大和：社會事件加快農地轉換 本港地產商有望受惠

本港社會運動越演越烈，內地輿論指向本港地產商，新世界 （00017） 和恒地 （00012） 都分別捐出和配合收回農地。券商大和發表報告認為，近期社會事件或令港府更聚焦於建設公共住房並加快新市鎮的建設，但不信樓市會供應過剩，反可令整體結構更健康，繼續看好本地地產股。

大和發表報告指，香港樓價高企，需要建設更多新城鎮而貼合需求，以促進房屋市場的健康發展，相信10月出台的施政報告將以此為主調。該行續稱，現時香港四大主要地產商合共擁有約1.03億平英尺農地，總建築面積可能達數億平方尺，相信能有足夠供應。事實上，香港於1990年以前曾積極發展新市鎮，但其後因種種因素而停止，而20年前東涌便是最後一個新市鎮。

大和續指，新的供應或供應過剩未必會影響整體房產市場，相反將發生類似於九龍東辦公樓市場的發生的情況，使整體結構健康，相信將有利擁有農田的地產商，加上本港地產股的股價正處於低位水平，繼續看到其估值的上升潛力，其中最看好能保持維持或有穩定股息增長的股份，並重申對該行業的「正面」評級。

大和評估恒地配合收回農地，認為此舉或標誌著恒地農地投資擴大的開始。大和表示，恒地的主要業務策略可分為四方面，分別為農地、舊樓、擴大經常性租金收入，以及出售非核心資產，其中農地面積4,590萬平方尺，為全港最大，相信若恒地能有效實現土地價值，將有利其未來收益及業務前景。

大和表示，恒地擁有的耕地面積約為1130萬平方尺，預料未來幾年恒地繼續從出售耕地中獲利，剩下的農地若能以3至5倍的地積比率進行重建，建築面積將達數千萬平方尺，足夠恒地未來幾十年之用，進一步增強其的可持續發展能力，重申「買入」評級，目標價維持52.48元。

市場普遍認為，農地轉換將是施政報告焦點，事實上，新世界上月捐出300萬呎農地，其中100萬呎予社企發展社會房屋，恒地則表示會配合政府收回100萬呎新界農地，但強調不會捐地。

記者：趙偉津