全球暖化、氣候變遷、自然資源逐漸匱乏，這些往往都是資本主義種下的惡果。
為了補救這些污染因子，越來越多國家、機構及企業挺身而出發展自己的綠色金融計畫，包括執行 ESG 和本篇要討論的主題：綠色債券。
本篇將介紹綠色債券的定義、歷史、回酬、特色、優點、缺點、風險以及美國和台灣的交易方法，感興趣的你請繼續看下去吧。
最後更新：2023年2月15日
綠色債券是什麼？與普通債券有什麼區別？
綠色債券是一種固定的收益工具，投資綠色債券主要是為氣候和環境議題籌措資金，而綠色債券的目的，旨在鼓勵投資在氣候及環保相關，而且可持續性的特殊項目。
更具體的說，綠色債券是為在為以下項目作融資：
- 提高能源效率
- 預防污染
- 可持續運作的農業、漁業和林業
- 水陸的生態系統保護
- 交通清潔
- 水質的清潔
- 可持續的水資源管理
不只是融資，綠色債券還資助培養環保和減緩氣候變化的技術。
另外，投資綠色債券可能還附帶稅收優惠，例如免稅和減稅，比起一般的其他債券，綠色債券希望用此來吸引更多投資人。
而這些綠色債券，大部分是由國家政府、銀行機構、民間企業發行的。
從這裡看得出來，綠色債券與普通債券最明顯的差別在於：一般企業、國家及機構發行普通債券的目的是為了財政績效，但綠色債券不只考量財政，還需要考量環境改善。
至於「綠色債券」為什麼能定義成綠色債券呢？到底是誰賦予它成為「綠色債券」的資格？
這些綠色債券通常會有第三方機構嚴格檢視，這些第三方包括氣候債券組織，它們會檢查證明這些對環境有幫助的項目，並將之定義成「綠色債券」。
延伸閱讀：
為什麼綠色債券會大量發行？
在 2007 年，聯合國發表一份報告，顯示人類的行為與全球暖化有很深的因果關係，也就是說，全球會暖化基本上是人類一手造成的。
為了抑制暖化改善全球環境，世界銀行（World Bank）、瑞典退休基金與瑞典北歐斯安銀行（SEB）、氣候變遷專業組織（CICERO）聯手合作，推出「綠色債券」的概念，過不久歐洲投資銀行與世界銀行推出了全球第一檔綠色債券。
自從市場推出綠色債券後，相關議題的討論日益漸大， 發行量也是，從 2015 年到 2016 年，根據氣候債券組織報導稱，綠色債券的發行量增加了 92%，來到 920 億美元。截至2023年3月8日，綠色債券的總發行量達2.269兆美元。
綠色債券的投資回酬（利率）高嗎？
債券的回酬一般上會比股票低，但風險也比較低，投資綠色債券也是，每檔債券的利率都不同。
投資人如果購買單一債券，需要先了解它的報酬利率有多高，通常這些綠色債券的回酬都在 1-3% 之間，當然也有更低的會在 1% 以下。
以台灣來說，大部分綠色債券的票面利率大約在 1% 或以下，舉例像是台積電其中一檔綠色債券（針對溫室氣體減量、廢棄物回收處理或再利用、其他氣候變遷調適）的固定利率是 0.63%；而台灣銀行有一檔綠色債券（針對再生能源、能源科技發展、廢棄物處理及回收）的固定利率在 0.39%。
至於香港，政府發行的綠色債券之年息至少有 2.5%，不過只讓持有有效香港身份證的人士交易，這可以參考香港政府的官方說明。
而歐美較為複雜，歐美是綠色債券市場最盛行的地區之一，它們的債券都比較多元化，因此年利率也有所不同，從 4.2%到 9% 都有，依風險區分而有所不同。
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如果投資綠色債券的 ETF，回酬就不是看它的利率了，反而是看 ETF 的走勢來賺取價差。
綠色債券有什麼優點及特色？
對國家、環境和投資人來說，投資綠色債券能帶來下列好處：
改善環境
綠色債券能帶來為改變環境所需要的資金，這些資金能運用在可再生能源、減碳排放、水再生、廢棄物處理等環保項目，幫助改善全球環境。
債券發行無門檻
由於債券已經在全球通行多年，是個簡單明瞭的投資產品，因此想發行綠色債券的國家或機構幾乎沒有門檻，能正常發行。
同時對新興國家和發展中國家來說，基礎項目的建設成本往往比較低，因此能吸引海外投資人注入資金，作為改善環境使用。
作為「催化劑」
對國家和金融體系來說，綠色債券是推動環境發展的「催化劑」，它能成為多元的金融產品之一，並促進國家和金融體系的創新與發展。
免稅
對於投資者來說，投資綠色債券有機會獲得稅收優惠甚至免稅，以吸引投資人來交易，也讓投資人認為有參與到綠色環境建設，達到雙贏局面。
綠色債券有什麼缺點及風險？
除了以上優點，綠色債券有一些你看不到的缺點，以下一一說明：
錢被用在其他地方
有時候某些國家或機構其實有能力處理環保議題，而綠色債券所得到的錢是「多」出來的錢，那麼這些錢可能會被用在其他項目。
舉例來說，A 國家其實有能力自己發展太陽能板，所以把綠色債券得到的資金用來修繕公園，造成投資人當初的投資目的與事實不符，甚至不知道錢已經被用在其他地方了。
資金不足可能會有取捨
這點與上述相反，如果一個國家的資金緊縮，綠色債券在資金運用的項目上可能會有所取捨，怎麼說呢？
