綠色債券2022｜另類派錢！專家：每人抽5手、博首日賺1200元

【綠色債劵2022】香港政府發行零售綠債，將於4月26日起接受認購，每手入場費1萬元。對於一眾投資者而言，零售綠債認購策略應如何部署？保底息2.5厘、跟iBond一樣喻為另類派錢，預計潛在回報有多少？《香港財經時報》訪問專家作詳細分析。

綠色債券2022｜跟銀色債券分別

對於是次零售綠債，跟銀色債券及iBond的分別。信誠證券聯席董事張智威指是有些許分別的，銀色債券的合資格認購年齡限於60歲以上。

財經書作者、股票班導師龔成則認為，站在投資者角度而言，零售綠色債券跟iBond的分別不大，只在於政府運用資金的問題。他又提到，零售綠債是集資用作投資跟環保相關的項目，對投資者而言，最大興趣未必是綠色項目，最重要是其回報。

龔成又指出，綠色債券為債券而非擁有綠色項目的股權，所以即使用作發展的項目表現如何，都不關綠色債券持有人的事，綠色債券持有人只是收其利息，故最終都是看其綠色債券利息有多少。

至於是次零售綠色債券又可否當作是政府另類派錢方式？張智威稱是可以這樣說的，並指出雖目前較難預計首掛表現，因存在太多變數，但估計約升1-2%，即約101至102元位置。

認購策略方面，張智威續建議是次都用人海戰術，不過抽的手數則跟上次有些不同。對上一次他預計每人可抽2-3手，因他預計大約可抽中1-2手，故以穩陣方式抽2-3手較好。

至於今次用人海戰術，但抽的數目會較多一些，大約是4-5手，因為他指出是次發行增至150億至200億，有機會可中更多。

華盛證券證券分析師聶振邦指出，暫時看其反應是不錯的，因於2021年下半年開始，港股走勢轉弱，至今的表現又再度走弱，令投資者避險意識相對提高，加上利率有2.5厘，吸引力提升，相信反應熱烈。

對於首日升幅，聶Sir先指出債券跟股票不同，故一般升幅有限，按過去iBond上市，首日最多大約104至105元，按100元即高4-5%，故若投資者只賺價便不宜期望太高。

對於首日沽出，聶Sir指每單位10,000元計算，若按4-5%，即大約400元至500元，但要扣除其他費用，故應介乎每單位300至400元之間，未必太多。

本網亦就若認購5手會獲多少手數向聶Sir請教，他指出，若參考2021年的iBond配發結果，全部有效申請均可獲配發債券，認購兩手或以下債券的申請，均將獲全數配發所申請的債券。至於認購兩手以上者，均將先獲發兩手債券，再進行抽籤，中籤者可多發一手，所以最多可獲三手。

故相信今次配發方法一樣，故此認購五手，應最多可獲發三手。《香港財經時報》按5手獲派3手、大約賺400元起計算，換言之，首日預計最多可以賺1,200元。

零售綠色債券的保底息是次升至為2.5厘，加上跟隨通脹等浮息，龔成指要留意通脹方面，香港的通脹並不太高，所以投資者不要預期回報會有很高水平。不過，龔成曾認為，今次綠色債券好處，是債券保本以及穩定。另提到投資者不要將其當作成高回報的投資工具。

龔成建議綠色債券有兩個投資策略，首先若投資有多餘錢亦不急用時，可於買入之後長期放置3年，每年則收2厘或以上債息，回報雖不算太多但穩定。第二方案是購入後於上市時在二手市場賣出，並相信沽售會有些少賺，但預賺得不多。

零售綠債的穩定性或會有吸引力，中銀香港個人數字及金融產品部副總經理周國昌較早時則預料因通脹上升，而ESG亦時目前勢頭，所以估計有8至10倍超額認購都不意外。

值得留意，是次綠債將會以半年派息一次，跟iBond相若會用循環派發以分配債券，以滿足一些小額投資者的申請。當中的浮息會以通脹作為排勾。

最後要注意認購零售綠色債券資格，須為持有效香港身份證的投資者，每名僅限作出一份申請。有關分派結果等公布將於3月18日或前，香港居民可以透過證券經紀、配售銀行以及香港中央結算有限公司認購零售綠債。

有關綠色零售債券的發行條款、認購安排及發債所得資金用途的詳情，請瀏覽政府債券網頁。

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