阿里巴巴今日起公開招股 料觸發搶購潮惟內地投資者無緣參與|香港01|宏觀解讀

阿里巴巴今日起公開招股 料觸發搶購潮惟內地投資者無緣參與

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阿里巴巴(9988)今日起招股,招股價每股不超過188元。按照計劃,港股普通投資者可以於11月15日至20日進行申購。

11月13日晚間,阿里巴巴在港交所和紐交所提交初步招股文件,文件顯示,計劃通過全球發售新發行5億股普通新股,另有15%約7,500億股擁有超額配售權。阿里巴巴在香港主板掛牌。阿里巴巴此次公開募股將成為港股第三大規模募資,排在工商銀行(1398)及友邦保險(1299)之後。

阿里巴巴雙十一購物節當天,總部浙江杭州燈火輝煌。(VCG)

內地投資者難參與香港新股市場

《上海證券報》稱,從接近交易人士處獲悉,阿里本次在港發行將於11月20日左右定價,此前市場傳言稱,阿里在定價上將給予市場一定的折扣。對此該知情人士表示,阿里巴巴港交所上市的最終定價取決於11月20日當天阿里巴巴在紐交所收盤價的八分之一,並不會給予市場折扣。

若投資者申購金額越多,中籤率和中籤金額越高。市場估計,20至30萬元基本可以確保100%中獎1手阿里巴巴港股新股。

遺憾的是,中國大陸投資者無法通過港股通業務參與新股發行認購、超額供股和公開配售。只有公募基金可以通過深港通參與新股發行。普通大陸投資者如果想抽新股,只能通過在香港本地券商開戶或中國大陸的互聯網券商申請開戶。另外,考慮到港股通有50萬元人民幣的投資門檻,即便未來阿里巴巴被納入港股通名單,也不是普通散戶可以投資的。

總體看,港股參與抽新股算是「性價比」較高的投資方式。數據顯示,上市收益相對於市場基於發行價收益率約為3.3%。其中醫療保健板塊為6.8%,必選消費板塊為5.6%,信息技術為4.2%。除此之外,市值小於5,000萬美元的小盤股約為7.7%

中金公司分析認為,由於新股投機屬性較強,新股申購投資者往往對潛在的最高收益,即區間內的最高價相對於發行價的收益率更感興趣。該機構的統計顯示,2010年以來的IPO中,上市首日潛在最高收益中位數為9.6%;上市第一年,潛在最高收益率中位數為44.5%。

阿里巴巴旗下電商平台在中國的市場份額超過5成。(VCG)

券商已預留660億元孖展額度

對於阿里巴巴此類熱門股,券商還會為投資者提供孖展業務,即保證金交易。投資者通過這項業務向券商和銀行融資參與新股申購,以槓桿交易的方式增加中籤概率,博取更高收益。據悉,目前已有5家券商共預留660億元孖展額度。

不過,以加槓桿的方式抽新股仍屬於高風險交易,收益放大的同時,損失也可能成倍增加。

阿里巴巴在港股披露的招股書顯示,2019年財年(2018年4月1日至2019年3月31日),公司共實現收入3,768.44億元人民幣,實現淨利潤802.34億元人民幣。此外,2019年4月1日至2019年6月30日三個月間,阿里巴巴共實現營業收入1,149.24億元人民幣,實現淨利潤191.22億元人民幣。其中,66%的收入來自中國零售電商業務。

基金經理﹕阿里赴港有三大好處

中國前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍表示,阿里巴巴到香股上市,對其有三大好處,一是彌補了過去無法在香港交易所上市的遺憾,二是可以實現新的融資,第三,因為阿里巴巴主要的收入和利潤都來自於中國,在港交所上市有利於進一步擴大阿里在大中華區的影響力,推動其業務增長。

楊德龍認為,短期內阿里巴巴在港股上市會對港股市場帶來資金分流壓力。但其作為新經濟的代表,為港股投資者提供了新的投資標的,有助於吸引部分投資者赴港投資,從而刺激港股市場進一步活躍。此外,隨着阿里巴巴重回港股,也早晚將被納入滬港通、深港通股份名單中,也為內地的投資者提供了一個新的機會,也有可能給港股市場帶來新的增量資金。



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