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疫情?Fed?逆勢操作者:這才是美股大跌原因

從逆勢操作者的角度來看,美股近期漲勢已過熱,在做多氣氛升到極致後,股價回跌並不令人訝異。路透
從逆勢操作者的角度來看,美股近期漲勢已過熱,在做多氣氛升到極致後,股價回跌並不令人訝異。路透

美國股市自3月底以來大幅翻揚,漲勢如虹,為什麼11日突然又暴跌?目前分析師普遍的解釋是,美國湧現第二波新冠肺炎感染潮的風險升高,以及聯準會(Fed)對美國經濟的展望太晦暗。

但MarketWatch專欄作家胡伯特(Mark Hulbert)指出,從逆勢操作者(contrarian)角度來看,美股大跌的真正原因是:做多的人太多了!換言之,擇時操作者(market-timer)做多氣氛升到極致,以至於觸動一波市場賣壓,造成美股道瓊指數11日狂瀉1,861點,跌幅6.9%,標普500指數重挫5.9%。

胡伯特說,美國新冠肺炎新增確診病例已持續數周居高不下,11日公布的最新數據並沒有多大不同。公衛專家也早就警告,冬季可能冒出新一波更致命的感染潮。

他認為,更有說服力的解釋是市場氣氛。技術指標顯示,一直到本周,短線擇時操作者做多的氣氛才開始升到極端、進入危險區域;因此,逆勢操作者對美股11日暴跌,並不訝異。

胡伯特說,一周前,短線的擇時投資人「出奇低調」,逆勢操作的投資人據此預測「那斯達克可能衝上空前新高」。果不其然,那斯達克綜合指數10日(周三)收盤破天荒站上1萬點大關,次日卻又重重摔落5.3%。

他認為,對近期美股展望不利的是,擇時操作者做多的信心必須接受更多利空疑慮的考驗,才可能再回頭支持股價上漲。11日美股大跌只是這個過程的開端而已。至於股市需要再跌多深,一般短線擇時者才會變得極為看跌?胡伯特說,這難以預料,可能只要市場波動個幾天就行,也可能需要耗掉整個漫漫長夏。等到擇時操作者棄械投降,就是逆勢操作者願意進場押注的時刻。

美股 新冠肺炎 標普

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