聯儲局加息後 恒指會現反彈浪

港股7連跌，累積跌幅1,015點，是9月尾以來的連續最大跌幅，港股的表現比同期的亞洲地區各股票市場包括中國更差，這是因為投資者相信，聯繫匯率令香港必須跟隨美國的加息步伐，但其他亞洲國家是無必要立即跟隨，故港股表現較弱是心理大於實質因素。相信本周聯儲局加息後，股市會止跌回穩，為月尾前之粉飾窗櫥活動回升作準備。

聯儲局會議後之聲明內容將會主導大市之復甦時間。聯儲局之前的多次聲明只強調今次的加息行動是「利率正常化」，暗示了以往多年的低息環境並不正常，長此以往保持低息可能埋下未來更大的金融危機，故現時加息，是代表了聯儲局之調節能力及其權限沒因為以往長期低息而被人遺忘。

以往傳統上，美股在加息周期會表現較差（88年除外），因87年早已出現大調整，但美國過去7年3次QE推出大量貨幣供應，不會因為未來十次八次加息便解決「水浸」的問題，工商業的活動不會在未來一年便遇到水緊的問題，香港政府更早在3年前便預早為樓價降溫做了準備工夫，故香港股市應可平安過渡今次美國第一浪的加息壓力，在今次加息後，港股是有條件作一個中期性的反彈升浪！

（本欄逢周一刊登）