做量化投资薪酬和待遇如何?

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一将功成万骨枯。在量化行业,人们只看见拿了5000万年终奖的顶级掠食者,却看不见普通从业者的血泪。太多人耗费了宝贵的青春,仅仅换来区区十几万元的年收入。

答主曾经是一名Quant,如今在二级市场的私募公司从业,持续多年收集有关量化和私募的薪酬信息。本回答就从数据和理论两个角度,来阐述清楚,量化投资的薪资问题。

量化投资的岗位,公募和券商都有,但大部分在私募。正好手头有一份关于私募公司的调查数据,调查了4000多名私募从业人员的薪资收入。结果显示:证券类私募,24万元年收入以下的从业者,占比59%,36万元以下年收入的从业者,占比76%。这可是包含了base和bonus的年收入啊,由此可见,二级市场私募,并没有很多人想象中的那么光鲜。而大部分的量化从业者,同时也是二级私募的从业者,薪资水平基本上不会与这些数据出入太多。

数据来源:积募

所以是什么决定了量化从业者的薪资收入?通过答主的亲身经历,以及与其他私募与量化从业者,金融猎头的友好交流,大致总结了几个薪酬因子:机会成本定薪、平台地位定薪、绩效定薪。

普遍采用的机会成本定薪

机会成本定薪,是决定Base薪资的。因为量化私募公司的从业者,需要懂数学统计、懂算法、懂计算机。拥有这些技能,完全可以去互联网公司。互联网公司的薪资,就是量化员工的机会成本。因此量化公司的Base会适当参考互联网企业,然后再打个折。

因为,既然是做量化,那么没有人是冲着Base去的,量化公司的老板会一再强调:Base不算什么,Bonus才是大头。所以量化公司的Base,一般会打个7-8折。比如说,一个数学博士,以他的学历和技能,去互联网大厂,可以拿到40W的Base,但是去量化公司,往往只能拿到28W-32W的Base。因为量化公司的老板认为,Bonus会弥补掉Base的差距,最后这名员工的总收入不会比互联网公司少。

除此之外,同样的税前Base,含金量也不同。尤其是一些中小量化私募,不按照实际工资缴纳社保,而是按照所在城市的最低基数缴纳社保。如果是这种情况,就要注意了,虽然现在的薪资可观,但是等老了,每个月的退休金就只有3000多元,这还是按照上海的标准。如果把这块的员工福利损失也算上,量化公司的实际Base甚至只有互联网公司的5-6折。

所以说,量化公司的老板是非常精明的。如果员工做出了策略,能赚钱,自然会有bonus,能留在量化公司。做不出策略的员工,没有bonus,但是只要换个赛道就能有接近翻倍的涨薪,员工自己就会走。这在机制上,就非常有助于量化公司在人员方面的优胜劣汰。

除了量化公司,选择机会成本这种薪酬机制的企业也很多。典型的就是银行,同样是坐柜台,一模一样的工作,硕士比本科要多出500-1000元的Base。

虽然量化更多的需要计算机与数学技能,但是也不可忽视基础金融学方法论的作用。推荐看一看CFA教材。CFA系统性的讲解了,如何从小白成长为一名基金经理。基金经理看起来神秘,其实他们运用的方法,是系统的,可学的。宏观经济、货币机制、财政政策、企业财务、估值建模、产业分析,风险控制,行为金融,都有一整套系统、科学的方法论,CFA中均有涉及。即使不从事基金行业,普通人学会了这样的方法,再结合自己的理解,融会贯通,长期看,自己理财,做到年化收益率10%以上,也并非难事。以下资料无任何门槛,免费领取。


不差钱的平台地位定薪

平台地位定薪的含义是,较少的考虑员工个人的机会成本,更多是按照公司内的薪酬机制来。采用这种方式定价的量化公司,一般是实力强大,非常赚钱的行业头部企业。它们是整个行业的薪酬标杆,开出了远远高于竞争对手的薪资,使得员工很难再跳槽,因为只要跳槽,几乎大概率的要降薪。

互联网公司也属于平台地位定薪。互联网公司往往开出远高出其他行业的薪酬,导致互联网公司的员工只能在大厂之间就职,难以跳出这个圈子。如果在35岁以上的年龄被裁员,下一份工作大概率难以达到之前的薪资水准。

