在世界各地區人口高齡化問題急遽加重的背景下，退休金問題已成為全球關注的重點議題。對於近幾10年經濟發展正在崛起的亞洲來說，人口高齡化會帶來什麼樣的變化，又會對保險業帶來哪些機遇和挑戰？
在2019年世界華人保險500強團隊CIA500領導人峰會上，美國信安金融集團亞洲區總裁張維義，剖析了3種對保險業有深刻影響的全球化發展趨勢：全球經濟實力轉移、人口高齡化、消費者行為變化。
張維義畢業於倫敦政治經濟學院，2013年取得美國華盛頓聖路易斯大學的工商管理碩士學位，並榮獲威廉‧埃默里（William Emory）的傑出領導者獎，現為美國華盛頓聖路易斯大學委員會成員。2015年1月張維義加入美國信安金融集團（Principal Financial Group），歷任美國信安金融集團北亞總裁、宏利臺灣總經理暨執行董事等職務，現專責於拓展大陸、香港及東南亞的退休金及資產管理業務，對亞洲保險業有深入研究。
一、全球經濟實力轉移
1.從亞洲GDP占比變化看未來保險市場消費群體變化
全球經濟實力轉移，不僅包含大陸經濟實力的崛起，更包含整個亞洲經濟實力的崛起。據亞洲開發銀行統計，1700年亞洲的GDP約占全球的60％，此後占比不斷下滑，到1950年（二戰後），亞洲的GDP僅占全球不到20％。1950年以後，亞洲經濟逐步上升，先從日本、新加坡、香港、臺灣開始，然後蔓延至大陸，推動了整個亞洲的經濟發展。預計到2050年時，亞洲的GDP可能占全球的50％（如圖1所示）。
亞洲經濟的崛起，意味著會湧現愈來愈多的中產階級。2015年全球中產階級消費者有36億人，到了2030年這一數字將增長至60億人，屆時亞洲將會出現超過35億人的中產階級消費者。
「如果你覺得現在是從事保險事業的好時機，那麼未來幾10年，你將面臨更大的機遇，因為未來的保險消費人群會更大。」張維義對此總結，且對保險行銷團隊長來說，未來團隊的發展空間也會更大。
從企業發展方面來看，根據麥肯錫的一項研究結果顯示，到2025年預計有近一半的全球《財富》500強企業總部將設立在亞洲新興市場，而之前這些企業總部大多在歐洲和美國等地。在這樣的機遇下，許多的受薪階級會跳出來創業，收入水準會大大提升，保險消費能力也會隨之升高。
2.價值創造轉向負債領域，推動保障型產品的市場需求
隨著亞洲市場經濟日趨成熟，價值創造將從資產領域轉至負債領域。從前人們習慣在儲蓄了很多錢的情況下才會去消費，但隨著儲蓄的逐步增長，人們開始利用財務槓桿加快價值創造，如向銀行貸款買房、買車。美國有90％的價值創造是依靠負債完成的，大陸、日本、韓國等國家也加大負債創造價值的比例，而印度的價值創造仍然是依靠資產累積的方式。
從價值創造領域延伸到保險領域，可以得出這樣的結論：如果你的客戶習慣於依靠資產累積的方式創造價值，那麼他買的保險產品大多數都會是儲蓄型產品；而如果你的客戶習慣於依靠負債的方式創造價值，那麼他買的保險產品可能偏重於保障型產品。因為對於一個透過負債來加大財務槓桿的人來說，他考慮的是──萬一發生風險，誰來替他還債？顯然只有保障型產品可以滿足他的需求。所以，隨著市場負債創造價值的比例不斷加大，人們購買保障型產品的比例也會不斷加大。
二、人口高齡化
人口高齡化會帶來以下2個重要影響：
1.人口高齡化給政府帶來巨大壓力。據估計，2050年全球超過65歲以上的人口將超過10億人，當中有3分之2的人是生活在亞洲。也就是說，屆時亞洲將會出現大批的老年人，預估每1位在職人員將供養1.5名退休人員，這對於年輕人來說顯然是巨大壓力。導致現在有愈來愈多人開始反思養兒防老的觀念，意識到自己要對自己的老年生活負責。
對保險業來說，未來的養老市場是巨大的。在20、30年前，人們的養老意識普遍為「政府幫養老」，但最近幾10年，政府的債務壓力愈來愈大，預計到2025年，政府的債務占GDP的比重達75％，未來還會持續上升。
一方面是因為老年人口持續增多，養老金的支出壓力變大；另一方面，隨著國家減稅減賦政策的實行，財政收入會減少，但財政支出卻在增加，未來政府可能會進一步加大負債比例來維持平衡。但政府債務增長是不可持續的，歐洲有些國家國民福利待遇非常優渥，與此同時政府的債務負擔也非常沉重，已經有國家出現了債務危機問題，比如希臘。
2.人口高齡化影響投資回報情況。過去30年推動投資回報的4大因素（通貨膨脹、利率、GDP增速、公司利潤）目前已經陷入停滯狀態，並且可能出現逆向走勢。
通貨膨脹：過去30年，大陸的通貨膨脹程度不算高，其中有人口紅利因素，因為勞動力充足，不斷新增的勞動力大軍能抑制薪資水準的快速增長。未來人口高齡化加劇時，勞動力不斷減少，平均薪資水準就會往上升；隨著收入水準的急劇升高，通貨膨脹的風險也會相應提升。
利率：目前不僅亞洲，全球的利率都處於一個低水準狀態，許多國家已經進入負利率時代。利率低，投資的成本就低了，且為了活化市場，不少國家都宣布了刺激投資的政策。但未來20年利率繼續下行空間不大，更可能進入上升通道。未來利率如果提升，投資的成本也會相應提高。
GDP增速：過去30年，由於工業化發展和人口紅利，亞洲的GDP增速處於高位。而現今人口高齡化趨勢加劇，經濟的增速勢必放緩，日本經濟增速的放緩就是一個很好的例子。
公司利潤：過去30年，因為新市場的開發和人口紅利因素，公司運營的成本相對比較低，利潤就相對較高了。隨著人口高齡化，市場空間收窄，再加上新科技帶來的市場壓力，公司的投資收入可能會下降，利潤相應減少。
除了投資回報，以上4因素的變化還會導致：人們的薪資增長速度減緩，儲備養老金的速度也會下降；政府養老金投資回報率降低，持續增加的養老金支出帶來巨大壓力；保險公司經營壓力增大，因為隨著大眾的自我養老意識覺醒，他們開始購買商業養老保險產品，在保險公司銷售了大量養老保險產品的情況下，若市場投資收益不高，不可避免要面臨經營壓力。
美國已經出現了這樣的情況──小型保險公司因缺乏規模，無法取得理想的投資收益，不堪經營壓力而漸漸被市場淘汰。另外，保險公司的產品結構也會得以改善，因為與養老密切相關的分紅型產品對保險公司的資本要求比較高，而非分紅型產品則要求比較低，迫於資本壓力，保險公司的產品結構也會相應改善。
