貨幣市場基金（Money Market Funds）

很久很久以前，債券的面額都很大，並不適合小額投資人投資，如果想保守些投資就只能把錢放在銀行存款裡生利息，後來出現了債券型基金，小額投資人開始可以透過債券型基金來”集資”像大戶一樣來投資債券。

到了1970年，Henry.Brown跟Bruce R. Bent發明了貨幣市場基金（Money Market Funds），結果馬上成為了受歡迎的存款代替品，基金的經理人會將這些資金拿去購買幾乎是無風險的短期、流動高的資產，例如政府債券、大型銀行定存或是商業票據…等等，目的就是要給投資人帶來比單純放在活存（Demand Deposit Accounts）更多的利息並且不需要再去被債券基金公司剝削。

購買貨幣市場基金通常主要有以下目的：
1. 因為風險非常低且流動性非常高，貨幣市場基金幾乎是隨時都可以贖回現金，在還沒有確認投資標的之前，投資人可以將手上的現金先放在貨幣市場基金來當作短暫的資金暫存地點，順便賺取一些利息。因為流動性高的特點，很多人也會直接將貨幣市場基金當做是現金計算。

2. 或是投資人可能想轉換同一家基金公司下的基金，但還沒想好要買什麼只決定要先賣出原有基金，這種情況下同一家基金公司發行的貨幣市場基金將是個好選擇（理由和第一點差不多）。

3. 有些券商會幫投資人做現金管理服務，當有帳戶裡有閒置資金時就會去購買貨幣市場基金來賺取利息。

4. 如果希望手上能保有一些應急錢來應付不時之需，將這些資金放入貨幣市場基金也是個很好的選擇。

貨幣市場基金就是一個在還不確定投資目標之前，一個好的、有點利息的、暫時存放資金的地方。

跌破一美元（Breaking the Buck）

貨幣市場基金通常市價維持每股1美元，”淨值（NAV）”則是這支基金持有資產的實際價值，貨幣市場基金的經理人每天的任務就是維持每股淨值1美元，這一要求會迫使經理人定期向投資者付款（為了讓淨值下降到市值的1美元），為投資者提供固定的收入流。

當”淨值”低於1美元時稱作”Breaking the Buck”，就代表原先被視為非常安全投資產品出現虧損，投資人會因此損失並也會開始恐慌。當然這很難發生，但在2008年金融海嘯時期：美市場基金失血現金避險天堂在哪裡？。高達360億美元的首選準備貨幣市場基金（Reserve Primary Money Market Fund）發表災難性的聲明，由於其持有的雷曼兄弟證券價值歸零，投資人每投資1美元僅能拿回97美分。

Vanguard的貨幣市場基金VMMXX在說明中提到以”維持每股(淨值)1美元”來提供收入
VMMXX也是Vanguard最保守的選擇之一

四大保護資本的貨幣市場ETFs（4 Top Money Market ETFs for Preserving Capital）

台灣人無法直接購買美國基金但可以購買ETF可以，也剛好看到investopedia有這篇4 Top Money Market ETFs for Preserving Capital，所以把它一併整理在這裡。
（製表日期:2019-11-30）

四大貨幣市場ETF(製表日期:2019-11-30)

ETF名稱	代碼	費用	主要資產	成立年	總回報率(3年)	指數/非指數	總資產	平均日成交量
iShares Short Treasury Bond ETF	SHV	0.15%	1-12個月期美國國債	2007	1.54%	指數ICE U.S. Treasury Short Bond Index	20.8 Bil	2.2 Mil
iShares Short Maturity Bond ETF	NEAR	0.25%	1年內投資級、固定收益證券	2013	2.21%	非指數	6.3 Bil	1.3 Mil
SPDR Bloomberg Barclays 1-3 Month T-Bill ETF	BIL	0.136%	1-3個月期美國國債	2007	1.44%	指數Bloomberg Barclays 1-3 Month U.S. Treasury Bill Index	8.5 Bil	1.7 Mil
Invesco Ultra Short Duration ETF	GSY	0.25%	平均1年內美國國債、公司債、最高10%的高收益債	2008	2.44%	非指數	2.7 Bil	0.45 Mil