上海證券交易所科創板
上海證券交易所科創板（Sci-Tech innovAtion boaRd，簡稱科創板、STAR Market），是指中國設立於上海證券交易所下的板塊，也是獨立於現有主板市場的新設板塊[1]。科創板的特點是並不限制首次公開募股的定價，且實行註冊制上市[2]，亦允許企業採取雙重股權結構[3]，上市企業以科技創新企業為主[4]。
科創板於2018年11月5日由中共中央總書記、中國國家主席習近平在首屆中國國際進口博覽會開幕式主旨演講中提出[5]。2019年6月13日，科創板正式開板[6]，7月22日開市交易。
歷史[編輯]
提出與籌備[編輯]
2018年11月5日，習近平在首屆中國國際進口博覽會開幕式發表主旨演講，宣布在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制，支持上海國際金融中心和科技創新中心建設[5]。當日，上海證券交易所表示積極穩妥推進科創板和註冊制試點[1]。早在2015年12月，全國人大常委會對實施股票發行註冊制已有授權，在科創板試點註冊制有充分的法律依據[7]。
2019年1月23日，中共中央總書記習近平主持召開中央全面深化改革委員會第六次會議，審議通過《在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制總體實施方案》和《關於在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制的實施意見》[8]。1月30日，中國證監會就《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》和《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》公開徵求意見[9][10]；同日晚，上交所發布公告稱，該所起草了科創板6項配套業務規則[a]，向社會公開徵求意見。意見稿明確，上交所將設置科創板上市委員會與科技創新諮詢委員會，證監會對科創板股票發行上市的發審權力下放至上交所。而在《審核規則》中明確，科創板審核將採用電子化審核，審核時限最長不超過6個月，同時實行分行業審核[11]。
2019年2月20日至21日，中國證監會主席易會滿就設立科創板並試點註冊制有關問題，帶隊赴上海聽取市場機構對相關制度規則的意見建議，並調研督導上海證券交易所相關改革準備工作[12]。
2019年3月1日，中國證監會主席易會滿簽署主席令，公布審議通過後的《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》和《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》，這也是易會滿履新證監會主席後簽出的首兩份主席令。而上交所起草的科創板6項配套業務規則也正式發布。另外，中國證券登記結算有限責任公司還發布了《中國證券登記結算有限責任公司科創板股票登記結算業務細則（試行）》[13]。
2019年4月，根據設立科創板並試點註冊制總體工作部署以及《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》、《上海證券交易所科創板股票上市委員會管理辦法》，上交所成立第一屆科創板股票上市委員會[14]。
2019年6月15日，各券商完成科創板技術通關測試，深圳交易所也配合上交所開展了科創板技術全網測試[15]。
2019年6月21日，最高人民法院發布《最高人民法院關於為設立科創板並試點註冊制改革提供司法保障的若干意見》，為最高院歷史上首份為資本市場基礎性制度改革安排而專門制定的系統性、綜合性司法文件[16]。
開板與上市[編輯]
2019年6月13日，在第十一屆陸家嘴論壇開幕式現場上，中國證監會和上海市人民政府聯合舉辦上海證券交易所科創板開板儀式，證監會主席易會滿主持科創板開板儀式並作講話[4][6][17]。當日，上交所也公布了科創板的英文名「Sci-Tech innovation board」，簡稱「STAR Market」，寓意科創板如一顆冉冉升起的新星[18]。
2019年7月22日上午9時30分（北京時間），科創板首批上市的25家公司開市交易，中共中央政治局委員、中共上海市委書記李強、中國證監會主席易會滿共同為25家科創板上市公司鳴鑼開市[19][20][21]。當日科創板開市的25隻個股全線大漲，漲幅均超80%，其中16家公司漲幅翻倍，合計成交近485億元人民幣[22]。
2019年11月起，上海科創板符合條件的證券將納入明晟公司全球可投資市場指數（GIMI）[23]。
2020年7月23日，科創板50成份指數發佈[24]。科創50指數的樣本每季度調整一次[25]。
2022年8月5日，科創板擬上市企業上海（浦東）智慧財產權服務站在浦東啟動。[26]
2022年10月31日，首批科創板做市商開展科創板股票做市交易業務。[27]
2023年8月7日，上證科創板100指數發佈。[28]
相關規定[編輯]
目前科創板實行的相關規定包括中國證監會制定的《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》和《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》，以及上交所制定的6項配套業務規則[a]，合稱「2+6政策」。根據相關規定，科創板企業上市受理和審核全流程電子化，同時對上市企業作出了要求，明確上市企業應「面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求」、「優先支持符合國家戰略，擁有關鍵核心技術，科技創新能力突出，主要依靠核心技術開展生產經營，具有穩定的商業模式，市場認可度高，社會形象良好，具有較強成長性的企業」，且發行人是依法設立且持續經營3年以上的股份有限公司。相關規定同時指出科創板企業強化信息披露責任[13]。
同時，根據相關規定，個人投資者需確保申請開通科創板交易權限前20個交易日證券帳戶及資金帳戶內的資產日均不低於人民幣50萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券），並參與證券交易24個月以上，才能參與科創板股票交易。截至2019年6月底，約有320萬戶投資者符合科創板交易的適當性要求。對於不符合條件的投資者，可以通過公募基金等產品參與科創板[29]。另外，境外投資者獲准可通過滬港通體系下的滬股通購買部分科創板股票，且並非所有科創板企業都在此列，合資格公司需在上海和香港兩地上市[30]。
與主板股的區別[編輯]
與主板股相比，科創板個股有較大的區別。其中，科創板股票上市後的前5個交易日不設漲跌幅限制，從第六個交易日開始設置20％漲跌幅限制。而對於前5個交易日，科創板還設置了臨時停牌制度，當盤中股價較開盤價上漲或下跌幅度首次達到30%、60%時，都分別進行一次臨時停牌，兩次停牌的持續時間均縮短至10分鐘。而科創板的單筆申報股數的起步數為200股，與A股的100股不同。且每筆申報超過200股後，可以以1股為單位遞增[29][31][32]。同時，科創板引入盤後固定價格交易機制，即在收盤集合競價結束後，上交所交易系統按照時間優先順序對收盤定價申報進行撮合，並以當日收盤價成交的交易方式[33]。
申請上市企業[編輯]
截至2019年7月18日，上交所科創板上市委員會已受理148家公司提交的發行上市申請，28家在證監會註冊生效，其中25隻為首批上市的科創板個股，主要分布在生物醫藥、半導體、新能源等多個新興產業領域[34]。從地域分布來看，北京、江浙滬地區和廣東是科創板申請企業分布集中的地區[35]。
2023年4月21日，科創板兩家上市公司紫晶存儲和澤達易盛被指欺詐發行，並被要求強制退市。[36]
截至2023年7月22日，科創板上市公司突破500家，IPO募集資金逾8000億元。[28]
影響與評論[編輯]
中國官方媒體指出，上交所設立科創板是「落實創新驅動和科技強國戰略、推動高質量發展、支持上海國際金融中心和科技創新中心建設的重大改革舉措，是完善資本市場基礎制度、激發市場活力和保護投資者合法權益的重要安排」[7]。山西證券分析指出，科創板的推出「改變了資本市場現有的運行規則，對於資本市場的參與各方都是新的挑戰」。同時，科創板規則設置和市場參與者方面都有納斯達克市場接軌，有利於避免A股存在的一些問題[37]。
相關條目[編輯]
注釋[編輯]
參考文獻[編輯]
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