李嘉诚为什么要出售百佳超市(ParknShop)？

下班前來答一個

老實說，李先生身為亞洲首富，其一言一行，集團的一舉一動，對外界都是一個強烈的訊息。李先生今次的舉動，如果說對香港並沒有影響，相信沒有多少人會認同。以李先生豐富的閱歷，沒有理由不清楚此舉的政、經影響，而李先生仍然選擇如此做，一定是綜合了經濟和政治的考量。

百佳超級市場在1973年開業，服務的是普羅的香港市民，根據市場資料，它僱用員工9,000人，差不多是在香港和黃員工的四分之一。

出售百佳，可以賺的更多
如果從和黃的立場看，出售百佳甚為划算，絕對上策。首先，百佳雖然是肥美的「現金牛」，但營運年中無休，燈油火蠟支出不菲。如今出售百佳，即時省下九千名員工的工資、水電等支出。

接下來，算算收入。百佳業務完善，可以賣得幾百億港元的好價錢。賣了盤，別忘記百佳所處的地點很多是和黃物業（百佳母公司），地點優越，有的是大型商場，有的是鬧巿中心，人流暢旺，尺金寸土。
不管哪一家公司收購百佳，和黃都繼續做包租公，且不必因為是同一集團而收取「友情價」，大可獅子大開口，「巿價」收租。

規模大盈利少 「像是做善事」（這個很多答案中已經提到了）

超市的業務並不是利潤豐厚。百佳沒有獨立上市，在和黃的年報中也只有一些綜合性的零售業務數字，當中包括了屈臣氏。反而它的主要競爭對手惠康的財務數字，可以從牛奶國際的年報找到，它有較詳盡的分部資料（見表）。

除了沃爾瑪外，無論惠康或聯華超市，它們的經營利潤率都是很低的單位數字，約是2至3個百分點，即是每收100元收入，經營利潤只是2至3元，甚為不吸引。再以其他行業來比較，大家樂的經營利潤率為10.3%，莎莎國際為12.7%。這些都比超市高得多。

避免政治爭拗

近年來，香港仇富情緒高漲，剛剛過去的碼頭工人事件中，抵制李嘉誠、罷買百佳行動也愈發激烈。

營運上稍有差池（甚至沒有差池，碼頭工人事件理論上和百佳一毛錢關係都沒有......)，便被冠上地產霸權、官商勾結等，似乎所有商人都被標籤為奸的人物。在商言商，一個回報不高的項目，可以養活9,000人或家庭，換來的不是感謝而是謾罵，不如把其賣掉找更好的投資好了。

進展：

一名接近交易人士指，8名遞交競投百佳意向書的買家，私募基金佔4間，包括KKR及TPG，但出價低於20億美元(約156億港元)，估計是純粹投機一試，並非十分有誠意。至於另外4間潛在買家中，以華創出價最高，但亦低於和黃開價上限40億美元。

記者昨向和黃及華創查詢，和黃發言人表示不評論任何傳聞。華創發言人指出，不清楚其它入標者的出價，重申競投百佳並非志在必得。

「和黃應該很清楚，華創是唯一一個最合適的買家。」接近交易人士分析，業務上，華創收購百佳，可即時增加華潤萬家在本港的銷售點，並達至規模效益。至於資金上，華創更是最具財力買家之一。

香港人感受：

我觉得用梁文道先生曾經的一個假設比較能說明現在香港人心態：大概是一年前吧，和朋友宵夜時開玩笑，想像未來會不會發生這樣的事：中資集團大舉擴張，領匯等商場受到更高租金的吸引，紛紛把原有超市的位置轉給了新近崛起的大國超市，幹得百佳節節敗退。被逼到絕路的百佳只好轉頭訴諸香港市民的「集體回憶」，大打本土牌，希望民意起碼會站在它那邊。說不定他們的口號就是「百佳．香港人嘅超級市場」。要是真的發生了這麼不可思議的事，我們香港人又會不會陷入左右為難的境地呢？一邊是老牌「地產霸權」，但忽然成了最新的「本土代表」；另一邊則是「強國紅勢力」，卻暫時充任了打倒固有壟斷的英雄豪傑；我們應該幫誰才對？

1.百佳的业绩无疑拖累和记黄埔集团的后腿。和黄的零售业务税前利润增长率已从2010年的最高点38%下跌至2012的8%。百佳超市在2012年营业额虽高达217亿港元，但毛利也仅2%至3%，只占和黄集团整体收入的5%。目前百佳在香港的市场占有率为33%，仅次于惠康；在港澳和华南地区总共拥有345家店铺，但在内地仅62间，并主要集中在广东省内。

2.谋求高回报投资。自金融危机爆发以来，李嘉诚就认定当时的欧洲如同1967年的香港，因而借机在欧洲积极布局，谋求更高回报的投资。在欧洲的基建和电讯业务，李嘉诚已利用旗下和黄系、长实系资源，斥资数十亿美元进行了多宗并购。

此前预计和黄，今后3年将可能调动500亿港元进行并购。而成功出售百佳，可套现20亿美元以上。“出售百佳将可以使和黄获得超过20亿美元以上的现金流，这对其重组欧洲的3G业务以及购买欧洲基建资产和电信资产将带来现金支持。”

3.传统零售业衰落。2012年，全国重点大型零售企业零售额同比增长10.2%，增速较2011年大幅放缓11.5个百分点，创下1999年以来的最低点。

4.成本上涨。传统零售业面临的压力有商铺租金上涨以及进货成本上升。据仲量联行最新发布的香港零售业市场报告分析，虽然2013年香港零售业保持增长，但经营成本加大，预计2013年香港商铺租金整体涨幅将放缓至5%左右。

补充：

最近华润创业方面已经证实了百佳的出售

华润创业首席财务官黎汝雄透露，集团已经入标竞购和记黄埔旗下的百佳超市，看中百佳超市的品牌及管理团队。出价是按回报及市场环境而定，但对收购百佳超市并非志在必得。本月初华润创业与乐购签署谅解备忘录，表示双方将组成合资公司。

数据显示，去年百佳超市在香港的市场份额为33.1%，仅次于惠康的39.8%，华润万家以7.8%的市场份额列第三位。业界普遍认为，如果能成功收购百佳超市，华润万家将成为香港市场份额最高的超市。但近年来华润创业靠频频收购多家零售企业，逐渐成为中国零售界大佬，但并购后消化不良也成为一大问题。 华润创业中期财报显示，旗下零售业务即华润万家上半年实现营业额479亿港元，同比增加13.7%。

现在李先生已经不仅仅是卖百佳了

8月29日晚间，和记黄埔发布公告称，旗下Viewin拟以13.92亿元，出售Rhine Rise股份，另以约2.42亿元作价转让Rhine Rise贷款；长实旗下长江中国物业，则以16.34亿元出售BEL股份。Rhine Rise及BEL各持有雅和50%股权，而雅和持有广州西城都荟广场及位于其地库一层与二层之所有停车场、老年活动中心。和黄预期，交易将带来约4.9亿元收益。

上海以及广州的优质物业都被和黄系或长实系出售了。