台灣史上最大金融弊案「十信案」（一）：蔡辰洲大開財務槓桿，將家族發跡的十信利用到極致

文：申飛

1985年3月1日的早晨

「真的會抓人嗎？」

「都過了快一個月了，恐怕風頭一過，政府概括承受，還是照樣做他的立委吧。」

「但這次數字比前幾年亞洲信託更大了，100億不是避個風頭就能避的啊。」

「可是擠兌也停了，十信跟國信都恢復營業了。」

「你上班沒看到，來來飯店門口，抗議的存戶今天又圍在那了嗎？」

「有消息說，今天讓院裡開會同意逮捕令。」

「小聲點啊……。」

1985年3月1日。這一天早晨，台北濟南路的立法院裡，從各辦公室的委員們，到走廊上的助理人員，休息室裡的記者，都在竊竊私語，談著十信案最新的進展。這起中華民國至今數字最大的經濟犯罪事件，發生已經過了快一個月，但卻沒有平息的跡象。

在政府指派合作金庫接管之後，雖然擠兌風潮止血，隨著內部帳目清查，牽涉範圍卻越來越廣。同時掌控第十信用合作社與國泰塑膠集團的蔡辰洲，左手搬運右手，挪用存戶的錢當作營運資金，買股票，炒房地產。他不僅以這些錢週轉，更用高於市面的利率，吸收國塑員工存款，進一步擴及一般民眾。

這一手豪賭，在三年前選上立委之後達到巔峰，沒有人相信蔡辰洲會出事，氣球也就跟著越吹越大。直到一個月前，政府高層祕密下令突擊檢查，一夕之間氣球炸破，把十信的存款戶、國塑的往來廠商，關係企業的連帶保證人都捲進了風暴之中。

根據案發後財政部金融司編寫的〈十信案件處理經過及檢討〉，此案的罪魁禍首自是蔡辰洲無疑。內文寫道：

十信總分支機構遍佈台北市各主要地區，業務範圍普遍而深入，基礎穩固，財務原極堅實。

乃該社近年來不此之圖，其負責人罔顧信用合作社之公益性及經營者之社會責任，漠視金融機構經營之安全與健全，違背法令等手段，從事不正常業務操作，濫設關係企業，視十信為其私庫，後更有恃於負責人蔡辰洲之身份，置政府之糾正、處分與輔導於不顧，終至積重難返。

金融司洋洋灑灑，羅列了歷年檢查與處理的經過，一方面指出不正常放款數字逐年增加，一方面則強調財政部的處置措施。該報告的基本定調，既突顯蔡家犯行之惡劣，也透漏當局的兩難與苦心。

文中著重財經部門長期以來的用心，也指出金融弊端牽涉體大，當局處罰與輔導兼籌並顧，為避免存款人誤解引發擠兌風波，希望透過輔導，扶十信於正軌。只是積弊甚深，財政部儘管力圖整頓，卻收效甚微，主管機關台北市財政局、監理機關台灣省合作金庫「相對於蔡辰洲的政治背景，一切努力，形成徒勞。」

案情看起來十分清楚，只是，似乎也太過清楚。清楚得遺漏了一個最重要的問題：在戒嚴時期，政府當局為什麼會這麼弱勢？

這份給人避重就輕感受的報告，嚴厲批判蔡家勢力的同時，似乎也不自覺地透漏著，不是背後政府內部有著複雜的官商勾結，便是政府對經濟活動的監管能力有嚴重不足。

在人們還不知道戒嚴將會結束的倒數第三年，這份報告與這個案件，將我們帶向島嶼歷史上一個事物混沌未明的時刻。在那時，政府與社會的關係正悄然變換，舊有的秩序開始崩解，而在那些縫隙中，人們尋求著自己可能的利益，而不知道有什麼前方等待。

小兒麻痺財團次子的賭局

不同於財政部的報告，案件發生後，過去許多在私下流傳的秘辛，一一浮上媒體版面。儘管在戒嚴下，管制最嚴格的大報，只能聚焦在政府處理過程，提出一點質疑，讚揚明快決心。但是在商業財經類的週刊、月刊上，對蔡家乃至相關官員的故事，卻越挖越起勁。而每逢出刊日遊走在警總沒收邊緣的黨外雜誌，更是以此大做文章，痛批國民黨長期執政的貪腐無能。

和台灣多數的財團一樣，蔡家起家並不太久，第一代的蔡萬春，從路邊菜販一躍成為台灣屈指可數的財團富豪，不過是30多年的事。在物資短缺的戰爭時期，腦筋轉得飛快的他，便發揮穿針引線的生意手腕，取得日本軍方特許供應黃豆原料，再用上漁民廢棄的鹹魚湯，打響了醬油招牌。

戰後，他看準了金融業發展前景，取得台北十信的主席位子，在經濟起飛前夕的台灣，推出一元開戶，短短一個月就讓存款倍增，成功將原本無緣十信大門的一般民眾，也拉入他的金融王國。隨後，利用十信作為基地，將從十信聚集的資金投入房地產，滾雪球般聚集更多財富。

在經濟起飛期間，蔡萬春拉拔兩個弟弟，幾個兒子，不斷擴展企業版圖，從信託、保險、租賃、營造、地產、塑膠、食品、航運、鞋業、百貨、出版、甚至連飯店都留下痕跡。到1979年分家時，已經成為資產350億台幣的巨大集團。

蔡家起家的模式，正如蔡萬春一生的軌跡。一方面交結政府官員，另一方面在商場上快狠準地合縱連橫，敢於用小博大，用別人的錢幫自己賺錢。台灣戰後經濟發展靠的主要是出口加工，受到國際景氣影響，有週期起伏。蔡萬春總是看準時機，用十信放款予以週轉，再趁青黃不接之際，一舉拿下產權，併入企業集團。

許多資本家的第一桶金都經不起探究，但蔡萬春這一套作法，不只用在發跡初期，當集團越來越大，蔡家仍然以爭議手法與海派作風，持續尋找獵物。讓許多中小企業既不得不合作，又懷抱戒心。

而蔡萬春中風退休後，接受十信的蔡辰洲更是將這套家傳心法發揚光大。像是辦公室裡懸掛的父親名言「在最好的時代也有賠錢的生意，在最壞的時代也有賺錢的人」，幾年前集團分家時，拿到企業體質最差國泰塑膠的他，便依著這條路，人頭貸款，高估抵押，將家族發跡的十信用到極致，準備在前景看似越來越好的時代，成為最會賺錢的人。

曾經罹患小兒麻痺的蔡辰洲，只有淡江文理學院肆業（外間傳說不一，有的說只有高中畢業，也有說曾去過美國大學）。比起先讀中興法商又取得紐約大學碩士，喜好藝術收藏的同父異母哥哥蔡辰男，心裡似乎隱隱有種一股較勁的意志。這股意志既自卑也自大，一心用最大的財務槓桿，將最小的牌，翻出最大的數。

於是，比起同樣掌握金融資源、遊走政商關係，但是相對內斂的哥哥，蔡辰洲顯得更加外放而張揚。在投資上，他傾向高風險高回收的計畫，而不是用營運相對良好的十信來改善其他集團企業的體質。在交游上，他企求鎂光燈的聚焦，用金錢砸出擁簇與掌聲，每每在言談中，表現出自己與重要人物的親密關係。