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* 菜头只负责找好公司，胖瘦需你自个儿定！(不荐股，不代客理财，除专栏分享日记外无任何收费群，请悉知)
重点内容：
卖出资产回笼资金约 750 亿元；对于变现能力强的资产，公司将积极寻找资金实力强、协同效应好的潜在投资者予以出售，回笼资金主要用于偿付金融债务。可出售资产预计能够回笼资金约 750 亿元。回笼资金中拟安排约 570 亿元用于现金偿付金融债务；剩余部分用
于落实住宅开发和交付责任，及恢复产业新城及其他业务板块的正常运营，以保障经营债务及承接金融债务的清偿。
出售资产带走金融债务约 500 亿元；出售项目公司的自身金融债务，随项目公司股权出售一并带走并转出公司，展期、降息，由项目公司依据债务重组协议约定还本付息。出售项目公司通过债务置换方式，有条件承接相应的由公司统借统还的金融债务，置换后的债务展期、降息，具体置换方式由公司、可出售项目公司的收购方、相关金融债权人具体协商。
优先类金融债务展期或清偿约 352 亿元；应收账款质押和实物资产抵押的金融债务展期留债，维持原财产担保措施不变。展期期间利率下调。如若实物资产抵押相关担保物被处置或出售的，所担保债权可在担保物处置或出售价款范围内优先清偿；应收账款质押的，按年度分期按比例偿还。
与房地产开发建设等业务相关的开发贷；由相关金融机构维持开发贷余额不变，利率下调，存量项目逐步销售偿还，新增项目逐步投放。
现金兑付约 570 亿元金融债务，即出售资产回笼资金中约 570 亿元用于兑付金融债务；以持有型物业等约 220 亿元资产设立的信托受益权份额抵偿，即以公司约220 亿元有稳定现金流的持有型物业等资产设立信托计划，并以信托受益权份额偿付相关金融债务。
剩余约 550 亿元金融债务由公司承接，展期、降息，通过后续经营发展逐步清偿。展期届满后，根据企业后续经营情况，可协商直接清偿或继续展期。
影响：
地产股的大雷华夏幸福，曝出2200亿金融债务清偿方案，中国平安的股民们，也一并开心过节了！
9月30日晚间，备受市场关注的华夏幸福发布2192亿元金融债务的清偿方案，并将于10月8日复牌。
金融巨头中国平安也受华夏幸福牵连，计提数百亿减值。随着华夏幸福清偿方案出炉，如果华夏幸福的清仓方案顺利实施，中国平安有望冲回很大一部分计提损失。
今年8月26日，中国平安发布了2021年中报，营收6356.49亿人元，同比增长0.9%；归属母净利润580.05亿元，同比下降15.55%。
中国平安表示，净利润下滑主要受公司对华夏幸福相关投资资产进行减值计提等调整的影响。
中国平安在中报对华夏幸福相关投资资产计提减值合计高达359亿元，对归母净利润影响金额为208亿元，对归母营运利润影响金额为61亿元。
菜头个人观点：
❶ 华夏幸福接近2200亿元的累计金融债务，扣除除了约 550 亿元金融债务要后续慢慢还之外，其他的都能在短期内解决。
❷ 政府和金融机构等通过各种豁免措施，对于本次的重组方案让利很大，并保证了华夏幸福的流动性。
❸ 中国平安上半年计提的359亿风险敞口，未来大概率可以冲回很大部分，损失规模已经大大降低了，所以中国平安的投资华夏幸福的利空算是告一段落了。
❹ 华夏幸福降低债务的同时，也也直接降低了华夏幸福的业务规模，华夏幸福未来的规模将会大大减小，即便顺利完成债务重组，也很难再现昔日风光。
❺ 无论如何，本次重组，无论是华夏幸福还是中国平安的投资人来说，都是实实在在的利好。
幸福节后见板概率较大！
全文完。
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以上是菜头个人的分析和总结。
最近行情比较撕裂，整个市场动荡加剧，怎么通过简单的方法初步筛选优秀的公司，尽量避免踩雷变得血本无归，是在动荡行情里非常重要的事情。
下面这篇文章，是菜头花了整整一年的时间总结出来的，重磅干货：
其中，一个是选股思路，一个是抄作业的方法，渔和鱼都有了，通过筛选，大概率会过滤掉大部分的垃圾公司。
