

因此，投资人通常称这种公司为“空头”或“空壳”公司，该类股票为“垃圾股票”。上市没有特别要求，而且粉单市场没有连续公布财务等信息的要求。值得一提的是公司在粉单市场交易是不需要交费的。

监督制度

粉红单市场不是一个股票交易所，它不受证券监管当局的监管，只要每天交易结束时公布挂牌公司的报价即可。但是NASD监管当局(NASDR)和SEC会对粉红单市场和黄单市场上证券的所有做市商进行严格的监管。

其监管的内容包括：

1

建立规范做市商行为的规则以管制做市商的商业行为

2

为证券从业人员建立资格标准

3

随时检查会员的财务及经营状况，以及是否违反相关规则和条例

4

调查证券的违规行为

5

用相关法律约束处罚违规者

6

对投资者和投诉予以回应等等。

由上可知，因为粉红单市场上市报价的条件要求很低，在这个市场上报价的许多证券都是Penny Stock(仙股)，且资料不全，信息披露不及时，投资风险很大，即为聪明的消息灵通的投资者提供了巨大的投资机会，又潜藏着极大的投资风险。粉红单市场上主要是那些喜欢冒险的激进投资者及风险投资人。

腾讯由于选择了在港股上市，属于“不在美国证券交易所或NASDAQ挂牌上市”，所以只能在粉单市场了