惠譽較早前突然宣布撤回對長實集團(SEHK:1113)的評級，這包括長實的長期外幣信貸評級「A」及「穩定」的評級展望，還有高級無擔保債券評級「A」及早前由長實地產發行30億美元規模的歐元中期票據的「A」評級。長實立即作出回應，表示集團財務穩健，亦已有標普及穆迪兩間機構供投資者評級資料。
這究竟是什麼一回事？評級機構跟發債公司的關係是怎樣的？投資者應該如何看待機構評級？
標普及穆迪兩家佔去大部份評級市場
惠譽是三大評級機構中最小型的那間，公司股東是美國的Hearst集團，Hearst旗下有不少家傳戶曉的雜誌例如Esquire (君子雜誌)，Cosmopolitan，Elle，Bazaar等等，集團在2006年收購惠譽50%股權，之後一直增持，直到2018年完成最後階段收購，現時擁有100%股權。
惠譽、標普及穆迪是三間美國證監指定的評級機構，據市場人士估計，標普及穆迪的市場佔有率幾乎達到8成，惠譽規模相對較小，但經營進取，積極定位自己為標普及穆迪以外的平衡觀點。
評級機構提供的是收費服務
企業要發行債券集資，需要取得評級機構的評級，這是付費服務，一般是集資金額的某百分比。由於機構評級會直接影響集資表現，企業幾乎是「焗住」付費的，所以多年來這費用只加沒減。
長實的情況，看來是集團認為自己的財務體質很強，集資需要不大，所以沒必要拿足3間評級機構的評級，倒不如把這個錢也省下，所以停止供應資料給惠譽，那麼惠譽當然也沒辦法作出評級；長實這招是被動式炒人魷魚。
投資者如何看待評級機構的評級
3間評級機構的核心業務，是評估發債企業的信用程度，簡單說，是這間公司 (或政府) 借了你的錢，冇錢還 (default) 的風險有多大。在此，評級機構需要審核多方面的資料，包括發債企業供應的內部數據，然後作出客觀的評級。由於這是「指定動作」，一般來說評級機構絶不會因為收了發債企業費用，而只說好不說壞。在債券評級方面，三大機構的評級都是相當可靠的，投資者應該可以百分百放心。
近年這些評級機構熱衷發表對市場、行業以至某些大企業的評論，於這，投資者可以暫時撇開這些投資機構的「金漆招牌」，以一般市場評論看之就好了。
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