总结来说,除了少数几个头部的量化公司,大部分量化私募,是难以实行平台地位定薪的。

激情燃烧的绩效定薪

做量化,追求的必然是绩效, bonus(绩效)永远是量化公司最大的吸引力。但是 bonus也分为大锅饭和小锅饭。

大锅饭,也就是在公司总的盈利中分成,一般来说,比较大的量化公司才会有这一块奖金。甚至有一部分比较大的公司,还会有员工内部基金,员工内部基金会采取与外部客户基金不同的策略,以确保高收益。以文艺复兴科技公司为例,内部员工基金,持续40年,年均收益率66%,且无一年亏损,这样的公司,哪怕base是零,也有大把人愿意干。

不过大部分的量化私募,出于优胜劣汰的考虑,还是小锅饭。每个人只能从自己负责的一亩三分地来获得奖金,如果自己的策略不能盈利,公司赚再多钱也与自己无关。量化交易,终究还是策略为王。之前提到的,量化私募有人拿了5000万年终奖,就是这种形式,一年给公司赚5亿,如果分成比例是10%,5000万的年终奖就到手了。

所以,薪酬角度看,量化的本质是彩票

量化的本质,就是一张彩票,中奖概率比普通彩票高一些,价格比普通彩票贵一些。其中,bonus就是这张彩票的中奖金额,而量化公司与互联网公司之间,base的差距,就体现了购买这张彩票所支付的价格。

彩票中奖,就是做出优秀策略,获得高额bonus。彩票未中奖,就是做出来的策略过于普通而不被公司所使用,甚至做不出策略,没有bonus。如果量化公司的base是所能找到的同等互联网公司的7折,那么购买这张彩票所支付的价格,就是这名员工,人力资本价值的30%。如果量化公司的薪酬不仅打7折,还要按照最低基数缴纳社保,那么购买这张彩票所支付的价格,就是这名员工,人力资本价值的40%-50%。

彩票本身无好坏,关键看个人对彩票的定价,每个人对彩票的心理预期价格,也是不一样的。只是量化这张彩票,开奖时间不确定。有人几个月就中奖,有人一辈子都不中奖。但是在国内,生活节奏太快。没有人会一直等你,除了安琪拉。大部分博彩的人,还是会设置一个时间止损,超过X年不中奖,就转换赛道了。这对于个人来说是理性的,对于量化公司来说也是有利的,因为这保证了量化公司中,员工的优胜劣汰。


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先聊一聊如何入行量化投资,再聊一聊待遇与薪酬。

以前提到量化投资,大家可能都会觉得高深奥妙,估计一半以上就读金融专业的同学也会一脸懵逼!现在,量化投资的工作一般集中在对冲基金 Hedge Fund(国内的公募基金、私募基金)、证券投资投资银行部 (国内的证券公司)的证券自营部门等等。当然还有一些偏向软件工程类的量化投资平台或者软件公司。这种我就不推荐了,因为这种软件机构虽然涉猎量化投资,但本质上就是卖铲子的。

这个行业的入行门槛其实挺高的,大家应该有所耳闻,门槛高的原因其实也挺简单,就是收入颇丰,社会地位也相对也较好。

上述的这类机构我们把他们称作量化投资机构。(参与二级市场直接投资的机构)

千禧年之后由于经历过历次金融危机的洗礼,98东南亚金融危机,08次贷引起的金融危机等等。投资机构内部也一般会把鸡蛋放在不同篮子里。多元投资,多策略投资可以帮投资部门规避不少风险。所以通过采用先用先进数学、物理公式理论等构建的量化投资模型,将其引入金融二级市场进行投资决策。因此区别于传统基金管理人主观决策类别,所以量化投资的方式在一定程度上瓜分了机构投资的份额,而且这个份额并在逐年递增。

当然量化投资的策略类型方式,并不是必须一定采用先进数学、物理公式等等定义的决策模型模式。我了解到的市场上大部份采用传统主观人为投资交易经验转化而来的,传统程序化交易模型也可算做量化投资的方式,这种类型的量化投资模型也取得了非常不错的战绩。

国内的量化投资环境比较看重211、985学历背景,以及相关的知识技能积累,如统计学、高等数学以及金融证券相关知识、程序代码工程相关知识等等,一些前沿的量化投资机构还比较重视一些人工智能方向的相关知识架构。背景是基础、相关知识经验、上手过具体量化投资项目这些是加分项。总之来说,对于考虑量化投资(量化交易)方向的朋友来说,这些知识或多或少程度都需要一定程度的掌握。

