元大京華證券風險管理業界楷模

精實新聞 2003-10-08 08:59:54 記者 蕭美華 報導

近幾年來，國內證券金融市場隨著我國的加入WTO以及主管機關陸續開放券商可承做的衍生性商品倍增，但如果沒有良好的風險管理，等同券商在擴增業務的同時，也在放大自己的風險。

元大京華證券風險管理部協理林慧貞指出，企業對未來除了要有明確的願景，更需要在業務的發展過程中做好風險管理，才不會使企業曝露於過大的風險中而不自知，其次，企業營運的最終目的是替股東追求最大權益，簡單來說，就是必須在風險與報酬之間取得一個平衡，然此最佳平衡點必須要透過風險管理，一向秉持專業的元大證券集團 ，早就就已經意識到了風險管理的重要性，於民國八十九年七月即成立了風險管理部。

元大京華證券風險管理部在成立初期，即定位為集團內風險管理的最後把關者，組織位階直接隸屬於董事會，以維持其執行風險管理時獨立超然的地位。這種證券業僅見的組織定位，凸顯元大京華證券對風險管理實質重視、充分授權與、制度的落實執行，在成效方面風險控管更是逐年顯現。例如新金融商品業務，元大京華證券不論在權證的發行量或資產交換的契約總金額等方面皆為業界之冠，但在嚴謹的風險管理機制規範，及與業務部門的相互配合下，每年穩定的獲利充分說明了該衍生商品業務的風險控管績效。此外，國內債券市場殖利率從六月份至今已彈升了100至150個基本點，券商的債券部位如果沒有嚴謹的風險管理，恐怕將難以避免虧損的處境，而元大京華證券在這波債券空頭走勢中不僅能全身而退，還能保持穩定的獲利，在在也顯現了業務部門的操作績效與嚴守風險管理制度的成效。

為求有效控管集團的風險管理，元大京華證券風險管理部在八十九年成立時，即開發出一套結合各種風險構面的風險管理資訊系統，其內容完整的建構出從市場風險管理、信用風險管理、市場流動性風險管理、資金調度流動性風險管理、模型風險管理以及壓力測試等風控系統，更值得一提的是該套系統所有的模型開發，皆是由元大京華證券風險管理部人員所獨立研發完成的。

目前該部門是以VaR (Value at Risk)模型將公司各業務之市場風險值予以量化管理，且其VaR風險值也比照國際金融機構揭露於公司年報上，這在國內各券商是絕無僅有的。除市場風險外，風險管理部也透過研發信用風險管理模型之量化管理、及動態信用監控等方式，嚴格控管集團之信用風險管理，其成效顯現於持債結構中債信品質的持續提升及免於地雷債侵蝕獲利的紀錄。林協理表示，市場行情好的時候難以凸顯風險管理的效果，但市場波動變大或事件風險發生時，券商風險管理制度落實執行的成效就可以測試出來，新加坡霸菱銀行、香港百富勤集團、及美國長期資本公司(LTCM)等個案在在證明了風險管理的必要性。