做連鎖店生意做到一定水準就是說規模，全球最大的零售商沃爾瑪開店開到全世界，10000多家分店已經賺個缽滿盆滿，麥當勞、肯德基也是做全球生意做出世界級水準，有自己一套“經營聖經”，有秘而不宣的秘方、產品和看家本領。
這些資本家橫馳全球市場，風光無限，也有強悍的摧毀力量，改變了不少地區的消費心態，甚至帶來消費文化的衝擊。
在中國，一家賣電器的連鎖店“國美”風風火火在各大城市開店，把公司做到香港資本市場，一度造出400多億的市值，雖然純利率低得驚人，但還是有捧場客，畢竟這印證了龐大中國市場的現象力。
如果和你說一家不算大，只有1.5萬名員工的企業只賣女鞋，在中國150多個城市開了3828家專賣店，有自己8個鞋子品牌，其中4個排行中國前十位，一年做62.4億元的生意，純利9.8億元。你會覺得可信嗎？
這家叫“百麗”的女鞋大佬沉默經營16年，2007年5月23日在香港資本市場主板上市，浮出水面，驚豔全場，一開盤就報8.40港元，比招股價6.20港元大漲35.48%；其後一度沖高見8.45港元，受到投資者獲利回吐衝擊，漲幅收窄，收報於8.14港元，漲31.29%。
百麗集團總股本為83億股，奔赴香港IPO共發售13.96億股，相當於已發行股本的17%，按23日收盤價8.14港元計算，百麗上市當天總市值高達789.25億港元，一舉超越國美電器當天360億元的市值，成為在香港聯交所上市的最大內地零售類股票，也在中國市場再造了一個企業標度----小鞋稱大王。
百麗國際（1880HK）在香港上市備受矚目，在招股過程中，因為大摩、瑞銀承銷，本身就是優質招牌，再加上大摩、CDH基金入股、法國LV母公司入股，被公認是金雞會下蛋，公開發售部分獲得超額認購逾500倍，凍結資金高達4380億港元，打破2006年全球最大型招股活動——工商銀行(1398.HK)凍結4156億港元的紀錄，小小賣鞋郎不鳴則已，一鳴驚人，奪得香港股市“凍結資金王”寶座，成為香港資本市場一道風景。
這家企業2006年盈利達9.77億元，比2005年增長逾4倍。2006年，在10個中國女鞋品牌中，百麗（Belle）以8.2%的市場佔有率排名銷售額第一，百麗旗下天意美（Teenmix）佔有率4.1%，斯加圖（Staccato）佔據3.4%市場，他她（Tata）攻克2%市場，四大品牌共擁有17.7%市場話語權，無論引領潮流、開店數量、品牌影響力都居中國首位。這個賣鞋郎的實力可見一斑。
他有何魅力？僅僅是賣女鞋的本領，如何在資本市場也有從容不迫的功力？從1991年正式在深圳創業至今，公司創始人鄧耀已經72歲，當年做鞋廠學徒的日子一去經年，做女鞋設計師的日子也過去很久，今天他有碩大的企業，自己擁有的品牌、領先同行的設計能力，遍及中國的銷售網路，還有自己一套做中國市場的銷售管理方式。
和鄧耀同為堂兄弟的鄧偉林也是做皮鞋生意，他擁有在香港上市的美麗寶國際控股有限公司(MIRABEL 1179HK)，是香港主要進口名牌皮鞋零售商之一，同時經營批發及製造業務，代理高級歐洲皮鞋種類繁多，主要自義大利、德國及西班牙，包括Caterpillar、Merrell、Geox、Roylar Elastic、Gola、Sebago、Bunker、Fly London、Harry Davidson、Skeckers、Pockport等知名品牌，名聲顯赫，一年做10億港元左右生意，利潤接近1億元，但上市多年，市值徘徊在25億元左右。
