美國聯邦資金利率40年歷史回顧,5階段大幅升、降息原因總整理
我們想讓你知道的是
美國喬治梅森大學貨幣政策學者薩姆納(Scott Sumner)表示,從許多標準來看,完全不同的美國聯準會正在掌舵,這代表聯準會官員不希望透過類似1980年代的激進、波動性大幅升息來抑制通膨問題。
(中央社)美國聯邦準備理事會(Fed)今天展開貨幣政策會議,市場認為聯準會恐一口氣升息3碼。金融理財網站Bankrate整理出美國聯邦資金利率過去40年升降歷程,並分析利率大幅變動的背景因素。
Bankrate專文指出,美國聯邦資金利率(Federal Funds Rate)近來不斷調升,但回顧歷史仍處於低點。部分原因是這項聯準會設定的關鍵借貸基準,在過去16年一直低於歷史平均值。
事實上,這段期間美國聯邦資金利率曾有長達9年時間都處於趨近於零的最低目標區間,首先是2008年到2015年,然後是2020年3月至2022年3月。
但美國聯準會設定的利率,也曾在1980年代初期調升至20%的高點。
1981至1990年:聯準會對抗「大通膨」
美國聯邦資金利率從未像1980年代如此之高,其中大部分原因是聯準會想要對抗通貨膨脹問題,通膨率在1980年飆升至有紀錄以來的最高峰14.6%。
結果,聯準會做出一些似乎跟預期相反的的事情,它製造了一場經濟衰退好讓物價下跌。
1980年1月,美國聯邦資金利率為14%。到了1980年12月5日,美國聯準會官員結束電話會議時,他們將利率區間大幅上調2個百分點來到19%至20%,這是有史以來最高點。
然後聯準會開始大幅降息,首先在1982年11月2日降到13%至14%的目標區間,然後在1982年7月20日降到11.5%至12%。經過一些波動之後,從1984年11月迄今,聯邦資金利率都沒有超過10%。
在這10年期間,聯準會官員不是把利率緩慢且逐漸往一個方向調整,而是經常大幅升息,然後大幅降息,之後又大幅升息。
1991至2000年:葛林斯潘時代
美國聯準會在大通膨時代經歷了動蕩的幾年後,時任聯準會主席葛林斯潘(Alan Greenspan)面臨一段相對平靜得多的時期,但這並不是說他領導聯準會近18年時間中沒遇到應有的挑戰。
從1990年8月開始的8個月經濟衰退之後,葛林斯潘等美國聯準會官員設法將聯邦資金利率一路調升,直到2000年5月的6.5%利率目標,這是該時期的最高點。聯邦資金利率曾在1992年9月降至3%,是1990年代最低點。
另一個值得注意的事蹟是美國聯準會首次實施「保險」降息,這代表聯準會降息是為了給經濟帶來額外提振,而不是為了因應衰退。1995年、1996年和1998年就是這種情況,當時金融體系面臨俄羅斯債務違約、大型對沖基金倒閉等一連串不利因素。
2001至2010年:網路泡沫、911恐怖攻擊和2008年金融危機
2000年代是美國聯準會迄今為止最具有節奏的時期,當時聯準會遵循緊縮和放寬利率的明確週期。
2000年代初期,科技類股的股市泡沫破滅後,引發了一場經濟衰退,又因911恐怖攻擊而加劇惡化,當時聯準會降息多達13次,利率來到1%的低點,對於那些記得1980年代利率的人們來說,這個利率區間可能難以想像。
隨後,美國聯準會在2004年至2006年期間成功升息17次,所有這些升息都是漸進式、每次幅度1碼,逐步調到5.25%。
直到2008年金融危機爆發和隨之而來的大衰退,經濟狀況這才猛然踩下剎車。美國聯準會隨後做了不可思議的事情,即是一次降息100個基點至趨近於零的利率區間這在當時是聯準會史上最積極的經濟救援行動之一。
2011至2020年:從大衰退和疫情流行中復甦
