【抽新股】新股上市抽唔抽好？ 6招教你點做

近月不少企業來香港市場上市，部份更超額認購百倍。今日（15日），中國電商龍頭企業阿里巴巴開始在香港市場招股，備受蝕目。不過，新股（IPO）上市首日表現難料，如想在IPO市場提高勝算，可先留意以下6招。

1.「刨」招股書了解公司背景

新股可透過招股書了解公司的盈利及收入等資料。同時，投資者亦可將新股的定價、市盈率及市帳率與同行比較，了解新股的定價屬平或貴，再決定是否投資亦未遲。

有時招股書可發現「魔鬼在細節」，例如某上市新股的市盈率與同業相若，其招股書顯示近年盈利持續增加，但該財年的利益還包括出售物業所賺的非經常性利潤，如果扣除這一筆，該年所賺利潤其實可能比過往幾個財年少。

2.留意孖展超購倍數

新股的孖展超購倍數愈高，顯示招股反應熱烈，在多數情況，超購倍數高的新股上市初期表現不會太差。

例如近期反應熱烈的新股魯大師，獲券商借出孖展約27.5億元，相當於公開發售超購151.8倍，最終魯大師公開發售部分超額認購逾276倍，顯示投資者對該股的興趣。魯大師在10月10日首日掛牌收報8.6元，較招股定價2.7元高近3.2倍，不計手續費每手賺5,900港元。

3.借孖展應衡量風險

銀行和證券行一般會為新股孖展提供最高9成借貸，以助投資者提高命中率。孖展利息是借貸金額先乘以貸款期，再除365日。貸款期由新股截止認購日至退款日前一天止，一般為5至7日。借孖展要衡量風險，因為若然抽孖展抽唔中，有機會導致蝕息。

4.留意上市前暗盤價

部份證券行在新股上市前設有暗盤交易，當中的「暗盤價」可以反映市場對該新股的受歡迎程度，對投資者是有參考作用的。

另外，暗盤價可讓抽中的投資者先行獲利，但沒有抽中的宜隔岸觀火，不宜高追，因為翌日新股可能會轉跌，投資者貿然入市可能損手離場。例如中國抗體-B （3681） 在11月月12日首日掛牌收報6元，低上市定價7.6元約27%，不計手續費每手蝕480元。因此，炒新股只適宜見利可圖就止賺，切忌長相廝守。

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5.留意股價表現順勢而行

新股上市首日掛牌雖然未必「例升」，但都可以發現部份行業的新股，鑊氣似乎特別驚人，例如科技股魯大師、醫療相關股德視佳 （01846） ，以及物業管理板塊，如藍光嘉寶服務 （02606） 及鑫苑服務 （01895） 等。

事實上，升勢與近月市場上的醫藥股及物管股強勢有關，最明顯就是石藥集團 （01093） 及碧桂園股務 （06098） 。因此，投資者應該因時制宜，順勢而行。

6.睇實莊家手影

近月一隻較蝕目的新股是運動零售及服務平台滔搏 （06110） ，由鞋王百麗分拆上市。百麗在2年前在港交所退市，成為港股史上最大宗的私有化交易，牽頭的是私募基金高瓴、鼎暉及百麗的管理層，作價531億。滔搏上市後市值曾高見600億，比起母企百麗當年退市時市值更大，私募基金及百麗管理層成最大受益者。而滔搏10月10日首日上市收報9.25元，較上市價8.5元高約8.8%，不計手續費每手賺750元。

因此，抽新股不妨留意其幕後牽頭人，跟一個炒技高超的莊家買入，以提高勝率。不過，投資者亦要留意風險，跟莊家買新股只屬超短綫炒賣，若帳面有盈利的話，最好及早止賺，否則可能轉賺為蝕。

責任編輯：陳啟昌