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【港版國安法】走資?股市跌完未?失金融中心地位? 一文看懂關鍵三問

股市 17:25 2020/05/25

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市場擔心「港版國安法」引發走資潮,令股市大跌,甚至憂慮香港失金融中心地位。

「港版國安法」將於本周四(28日)在人大兩會閉幕進行表決。繼上周五恒指挫1349點後,恒指今日反覆,早段曾再逾400點,其後跌幅收窄,最終倒升收市。市場擔心「港版國安法」引發走資潮,令股市大跌,甚至憂慮香港失金融中心地位。至於大行又怎樣看?

港滙偏軟,港元拆息上升,走資先兆?

拆息上升或意味銀行體系結餘趨緊。部分市場人士會視之為走資指標。富瑞指出,「港版國安法」消息公布後,港滙及港元拆息走勢背馳,但該行認為,美國聯儲局QE應該最終會限制本地利率升幅。

瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管兼首席中國經濟學家汪濤指出,國安法消息傳出後至今僅數日時間,未見觸發大規模走資。汪濤指出,去年社會事件期間,香港曾出現小規模的走資,惟隨著美國收緊對中概股的上市限制及審查,估計有更多中資企業回流在港上市,並會因而帶動更多資金湧港。

股市何時跌完?

恒指上周五急跌1349點,跌幅為2015年7月以來最勁,單日蒸發市值近1.7萬億元。雖然今日收升22點,但仍難以彌補此前跌幅。富瑞料,港股的波動性可能持續至6月初,但料港股不會急跌,原因有四。

第一AH股溢價最終也會恢復;第二是美國未來3年不太可能會加息,港元拆息(Hibor)最終將會上升,吸引資金回流香港;第三是中港股票並不昂貴;第四是中國經濟數據有改善跡象,人民幣投資情緒最終會決定香港風險溢價的方向。

高盛對於港版國安法內容則無看法,但因應港股估值不高,仍予香港股市「與大市同步」評級 。該行預期,MSCI香港指數未來12個月仍有10%的潛在升幅。

瑞銀目前對恒指年底的預測是22500點水平。而在最差情況下,恒指年內或跌至19200點。

香港會失金融中心地位?

中美角力升溫,不少中概股蘊釀來港第二上市,富瑞認為正因如此,本港金融中心的地位不會消失。瑞銀也認為,美國取消港元自由兌換美元的可能性很低,特別是會對大量在港的美國金融機構造成影響。

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編輯:吳敏芳

 

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