美國聯準會無法擺脫2010年代的零利率,就像它無法擺脫毀滅性的經濟衰退一樣。
2008年至2015年,聯準會官員將聯邦資金利率維持在趨近於零的最低目標區間,之後他們每次只升息1碼,2016年升息1次,2017年升息3次,2018年升息4次,而達到2.25%至2.5%的目標區間。
面對不溫不火的通貨膨脹和放緩的經濟成長,美國聯準會還在2019年決定降息3次,以帶給經濟新的提振,類似葛林斯潘在1990年代的「保險」降息。
但COVID-19(嚴重特殊傳染性肺炎、新冠肺炎、武漢肺炎)疫情大流行到來,開啟了另一段趨近零利率的時代。隨著經濟減速,2020年3月聯準會在13天內的兩次緊急會議,大幅降息至趨近於零的目標區間。
2021年至今:通膨問題回歸
美國聯準會在今(2022)年3月升息1碼,為2018年以來首次升息。聯邦資金利率於2020年至2022年長達2年時間維持在趨近於零的區間,讓美國經濟有時間從COVID-19疫情大流行的衝擊中恢復過來。
聯準會又在今年5月的會議升息2碼,這是2000年以來最大升息幅度。
美國喬治梅森大學貨幣政策學者薩姆納(Scott Sumner)表示,就像聯準會官員在1990年代擔心通膨問題一樣,聯準會可能在2020年代初期擔心通膨率過低。
薩姆納提到,從許多標準來看,完全不同的美國聯準會正在掌舵,這代表聯準會官員不希望透過類似1980年代的激進、波動性大幅升息來抑制通膨問題。
新聞來源
延伸閱讀
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責任編輯:翁世航
核稿編輯:朱家儀
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Pitch For Good:2024 FUBON Talks富邦演說秀,尋覓永續轉型新座標!
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富邦集團年度重點活動「2024 FUBON Talks富邦演說秀」4月30日於松菸誠品表演廳圓滿落幕。富邦集團董事長蔡明忠、富邦金控董事長蔡明興更親自出席,鼓勵員工發揮創新思維、深植企業永續文化,攜手集團同仁共創永續未來可能性!
富邦集團一年一度的內部重點活動「FUBON Talks 富邦演說秀」,日前於松菸誠品表演廳圓滿落幕。活動過程富邦集團董事長蔡明忠、富邦金控董事長蔡明興也聯袂參與,擔任集團內部評審,與員工一同實踐企業永續承諾,展現集團貫徹永續發展、深耕ESG的決心。
本屆富邦演說秀承繼富邦金控2021年擘劃的永續願景藍圖,以「永續」與「低碳」為主題,圍繞集團永續願景工程的「低碳、數位、激勵、影響」四大策略,邀請富邦集團旗下各大事業群員工參與,從日常工作洞察永續行動與創新的可能。藉由富邦演說秀,也希望讓同仁們看見個人的永續影響力,一起成為「地球隊」的行動者,響應迫在眉睫的全球永續議題,追求人與環境雙贏的共好共榮。
深植永續企業DNA,發揮正向影響力:從富邦演說秀看見淨零永續新世界
富邦深耕台灣超過60年,富邦演說秀更是集團內連續舉辦將近40年的重要活動。富邦集團董事長蔡明忠表示,不只比賽場地幾經輾轉,每一屆演說秀的主題也緊扣趨勢潮流,代表著富邦集團所關注的議題,而演說秀的舞台,就是集團同仁發揮創意、激發創新能量,為社會永續共盡心力的焦點。「希望你們的點子讓我更大方地打開荷包,和社會一起共享,把永續的觀念刻入骨髓、成為企業文化的DNA。從你我開始,踏出永續的每一小步。」蔡明忠董事長勉勵道。
