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【環球股市經歷「血色星期一」】避險資產咪買錯 4大避險貨幣分析

發佈時間: 2020/03/10

美股昨夜開市後,一度急瀉逾2,000點,自2008年金融海嘯以來,首度觸發熔斷機制,要暫停交易15分鐘,最終經歷「血色星期一」(Bloody Monday)後,道指收市跌2,013點,以數點計是歷來最大單日跌幅。現時市場籠罩恐慌情緒,很多投資者都首要降低風險並保護好自己的資產,繼而湧向避險資產,即一眾避險貨幣及債券。

避險貨幣通常是指那些在市場、經濟不穩定的狀態下,還能保持原有的狀態、甚至增加價值的貨幣,現時普遍被公認為避險貨幣的,有美元、日圓、瑞士法郎,以及黃金。

美元

美股暴跌仍買美元?無錯,因為美國的股票跟貨幣是完全不同的投資工具。美元是國際認可的中央貨幣體系中心貨幣,國際上的大宗商品及貴金屬交易,皆以美金作為計價單位,所以當市場發生動盪時,投資者普遍會將手上的資金兌換成美元或是美國國債來規避風險,自然讓美元成為最主要的避險貨幣之一。昨美元指數跌至2018年9月以來最低,現報95.4。

日圓

作為全球最大的債權國,日本央行長期維持低利率甚至是負利率,而借款利率低也讓日圓成為普遍的套息交易工具之ㄧ,而這樣廣泛的日圓套息交易也就增強了日圓的避險特性。美股動盪持續促使資金流入日圓,日圓兌美元一度升近3%,最高見101.2,創逾3年最高,最新報103.2。

瑞士法郎

瑞士法郎(簡稱瑞郎)的避險屬性主要來自於瑞士穩定的經濟體系及金融市場。身為歐洲第二次世界大戰唯一未受到波及的國家,瑞士的中立國屬性、瑞郎的低利率、以及瑞士人民對央行的高信任度,都是令瑞郎的穩定性比美元及日圓更高,成為標準避險貨幣。美元兌瑞士法郎最新報0.93,跌0.88%。

黃金

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▲大行高盛指黃金是「終極避險資產」。

為何黃金也被稱為避險貨幣?黃金是一種貴金屬,並非國家發行的貨幣,但市場普遍仍認為它等同貨幣。首先,黃金擁有極高價值人所共知,並有公開買賣的市場與價格,投資者可以公正的價格套現,而且黃金流動性也非常高,市場上除了有實體的黃金條、飾金買賣外,還有黃金 ETF、黃金期貨、黃金基金等工具可作投資。

大行高盛就指黃金是「終極避險資產」,在大跌市中表現可跑贏傳統避險貨幣日圓和瑞士法郎。該行分析師 Mikhail Sprogis 在2月底表示,若新型肺炎全球疫情持續至第二季,金價在3個月內就會突破每盎司1,800美元,距離現水平1,668美元,仍有近8%的潛在升幅。

同場加映:債券可考慮嗎?

每當股市大幅下跌的時候,債券就會發揮抗跌功能,亦是停泊資金的另一避風港。不過切記只有高評級債券才是真正避險,例如最高AAA至AA級別的債券,其餘信貸評級較低的債券,其實與股市較為相關,會跟隨股市下跌,只是幅度有別。

美國國庫債券目前被視為市場最穩健的低風險資產,其避險作用等同於美元,其中最具指標性的「10年期美國國債」收益率近日不斷創破紀錄新低,現報0.54%,反映避險情緒高漲驅使資金「瘋狂」湧入。

免責聲明:投資者在做任何投資決定前,務須審慎,若有任何損失,概與晴報及編者無關。

編輯:唐婉琦

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