華潤系｜華潤萬象生活去年多賺33%　末期息增55%至0.48元人幣　管理層料毛利率將穩中有升　股價跌3%（第二版）

• 華潤萬象生活去年多賺逾3成，每股盈利1.28元（人民幣，下同）
• 派末期息48.1分，按年增長54.2%，計及中期息，全年股息70.4分
• 收入147.7億元，按年增長22.9%，若不含物中心項目，在管建築面積3.7億平方米
• 管理層預期，未來會提升增值服務收入佔比

華潤萬象生活 （01209） 公布，去年純利29.3億元，按年多賺32.8%，每股盈利1.28元；剔除投資物業的重估收益等，核心溢利增31.2%至29.2億元。華潤萬象生活宣派末期息48.1分，按年增長54.2%，計及中期息，全年股息70.4分（折合約77.4港仙），派息率55%，提升10個百分點。華潤萬象生活周二（26日）跌3.1%，收報23.6港元。

管理層：提升增值服務收入佔比

期内，收入147.7億元，按年增長22.9%。毛利率31.8%，按年上升1.7個百分點。雖然集團的住宅物業管理服務毛利率跌1.4個百分點至17.5%，但商業運營及物業管理服務毛利率大升7.7個百分點至58.4%。

華潤萬象管理層在電話會議上指，物管毛利率短期相對承壓，將通過經營化建設及科技應用建立競爭優勢，在保證服務品質下，維持基礎毛利率的水平，也會積極提升毛利率較的增值服務的收入佔比。另一方面，隨商管物業的規模擴大，預計未來毛利率將穩中有升，成為公司毛利率的重要保障。

若不含物管中心項目，集團在管建築面積3.702億平方米，提供商業運營服務的購物中心有98個，寫字樓26個，並有3個購物中心分租項目。其中，住宅物業管理服務收入96億元，增長23.1%；商業運營及物業服務收入為51.7億元，增長22.6%。

公募REITs助盤活資產

另外，華夏華潤商業資產封閉式基礎設施證券投資基金（華潤商業REIT）本月中在深交所上市，發行規模達69億元。管理層指，公募REITs為商業地產行業帶來根本的變化，幫助盤活資產，商業不動產可以流動，料下一步公募將會推動私募市場的發展。

管理層續說，除了消費類的公募REITs，專業的商管公司在收取管理費外，也可以探索利用運營管理提升資產價值及變現，並建立新的商業模式。同時，母公司可以透過C-REITs加大商業綜合體的佈局，有利萬象生活擴大規模。

（第二版加入管理層意見）

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