既然聚焦永續與ESG議題,本屆FUBON Talks富邦演說秀的評審陣容也特別邀請擁有諸多永續發展經驗、或強大社會影響力的重量級來賓擔任。包括我國永續議題推動先驅KPMG安侯永續董事總經理黃正忠、最具積極影響力的ESG平台「天下永續會」負責人熊毅晰,以及百萬訂閱議題評論型YouTuber張志祺,並由富邦集團董事長蔡明忠、富邦金控董事長蔡明興與三位來賓共同組成評審團,講評集團參賽員工精彩絕倫的演說內容。
活動中,KPMG安侯永續董事總經理黃正忠也表示,全球距離暖化1.5度的「氣候逃命線」已經不遠,我們迫切需要包括能源、交通、運具、建築甚至材料等系統性的轉型,而富邦集團就是鉅變之下能夠做出改變的角色。期待在演說秀當中,看到更多能幫助臺灣系統性轉型的產品和服務,「我們不僅要活命,還要找出臺灣新的路,我相信富邦一定可以在低碳淨零的趨勢,為臺灣找到新的座標。」
選擇每一個對地球好的決定,就是創造永續影響力的關鍵
今年度富邦集團各公司報名踴躍,內部初選後共有23名集團同仁脫穎而出,包括來自台灣大哥大、台北富邦銀行、富邦華一銀行、富邦證券、富邦人壽、富邦財險、富邦產險、富邦投信、富邦媒體科技與凱擘大寬頻的12名企業同仁;以及來自富邦產險、富邦人壽與凱擘大寬頻的3組團隊,前後站上演說秀舞台,分享他們的永續行動與減碳提案。
雖說「永續」是個巨大的命題,許多事務的執行與推動都要仰賴政府、企業的力量,不過演說秀中,許多集團同仁們都提到了兩項關鍵──影響力及累積。例如來自台北富邦銀行的許家豪就提到,過去富邦集團舉辦內部活動「FUBON綠行動」,透過簡單的永續任務,就號召全集團超過3,000人參與、完成了超過30,000件永續行動,這項微小行動展現出影響力的傳遞與累積。許多選手也不約而同地提到,只要將對永續的理解植入企業DNA,把每一次工作、每一件微不足道的事情做好,選擇一個又一個對地球好的決定就能成就永續。
評審講評時,天下永續會負責人熊毅晰特別引用聯合利華前執行長波曼(Paul Polman)主張的淨正效益(Net Positive),讚賞本次演說秀上富邦人的積極與主動。「過往企業的永續行動大多都是被法遵要求、或出自『補償』心態,而淨正效益指的是更積極、主動地為地球、為社會做更多。不論是凱擘寬頻做交通訊號、還是momo綠活會員做包裝減量,這些都是你們(富邦同仁們)主動發現社會有需求、或是該行動對永續發展有幫助,所以你們積極去做,這真的非常難得。」他說道。
富邦金控董事長蔡明興也表示,富邦演說秀是早期富邦演講比賽演變而來,但在富邦不斷進步的過程裡,演說秀既保持著傳統的形式,又在傳統形式當中持續尋求創新。他也笑稱,雖然內容一年比一年精采,但評審評分也變得越來越困難,選手們的表現真的都非常精彩,可見同仁們對富邦演說秀的重視程度。
深耕臺灣超過一甲子:富邦集團持續實踐ESG,為社會與環境創造更多可能!
經過評審激烈燒腦的討論與評分,最終由台北富邦銀行許家豪、富邦財險高禹珩、富邦產險黃欣儀、凱擘大寬頻張芳琪,分別拿下個人演說的分組冠軍;團體組則由富邦人壽的「碳錢幸福隊」(吳宜軒、王一平、蔡沂錚)拿下冠軍獎盃。
作為富邦集團最受矚目的重點活動,演說秀除了台上高潮迭起的演說內容,台下亦有超過百位啦啦隊同事到場為選手加油,每場演講開始前更有融入ESG理念的應援打油詩,同一時間線上還有許多集團員工在聊天室喊話加油。不只展現富邦集團上下一體凝聚力,更讓所有人看見富邦人面對永續議題源源不絕的創意與活力──這個下午,所有富邦人都成為了集團ESG議題的主角。展望未來,富邦集團也將以永續經營為使命,Run For Green™,持續在ESG領域努力,為社會與環境創造更多正向的可能!