不少同学私信问我量化怎么入门,自己现在xx岁了入行会不会晚等等,一直处在一头雾水的状态。为了解决大家的这些问题,我这边给大家整理了一批量化相关的资料包,从思维导图到网课资源都包含在内,带你从入门到进阶,有需要的同学可以戳卡片免费领取哈↓

关于量化投资的决策类型,目前国内主要的几种策略以传统CTA类型、多因子类型、套利类型、高频交易类型为主。品种市场的话,量化投资主要集中在股票市场(逐渐上升)、期货市场(老牌领域)、股票/期货期权市场(新兴领域)、数字货币市场(新兴领域)等等。前几年华尔街盛行量化交易中国市场也开始接受这种方式,国内自然也不会落下,量化规避了人的感性一面,所以份额一直在上升,人主动投资的比如在缩小。

对于非211 985金融相关专业,做量化投资确实事一件非常困难的事,如果不够背景非要入行。我给出的建议是分两步走:

第一步:先进入金融投资行业拿经验(二级市场方向),有些大小的私募公司会涉及一些的量化产品,只要跟量化投资决策相关边缘的职位尽可能去参加。期间努力学习相关知识技能。尤其需要了解一个优秀的量化产品的基金经理的日常工作以及策略模型架构细节等等。能进公募量化机构当然最好,亲身参与某期量化产品的研究、测试、路演推广、以及后期实盘地运作维护等等的经验非常宝贵。
第二步:工作一段时间后,再通过熟人引荐去实际量化投资管理人的部门或岗位,或者搞好猎头关系,通过猎头进入。
当你起步不如别人的时候,永远不要冲着钱去,记住你去的目的只是拿经验。许多学生看不上小公司,眼高手低是行业大忌。

如果私募基金还是不行,还可以考虑一些专业做量化投资的公司或平台,实在还不行,只能像我一样做一做量化自营吧,当一个 独立的自由量化交易人也是挺不错的选择。

不管你的选择机构平台如何,基本的知识结构是必须掌握的,做量化投资的核心本领在乎你稳定赚钱的能力,抗击风险的能力。也就是对市场的了解程度。而不是你的代码功底,又或者你工科背景知识。

因此,做好量化投资的必备是了解你要投入的市场,了解市场的规则,熟练运用这些归则、规律去赚你认知以内的钱。

大多数对量化投资感兴趣的中国有志之士主要聚集在伦敦金融城、纽约华尔街等海外之地。2012年众多量化投资人士开始涌回国内。直至2013年,量化交易平台如雨后春笋般发展了起来。

从地理位置来看,超过40%的量化投资平台都集中在上海,20%位于北京,其余则分布在深圳和长三角地区。

大多数公司都以高频交易为重点,主要侧重CTA策略和股票阿尔法策略。同时也运用经典的多因子策略进行beta和alpha测试,但由于国内在高频交易上的局限性以及交易环境中市场波动的差异性,大多数量化投资平台发现像Barra策略这样全球通用的解决方案略显过时。


以下是国外量化交易行业人员实际薪资待遇的汇总表

薪资范围在一定程度上反映了市场在薪酬结构方面的非标准化。由于市场上超过50%的公司成立不到10年,每家公司的薪酬和福利结构都不尽相同,极端的例子是有些合伙人甚至愿意将其年利润的60%以上拿出来奖励员工。

以下是国内(上海,代表国内最强收入区域)量化交易行业人员实际薪资待遇的汇总图,感兴趣可以看看。总体收入看年份,当然如果遇到某些吃肉年份,下面的收入会在这个基础上*10倍,也是可能的。但是,需要看你所在的岗位。你要搞清楚,你给企业创造的价值利润是多少,然后才是你能分到多少。工资什么的,只是一个基础生活保障罢了!。

是不是国内国外对比差别太大。。。(捂脸)。如果按工作经验进行划分的话。。。

某些岗位的薪酬与工作经验并无直接关系,如量化投资销售类岗位。同时,岗位薪酬也与公司盈利情况、岗位所在公司的重要程度等因素有关。

好啦,我也是量化投资行业的,如果对量化交易(量化投资)感兴趣的朋友,欢迎关注与赞一赞吧。