【理財個案】投資的士入場費118萬 實質營運及注意事項（余淑穎）

個案主角：陳先生（50歲），月入2萬元，太太（40歲），月入3萬元，在扣除必要開支後，每月尚有1.7萬元留作儲蓄，目前他們擁有自住物業（沒有按揭），及手頭現金200萬元。

理財目標：買一部九龍的士作投資。

陳先生，多謝你的來信！根據你提供的個人資料及投資目標，我作出了以下的分析和分享，希望能助你從多方面了解心儀投資項目的回報和升值潛力是否切合預期。

34%的儲蓄比例相當理想

現時陳氏夫婦月入約5萬元， 在扣除日常生活開支後，每月盈餘有17,000元，佔家庭總收入約34%，這個儲蓄比例以理財角度來說是十分理想的！當然在他們的日常開支中，是否包括切合個人需要的醫療保障及退休儲蓄？來信並沒有詳細說明！

由於陳氏夫婦的自住物業沒有按揭貸款待還，假設他們在65歲退休，相信在他們退休之前，尚有充足的時間準備退休儲備。當然，所謂合適的退休儲蓄計劃及投資方案其實是因人而異，姑勿論他們怎樣選擇，也必須考慮到退休後的生活開支預算，才能決定退休儲蓄的多寡，以令生活安枕無憂。

投資前先了解的士發牌制度

在香港投資的士牌與其他投資不能相提並論，首先陳先生要明白現時的士行業的發牌制度、每年的牌費開支、轉讓的士牌照手續、首期開支及營運情況。的士牌照自1964年以來，一直以公開招標方式發出，獲簽發的士牌照之人士有權擁有及經營的士。由1994年起，政府已制定政策，將按市民對的士服務的需求、的士業的經營情況、以及的士數目增加對交通情況可能造成的影響，在有需要時才會發出新的士牌照。

牌照費及轉讓手續

• 的士車主必須每年繳付3,159港元的車輛牌照費；

• 轉讓的士牌照手續可在7個工作天內完成；

• 買賣雙方只須親臨運輸署牌照事務處登記，辦理轉讓手續，並繳付所需費用。

的士牌價屬海鮮價

的士牌照的價格是按照市場需求而調節，換句話說，全屬海鮮價！參考近3個月的市區的士市場價格，約為530萬元至630萬元左右。年初至今與過往4年的牌照成交價作比較，以年度化來分析，可見的士牌照價格有持續回落的跡象，在中段曾有大約5至20%的價格波幅。而高峰期則在2015年中，成交紀錄是730萬元！

現時投資的士的一般開支，其中首期大約為的士牌價加的士車價（現時標準的士車價約為30萬元）的20%左右，亦即是說標準貸款限額為的士牌價加和的士車價的80%左右，大部分銀行提供的還款期可長達25年，需視乎貸款人的年歲而定。基本資料為60歲以下的貸款人士，可作25年貸款期；若然超過60歲，便需要從25年的貸款期相減已超越60歲的年期，例如一個70歲的貸款申請人，他可選擇的最長貸款期便只有15年。至於貸款息可選擇定息、浮息（利率隨香港之最優惠利率浮動）或銀行同業拆息（俗稱H按）計算供款。而的士融資貸款計算大致與樓宇按揭申請批核的情況相若，現時銀行提供的貸款利率約為大P-3.15%（資料僅作參考）。

可轉交車行代為管理

現時香港大部份的士是交由富經驗的車行代為營運及管理。一般的士以全日制或12小時更制出租。至於在營運時所產生的車輛保養、維修、保險續排及代為出租管理等等，車行一般可按投資者的取向作出相應的服務提供。

在實質營運方面，以現時市區的士12小時制一日兩更，平均一更的士司機需繳交約500元左右的租務的士營運費，加上約150元的汽油費，一更的士的基本營運開支合共約650元。

除非你自行安排的士營運事宜，否則若果你決定交由車行管理時，必要從中扣除相關之管理服務費，給車行作為營運開支。

維修、保險等額外開支少不免

在2018年9月中旬，的士牌價約為560萬元，再加上30萬元的車價，即合共約590萬元，現時大部分銀行都可以為此提供「估足」的貸款申請。倘以590萬元的20%作為首期（即118萬元），陳先生有足夠的現金支付；再將餘下約472萬元作融資貸款申請，以現時的利率預算，還款期25年（全期合共300期），每月供款額約為20,500元。

若果以一般營運模式預算，陳先生必須將全日兩更的士都安排出租，才可穩定收取租務營運費，並以此來償還銀行貸款，才能達致收支平衡。而在整個的士投資過程中，必須預設意料之外的無常碰撞維修、持續保險、基本汽車維修、保養及牌照的所有開支。

究竟現時是否合適的時機投資的士市場？陳先生必須留意的士牌照的價格波幅，以現時為例已回落至2012年的價格水平。在預算的士牌價的上升空間與基本營運成本後，投資回報是否符合仍然預期？我建議陳先生多參考相關的市場資訊，以及按現時交通制度下的士行業的實際狀況，再作此投資決定。若陳先生在理財方面需要進一步的分析，可直接與專業的理財顧問聯絡！

美聯金融高級副總裁 余淑穎

（本欄所有個案均為真實個案，讀者如有理財問題欲請教專業顧問，可電郵至yfin_wealth@yahoo.com）

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