本土法人看好貨櫃海運Q4淡季不淡，長榮及陽明目標價372元及356元

【財訊快報／記者戴海茜報導】進入9月下半旬，美國加州外海仍有62艘貨櫃船排隊等進港，再創新高，再加上全球第3大貨櫃航商達飛宣布凍漲，本土法人指出，顯示貨櫃海運市場第四季淡季不淡，對長榮(2603)及陽明(2609)均維持「買進」建議，目標價分別為372元及356元。 本土法人指出，9月到隔年3月是貨櫃海運季節性及運價轉弱的時候，尤其是農曆過年前後，是最淡的時刻，一般正常情況，運價原本就該跌，但全球第3大貨櫃航商達飛宣布9月到隔年2月1日凍漲，不是讓運價季節性下跌漲，等同於告訴全世界，在淡季仍是供不應求，為讓客戶得到喘息，才停上漲。本土法人認為，淡季運價不跌而凍漲，等同彰顯供不應求的嚴重性，且凍漲僅到2月1日，暗示農曆春節後，漲勢可能再起。

本土法人表示，長榮新船下水量大，即使運價短期能夠凍漲，長榮光憑運力增長，就能持續推升營收及獲利而，而7月8日傳出美國總統拜登查運價，8月31日傳出中國官方管制美國線運價，9月8日達飛、赫伯羅特凍漲運價，在人為干預期間，國際航商大漲，也就是7月8日～9月15日，馬士基股價上漲10%、赫伯羅特漲幅20%、ONE（川崎）漲幅93%，而長榮跌39%。

本土法人指出，長榮因台股投資人信心薄弱而大跌，在投資人信心恢復後，可望大幅補漲。在評價方面，對長榮2022年每股盈餘預估值為49.54元，給予7.5倍本益比，目標價372元，維持「買進」建議。

本土法人也指出，貨櫃航運從「缺櫃」變「缺船」，再變成「塞港常態化」，供不應求日益嚴重，除非全球景氣蕭條，重挫全球貨櫃航運需求，否則貨櫃航運長期都將供不應求。最近2個月國際航商股價大漲，陽明股價卻重挫，認為未來陽明獲利的上升趨勢，將帶動股價大幅補漲。在評價上，陽明2022年每股盈餘預估值為50.9元， 給予7倍本益比，目標價356元，維持「買進」。