投资有一个非常重要的原则就是，不懂的公司不投。
写在最后
1、投资上有什么疑惑，可以关注公众号“菜头日记”直接在文章下面留言，能力范围内的，菜头会用心解答。
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以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿那份成长和认知。
我每天都会写深度分析，希望大家点赞评论，欢迎关注。
[1]如何获得超低费率的股票（场内基金）开户
[2]中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议
参考
- ^如何获得超低费率的股票（场内基金）开户： https://mp.weixin.qq.com/s/ecl6ZI1iwaTw4ZUTu69GWQ
- ^中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议： http://www.gov.cn/zhengce/2020-11/03/content_5556991.htm
“十一”长假前的最后一个工作日，华夏幸福基业股份有限公司（简称“华夏幸福”，600340.SH）披露了债务重组方案。
约两个半月后，华夏幸福的债券重组有了新动向。12月9日，华夏幸福发布公告称，近日召开的债委会全体会议，已就《债务重组计划》进行了表决，最终获得71.93%的同意票，达到了规定的三分之二的表决比例。
这也意味着，自2月暴雷以来，历经十个月，华夏幸福化解债务危机的曙光已现。
获得七成的同意票并不容易。十几天前，市场还有消息流传，一部分对重组方案存有疑义的美元债券投资者，正寻求其他投资者的支持，想拿到25%的否决票，从而增加在重组中的议价砝码。
重组方案涉及2192亿元的金融债务，而华夏幸福在今年最初披露的违约债务还仅为52.55亿元，如今增长了41倍！近一年来，华夏幸福涉讼、仲裁的金额累计也有71亿元左右。
无论如何，华夏幸福一直都在努力自救，坚称“不逃废债”，比某些“一哭两闹三躺平”的违约公司，实诚多了。
自力更生
这份获得82张同意票的重组方案，包括六项内容：
1、卖：回笼资金约750亿元
对于变现能力强的资产，出售给资金实力强、协同效应好的投资者，回笼资金中的570亿元用于现金偿付金融债务，剩余部分用于落实住宅开发和交付责任，恢复产业新城及其他业务板块的正常运营，以保障经营债务及承接金融债务的清偿；
2、置换：带走金融债务约500亿元
出售项目公司，并通过债务置换方式，将由其统借统还的金融债务置换给买家。
3、展或偿：优先类金融债务展期或清偿，约352亿元
1)应收账款质押和实物资产抵押的金融债务展期留债，维持原财产担保措施不变。如若实物资产抵押相关担保物被处置或出售的，所担保债权可在担保物处置或出售价款范围内优先清偿;应收账款质押的，按年度分期按比例偿还；
2)与房地产开发建设等业务相关的开发贷，由相关金融机构维持开发贷余额不变，利率下调，存量项目逐步销售偿还，新增项目逐步投放；
4、兑：约570亿元
用出售资产回笼资金兑付金融债务
5、抵：设立信托受益权份额，约220亿元
以公司约 220 亿元有稳定现金流的持有型物业等资产设立信托计划，并以信托受益权份额偿付相关金融债务；
6、接：由华夏幸福承接剩余约550亿元金融债务
通过展期、降息，以及后续经营发展，逐步清偿。
已发生未支付的利息豁免或利随本清，如选择利随本清，则利率下调；
已发生未支付的罚息、违约金、复利及其他违约责任，则予以豁免。
概括来说，华夏幸福的重组模式是卖资产+债务置换，通过债务延期换取偿还期限，以时间换空间，重组手段则是现金偿付+信托受益权份额抵偿+展期清偿的“组合拳”。
从华夏幸福的重组方案可以看出，其没有像其他重组企业那样引入新买家来接盘，而是打算自力更生。
在股东结构上，最大的变化就是，由于华夏幸福的控股股东华夏控股所持股份被强制处置了0.90%，使得华夏控股系的股比从原来25.82%降至24.92%，从而使得原本是第二大股东的中国平安以25.19%的股份，“被动”成为华夏幸福的第一大股东。