假設 B 國發行綠色債券承諾要改善海灘環境，但因為財政赤字加上要答應承諾，所以海灘改善項目會維持運作，但是會縮減掉其他項目，例如在偏鄉建立衛生設施。
這種權衡不曉得正不正確，但是投資綠色債券的確有可能遇到這種問題，因此投資人還需多加留意。
資訊不透明
綜上所述，或許你已經注意到，有些國家或機構並不會把資訊完全公開化，因此投資人要時時注意相關單位的資訊，以免出現更多「看不見」的問題。
綠色債券：優點 VS 缺點
以下將用表格整理綠色債券的優缺點：
| 優點 | 缺點 |
| 改善環境 | 錢可能會被用在其他地方 |
| 國家、機構債券發行門檻低 | 資金不足會被取捨運用 |
| 作為國家與機構合作發展的「催化劑」 | 資訊不透明 |
| 有稅收優惠 |
計劃投資綠色債券？新手投資綠色債券需注意的事項
一般散戶較難入門債券，原因是債券的價格非常昂貴，反而買入相關 ETF 比較實際，所以如果有資金的話再入手綠色債券會比較好。
如果是投資 ETF 的話，還需注意其成分所承諾的事項是否與你理念相符，譬如它的成分是不是都與綠能相關，要注意避開一些較模糊的成分，以免上段所說的隱憂都一一發生。
推薦閱讀：
綠色債券怎麼買？美國、台灣、香港
美國綠色債券怎麼買？
在美國，一檔債券的價格是非常昂貴的，一般散戶很難投資到綠色債券，通常只有經理人、政府及企業有機會投資，因此如果想要投資，最直接的方式是投資綠色債券 ETF，賺取價差。
注意，以下股票僅供示範用途，非投資建議。所有投資均有風險，建議大家在進場前做好功課和風險規劃。
至於如何投資綠色債券 ETF？以下列出一些常見的 ETF：
- Xtrackers EUR Corporate Green Bond UCITS ETF
- iShares Global Green Bond ETF
- Xtrackers USD Corporate Green Bond UCITS ETF
- Lyxor Green Bond UCITS ETF
- Franklin Liberty Euro Green Bond UCITS ETF
只要在你的券商平台搜尋尋找，若有出現則代表有此 ETF，若無則代表沒有，這點需要你自行執行。
一般來說，綠色債券 ETF 跟其他常見 ETF 相比，通常不會表現太好。根據統計，2021 年的綠色債券 ETF 年獲利為 -5.73%，看似虧損，但以一年來看並不精準，因此若想投資，還需注意相關的議題討論以及風險評估。
至於要如何投資綠色債券 ETF？其實交易方法和買賣一般股票一樣，你只需要在券商平台上搜索你要的 ETF 代號就可以了。如果這家券商平台有出現你要的綠色債券 ETF，就代表你可以交易這支 ETF。
另外，Interactives Brokers 有提供超過 900 個 ETF，種類選擇繁多，一般上也不會遇到找不到相關 ETF 的情況。因此若要開始投資 ETF，IB 會是一個好選擇。
台灣綠色債券怎麼買？
在台灣，債券櫃檯買賣中心有發佈一系列綠色債券，投資人點擊指定債券會看到它的固定利率、發行日期、到期日期、發行面額等較為細節的資訊。
與美國一樣，單一債券的面額昂貴，在台灣一張債券可能動輒上百萬台幣，因此一般散戶很難投資到綠色債券，反而最常接觸的是購買債券型基金，集合散戶的資金來購買此檔債券。
至於如何購買債券型基金？只要跟著以下 4 個步驟就行了：
- 準備身分證正本和影本、印章、申購金
- 到投信、銀行代銷機構臨櫃交易
- 辦理認購手續
- 辦理完成，即等於買到部分綠色債券
香港綠色債券怎麼買？
根據香港官方說明，只有持有香港身分證的人士才能購買當地的綠色債券，而購買綠色債券有 2 種途徑：透過香港聯交所、場外交易。
若是透過香港聯交所，等於是透過香港中央或券商交易。以在2022年5月19日上市的香港政府零售綠色債券 (04252) 為例子，富途證券、老虎證券及長橋證券均可交易。只要選擇適合你使用的券商，你就能交易此商品了。
若是透過場外交易，投資人可以與市場莊家、配售銀行、受認可的交易商或其他人士交易到綠色債券，但畢竟是在二手市場，其活躍程度可能不如香港聯交所，而且交易方式有模糊地帶，所以風險相對來說更高，投資人得多加留意。
總結
簡單做個整理：綠色債券是一種針對環境改善所推出債券，是 21 世紀才開發的新型投資之一，雖然年輕卻發展迅速。
綠色債券的優點有：改善環境、政府或機構發行門檻低、也可作為國家與機構互相合作發展的「催化劑」、有稅收優惠；
相反的，綠色債券的缺點有：資訊不透明、籌措到的資金可能被用在其他地方、或是資金不足會導致項目會被取捨，這些隱憂還需投資人多注意。
雖然綠色債券與一般債券一樣，價格偏高，但是小資金的投資人還是可以用 ETF 或債券型基金的方式參與綠色債券交易，降低交易門檻。
免責聲明
此文章內容僅作為教學、分享及參考的用途，而非專業的投資建議。由於個人的情況及需求不同，你可以聯係 Spark Spark Finance 團隊或咨詢你的理財規劃師，以取得專業的建議。
