華爾街日報》歷經財務模型被徹底推翻的2020年,未來投資如何布局?-風傳媒

華爾街日報》歷經財務模型被徹底推翻的2020年,未來投資如何布局?

2021-01-08 09:00

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華爾街金牛,美股。(美聯社)

華爾街金牛,美股。(美聯社)

當今世界給人一種不真實的感覺。就在今年年初——現在想來,似乎已恍若隔世——美國經濟還是一片欣欣向榮的景象:失業率創下50年來低點;投資者享受史上最長牛市帶來的甜頭;加上中美貿易爭端趨於緩和,無論從哪個角度來看,2020年都充滿了希望。

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可沒過多久,美國經濟的轟鳴聲戛然而止,這一切只因一種人們知之甚少的冠狀病毒在頃刻之間肆虐全球,全球經濟因此陷入停頓。似乎一夜之間,大部分美國人都被迫過上足不出戶的日子,非必要商業活動紛紛暫停。接下來,歷史紀錄被不斷刷新:到3月份下半月時,美國申請失業保險金的人數接近1000萬,美國股市也彷佛坐上了蹺蹺板,從牛市跌入熊市僅花了20天時間,行情反轉的時間之短,歷史上也無出其右。

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儘管股市下跌一定程度上是前期上漲壓力的釋放,但恐慌情緒驅使下的盲目拋售中無人可以倖免。截至一季度末,標普500指數重挫了近20%,小型股更是暴跌超過30%。唯一可以描述當時市況的詞,或許正是今年使用頻率最高的一個詞——「前所未有」。它既不像1930年代的「大蕭條」,也不像2008年金融危機過後的「大衰退」,它是一種全然不同的情況。企業營收瞬間化為烏有,全球經濟如同被麻醉般瞬間陷入昏迷。財務模型不止失真,而是被徹底推翻。

的確,收入都沒了,模型還怎麼創建?

美國疫情遲遲不退,經濟徘徊不前,距離經濟復甦還有一段漫漫長路。(美聯社)
美國疫情遲遲不退,經濟徘徊不前,距離經濟復甦還有一段漫漫長路。(美聯社)

狹隘的漲潮

經歷了驚人的下跌之後,美國股市接下來又上演更加令人瞠目的反彈。反彈始於3月下旬,4月份站穩陣腳,隨後的上升勢頭越來越猛,道瓊工業股票平均價格指數不斷創出新高,11月份時,道指一舉突破了30000點大關。

然而,在此次股市「漲潮」中,並非所有股票都「水漲船高」。實際上,在本輪行情中最大的受益者更像是一艘艘「戰艦」,具體來說,就是Facebook、亞馬遜(Amazon)、蘋果(Apple)、(網飛)Netflix、Google母公司Alphabet、微軟(Microsoft)這些熱門股。因為在疫情中,人們基本只能待在家中,他們對手機和電腦也得更加依賴,這反倒提振了科技巨頭的業績,進而推高了它們的股價。

對於人們的日常生活來說,這些企業的確不可或缺,它們的股價也一路上揚,被推高至離譜的水準。以蘋果為例,其市值已超過2兆美元——單是今年夏天,該公司市值就在短短21周內增長了1兆美元。若記得蘋果市值首次邁過1000億美元門檻花了31年時間,就會意識到,如今蘋果股價的上漲速度是何等驚人。更誇張的一點是,蘋果的市值一度超過了羅素2000指數中所有兩千支小型股的市值總和。

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