《存股輕鬆學》：用「開店的思維」來看存股成本

文：孫悟天

降成本：堅定心態，不隨意賣出

存股致富三個要素已經討論過本金和時間，現在還需要了解最後一項「降成本」，這非常重要，因為這個觀念可以幫助我們安心度過很多利空及股災。

簡單舉例：

第一金買在20元，股災之後跌到12元，後來又漲回至18元，如果在此時賣出，看似賠了2元，但也許這個過程歷經4年，期間配息4次共4元，所以還是有賺2元，投報率10%，年化投報率2.5%。

雖然不是很高，卻比定存1.05%好多了，重點在於中間經歷過股災，但是持股沒有賣出，還能有2.5%的年化報酬率。假設你在股災時，以12元左右賣出，那就真的是賠錢出場了。

存股能夠安然度過股災的原因，就是因為「降成本」的觀念所致。

用「開店的思維」來看存股成本

存股成本計算有兩種思維：第一種是類似定存的概念，配股配息只能算是當年度的投報，本金依然存在，所以無法降低成本。

例如：我投入100萬買第一金50張（1股20元），今年配1元，也就是5萬元，所以投報率為5%，明年成本還是100萬，並沒有減少呀！而且配息1元之後，第一金的股價剩下19元，這樣哪有降成本？

另一種則把存股當成是開公司，配股配息不以當年度計算，而是在最後出場時計算。

舉例：你投入100萬開了間飲料店，每個月回本4,200元，一年賺回5萬元，也就是成本回收5萬，還剩下投入95萬，亦即成本下降了。當你出場的時候，只要飲料店還能賣給接手的人95萬，就不算賠錢了。

在計算存股成本時，我的思維是第二種，因為存股不會隨便賣出，所以我傾向於像開公司或是開工廠一般，把每年的配股配息當作回收成本，等有朝一日出場（賣出） 時，才能知道年化報酬率到底是多少，而存越久，越不會輸的原因也在這。

像是：

我存第一金100萬，50張，每年假設都配1元。

• 第一年領取5萬股息，成本剩下95萬。（折合股價19元）
• 第二年領取5萬股息，成本剩下90萬。（折合股價18元）
• 第三年領取5萬股息，成本剩下85萬。（折合股價17元）
• 第四年領取5萬股息，成本剩下80萬。（折合股價16元）
• 第五年領取5萬股息，成本剩下75萬。（折合股價15元）

存股5年後，如果當時股價在18元，我全賣了，所得金額90萬，而成本是75萬，所以我賺了15萬。一開始本金是100萬，15／100＝15%，但是經過5年，所以年化報酬率為15%／5＝3%。

同理，5年後如果股價在20元，我全賣了，所得金額100萬，

而成本是75萬，所以我賺了25萬。一開始本金是100萬，25／100＝25%，但是經過5年，所以年化報酬率為25%／5＝5%。

你會發現，存股時間越久，勝率是越高的，但是年化報酬率則是看出場的價格來決定。

降成本的心態，讓存股更堅定

真正的存股高手，很少出場，因為現金流夠用就好，一直存下去，勝率會越來越高。萬一遇到股災來臨，也不用害怕，怕的是你急著賣出，然後把股票賣在低點，造成年化報酬率很低……甚至賠錢出場！

用「降成本」的概念來說明，是因為股價的高低會影響人的心情起伏。無論你持有的張數是多或少，如果遭逢股市大跌，股價一片綠油油時，還能說自己不受影響，那大概有兩種原因：

1. 張數太少（所以真的沒什麼）
2. 成本太低（所以麻痺了）

當存股成本在10元以下，甚至降到0時，不論股災、崩盤、重挫……，只要繼續持有，仍然能領股利，當眾人哀鴻遍野之後，你還是一尾活龍呀。

心態搖擺不定，也會影響存股結果

隔壁老王和同事小張，兩人皆拿出100萬買20元的第一金50張，假設它連續4年配息1.2元。老王每年領到現金6萬，但不把6萬當作持有成本扣除；小張每年也領到現金6萬，但用開店成本計算的方式扣除後，降低了持股成本。

不幸在第5年遇到股災，第一金價格突然跌到16元，老王因為成本始終算在20元，此時他的心理狀態，會覺得雖然4年拿到24萬的現金股利，但是現在股價也賠了4元，50張就是賠了20萬。

「只剩下4萬！再不賣也許連4萬都沒了！」這時，老王的心理壓力很大，也許會因為不想虧損而做出錯誤判斷；小張雖然每年也領到6萬元，但他是用開店的思維，認為自己是預買在4年後15.2元的第一金，所以碰到股災時，反而安慰自己「還有賺到0.8元」，50張就是4萬元！心裡沒什麼壓力。

第一金股價跌到16元時，實際上兩人獲利都只剩下4萬元，但是心理狀態完全不同，老王深怕由盈轉虧，可能就把第一金所有持股都賣在16元。

小張則是老神在在，反正第5年如果繼續配息1.2元，成本就繼續下降到14元，就算第5年股災讓第一金股價下跌到16元，他還是可以安心續抱，甚至反手在16元附近加碼！這就是降成本讓兩人在「心理狀態」上的差異。這個心態的差別，也是能不能在存股這條路上走下去的關鍵。

持有的時間夠久，想賠都很難

了解存股三要素後，悟天想問一個問題：「如果第一金買在24元，一定會賠錢嗎？」你會選哪一個答案呢？

答案A：「不一定……」

答案B：「一定不會！只要給我足夠的時間！」

正確的答案是B喔。會選A的人，可能覺得第一金在24元算是高價，無法斷定是否會賺錢；若了解存股三要素中的時間和降成本的觀念後，確認只要時間夠久，絕對不會賠錢！

當「本金」、「時間」和「降成本」三要素都了然於胸之後，悟天認為，存股可以輕鬆點，還可以隨性一點。

悟天存股小筆記

配息配股與成本的公式

了解降成本的概念後，就要學習它的計算公式了。如果一支股票的股利除了配息之外，還有配股的話，那要怎麼計算成本呢？ 請記住以下的公式，這可以讓你很方便就能算出持股下的成本。

公式：（原始成本−現金股利）÷（1＋股票股利÷10）