TPK-KY拚下半年蘋果新機帶動回溫；力推奈米銀

觸控面板大廠TPK-KY宸鴻（3673）繼今年第一季營收、毛利率、獲利同步下滑，單季每股盈餘0.17元，創近6季新低，僅管4月營收回升，但公司對於第二季看法仍偏保守，主因是客戶在新品上市前可能還會調節舊機種庫存。預期第二季為今年谷底，下半年在客戶新產品帶動下，營運可望明顯加溫。

除了既有觸控技術產品，TPK-KY著眼於未來可撓式顯示器及超大尺寸顯示商機，近幾年持續投入奈米銀（Silver Nanowire）觸控技術研發，並且已掌握從前段導電材料（投資Cambrios）到後段模組技術。公司認為今年將是奈米銀觸控元年，預計今年會有新產品推出、明年開始萌芽，初期將以電子白板、視訊設備、教育應用產品先推廣。

另外，目前汽車應用觸控面板佔TPK-KY營收比重約4%，最近兩年陸續接觸歐系一線客戶，包含雙B品牌都已開始出貨，由於車用產品壽命較長、市場需求相對穩定，美系客戶未來也將有增長，目標今年車用觸控螢幕比重可望超過5%。

根據公司說法，TPK-KY今年營運有機會先蹲後跳，主因是客戶在新機種推出之前還會持續調節舊機種庫存，因此第二季可能是谷底、單季營收不排除季減兩位數幅度、本業也可能面臨虧損壓力，下半年在客戶新機種供應鏈拉貨帶動下，營收可望明顯加溫。

其中，新款OLED螢幕手機外傳將會繼續採用壓力感測器，但是另一款LCD螢幕新機種的觸控模組價格壓力較大，因此雖然LCD螢幕機種的出貨量可能較大，對公司其實獲利貢獻較低。

TPK-KY去年營收約1072億元、年增20%，全年每股盈餘約6.63元，為近4年最佳。股東會已於5/29通過每股配發3元現金股利，這也是2015年以來首度恢復發放股利。

今年第一季受到季節因素及工作天數較少影響，單季營收降到208.5億元，季減超過3成，由於產能利用率下降、毛利率也下滑，加上去年同期有業外處分資產利得挹注、獲利基期較高，今年則以本業獲利為主，因此首季每股盈餘0.17元，創近6季新低。今年4月營收回升至66.4億元、月增9.3%、年增2.3%。

至於今年度折舊費用估約68億元，預計將比去年減少約10億元左右，同時員工人數減少、也將使今年營業費用較去年減少1成左右，對於毛利率及本業獲利或多或少都有幫助。