聯準會縮債 池水仍在有利台股

美國聯準會（Fed）主席鮑爾27日在全球央行年會上表示，將於2021年前縮減購債，但不急於升息，激勵標普500與那斯達克指數再創新高。面對美國縮減購債，分析師皆認為，市場早已預期會降低QE規模，所以對股市衝擊不大，反而顯示美國景氣回溫，美股上漲將有利拉抬台股。

道富環球投資管理公司首席投資策略師艾隆（Michael Arone）指出：「鮑爾明確表示聯準會不急於升息，令市場鬆了一口氣。部分經濟數據出現減弱跡象，預期距離升息還有很長一段時間，此為投資人所樂見。」

國內華南投顧董事長儲祥生則表示，市場上早就已經預期美國會縮減購債，日前資本市場已經在反映這個狀態，而減少購債僅是逐步「關緊水龍頭」，但是池裡的水（資金）還在。現在美股沒有大走跌，台股就還算穩健。

外界預期美國若緊縮，資金可能會回到美國，國際熱錢減少，恐不利台股表現。儲卻認為，資金若回去美國有兩大好處，首先是可使美元轉趨強勢。現在國際原物料大多是美元計價，若美元強勢、原物料價格就可以舒緩，市場最怕的通貨膨脹壓力，就可以獲得緩解。

其次美元強趨強勢，新台幣就會趨貶，對於科技業、出口業者來說，反而因此降低了匯損壓力，有利出口業者的獲利表現。儲祥生認為，整體而言，今年下半年的台股表現可能不像上半這麼「旺」，呈現調整的穩健格局。

台新投顧副總黃文清也認為，市場預期美國將縮減資金已久，對股市的影響已不大，不過美國開始縮減QE，顯示景氣已經回溫，所以美股才會上揚，台股也因此會被拉抬。

而受惠於美國景氣回溫、新型手機等需求增溫，黃文清認為，蘋概股可望受惠；另外科技業調整市場需求旺盛，半導體業有能力調整價格、提高毛利率與資本支出，後勢仍可期待。

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