不过，9月9日“升格”为第一大股东时，中国平安已表态，无意成为华夏幸福的控股股东或实控人，目前其在董事会的席位仅有两个，且未向华夏幸福派驻高管。
如果剔除资产置换以及优先类金融债务展期或清偿的债务部分，华夏幸福需要自我消化的债务约为1340亿元，其中570亿元以现金偿付。这也意味着，其现金清偿率约为42.5%。
重组方案刚发布的时候，华夏幸福也给市场打了预防针，优质资产的处置进程，展期与债务置换条件等等，还需要与债权人进行沟通，存在“较大的不确定性”。
不过从目前的结果来看，这个方案至少债委会这一关已经过了。
孔雀犹在
重组方案还制定了华夏幸福的持续经营计划，即：保留孔雀城住宅业务、部分产业新城业务、物业管理业务及其他业务。
华夏幸福将通过成立专门的住宅开发和交付运作平台，由“政、债、企”三方共同监督，努力恢复孔雀城的品牌形象，并逐步恢复该板块融资功能。
同时，华夏幸福还将改善产业新城业务布局过于集中的问题。通过债务重组、持续运营，在地方财税、土地政策的支持下，恢复“造血”能力，积极争取修复资信，及早恢复融资能力。
孔雀城是华夏幸福楼盘的品牌，由知名的品牌营销公司华与华为其打造了“一个北京城，四个孔雀城”的连锁品牌战略，以助其从“地段为王”转向“品牌为王”。
因此，对于华夏幸福来说，保留孔雀城的住宅业务，既是其重组后“回血”的底气，也是其持续经营的载体。
重组方案发布后，“十一”长假之后的第一个工作日，华夏幸福复牌，并以涨停报收于4.41元，显示出市场对于这份方案的期待。
重生不易
不过，至少从当下来看，华夏幸福走上重生之路还并不容易。其中报显示，营收同比下降43.63%，毛利率仅为5.29%，与2018-2020年同期的45.67%、48.73%、46.93%相比，简直是天壤之别。
在营收几乎腰斩的同时，其财务费用则同比增长了逾30亿元。资产减值损失与信用减值损失则同比增加近四倍。
这样一份中报，引来上交所发函问询数字巨变背后的成因。
9月初，华夏幸福披露的累计违约的债务本息合计已达878.99亿元，而其可动用的资金仅约7亿元。
此外，华夏幸福披露的三季度的销售业绩显示，三季度的产业新城园区业务同比下降72.83%（全口径，下同），房地产签约销售额同比下降61.65%，其他业务(物业及酒店等)则同比下降5.90%。截至三季末，只有其他业务(物业及酒店等)全口径指标稍增0.28%，前两项分别下降77.55%和61.82%。
从销售面积(万平方米)来看，第三季和前三季分别下降了78.63%和71.67%。
10月28日，华夏幸福发布了关于计提资产减值准备的议案，对9月底的应收款项、合同资产和存货等资产进行了减值测试，分别计提坏账准备8.94亿元、合同资产减值准备0.05亿元、存货跌价准备4.09亿元。这三项计提将影响其第三季归属上市公司股东的净利润10.81亿元。
11月初，华夏幸福累计违约债务本息已增至939.79亿元。而到了月尾，这一金额又进一步增至1013.04亿元。
此外，由于19.10亿元债务违约，华夏幸福还被债权人金谷国际信托公司申请了仲裁。截至目前，华夏幸福近一年来，涉讼或仲裁的资金已约71亿元。
除了自家的债务让华夏幸福焦头烂额，它还让它的合作伙伴尝到苦涩的滋味。
12月7日，三棵树涂料股份有限公司发布公告称，其对客户华夏幸福的应收款项计提的坏账准备为3444.19万元，占其应计提比例的80%。
同批计提的还有恒大、蓝光发展和恒泰地产一帮地产界的“难兄难弟”，对四家公司计提的总额达2.67亿元，对三棵树的利润总额造成不小的影响，是导致其前三季营业利润下降五成的主因之一。
有业内人士指出，2021年是违约风险继续释放的一年，那些前期投资激进、盈利能力较弱的企业，为自己当年的疯狂买了单。
2021年是违约和重组交织的一年。有的企业重生了，有的仍在苦苦挣扎。
在那些暴雷的企业中，很少看到有认真反思自己的，总是归因于外部宏观环境、经济形势和政策风向等外因。
前事不忘，后事之师。只是，人类往往容易遗忘，或者叫，好了伤疤忘了痛。
图片：网络