美麗寶（1179HK）持有百麗（1880HK）約4.4%股權（悉數行使超額配售權後），5月23日當天按百麗（1880HK）收市價計，美麗寶（1179HK）所持股份市值就值29.48億元，已經大大超過自身市值24.43億元。大市場概念下的連鎖商業模式給投資者完全不同的回饋。這是生動的案例教育，而鄧耀在美麗寶（1179HK）1996年上市時還是集團副主席，1998年脫離，今天自立門戶的堂兄弟已經遠遠超越了母體。
百麗2006年純利暴漲，最大的得益者莫過於美麗寶（1179HK）。以前每年可以貢獻400萬左右的利潤，2006年百麗透過聯營公司Best Quality為美麗寶貢獻了近5800萬元純利，2005年同期為630萬元，，超過其中期純利八成，甚至成為公司主要的收入支柱。美麗寶未來的業績表現，將系於百麗的增長速度。
此外，美麗寶（1179HK）亦有不少其他收入來自百麗。2003年，公司以824萬將旗下的年輕品牌商標Teenmix（天意美）售予百麗。過去二年，美麗寶（1179HK）授權百麗（1880HK）在內地使用Joy & Peace商標開專賣店，共收取約600萬元的商標使用費。根據雙方的新協定，2007年5月1日起，美麗寶將向每間Joy & Peace零售店收取每月5000的費用，未來三年的商標費總額合計最多約2600多萬元。
這是一個鬆散型家族化的生意，可以看得很淡，只是股權的關係，但在股權收益上有很強的關聯性，甚至影響彼此股價。從發展思路上看，北上還是留港？這30年來是港商的選擇，百麗是一個里程碑式的故事，鄧耀用30年時間，用半生心血，最後用公眾化的企業和股價，告訴大家：港商的北上道路驚濤駭浪，有風險，要謀略，很辛苦，但堅持下來也有燦爛未來。
創業 潛入內地
鄧耀上個世紀五十年代曾在香港一家小型鞋坊做學徒，累積了不少制鞋經驗，二十多歲時決定創業，開設鞋店和小型作坊，一度也加入美麗寶做事，70年代末，他冒險進入內地採購皮鞋，當時內地商業活動因文革幾乎停頓，很少商人進來採購，不少好企業也屬於癱瘓狀態，鄧耀不聲不響花了兩年時間，走訪內地多個城市，嘗試同內地鞋廠合作，他和很多國營機構合作，拿著香港的設計圖紙向內地工廠發出訂單，並將所產皮鞋運回香港銷售。1979年，百麗品牌在香港面世，專攻價廉物美的女鞋市場。
他做生意的方式很簡單，就是成本低，效率高，不在乎拿多拿少。內地廠商的生產供給週期一般要接近一年，慢慢不能滿足需要了，這時國內市場又開始對港商開放，內地出現合資、三資等企業，1981年，鄧耀抓住機會回到深圳，投資創立麗華鞋業有限公司，從事鞋類貿易，那時深圳還是鄉鎮。幾年後，為縮短生產流程，鄧耀決定在深圳自設廠房，1987年，他決定在深圳自設廠房生產，將從設計到出貨的時間縮短到3個月。1991年10月，由香港麗華鞋業有限公司投資的百麗第一家工廠——中外合資深圳百麗鞋業有限公司成立，業務主要是為香港市場按照訂單制鞋。
當時，技術人員是一直合作的一間上海鞋廠的老師傅，廠房是蛇口招商局提供的，而設計、開發及銷售則由鄧耀的公司負責。
因為多年跑內地，他相當熟悉國內環境和習慣，鄧耀說：“我一向抱合作贏得輝煌的宗旨來跟各方面相處。”鄧耀沒有要求做合資公司董事長，反而讓中方代表出任。“我只是規定工廠生產的貨品要有高品質，同時不可為其他公司生產，我是工廠的惟一買家。這樣做，我的權力還不夠嗎？我的目標只為賺錢，誰來做董事長，又有何關係？”
鄧耀在1992年開始發展百麗品牌的內銷市場。當時，不少在內地設廠的港商，最多只能爭取到10%至15%內銷權，但鄧耀是第一個早年將國際制鞋經驗帶回內地的港人，他依靠自己的多年經營能為公司爭取到30%的內銷權，加速了他發展內銷市場的步伐。1992年3月8日，中國大陸第一雙百麗牌女皮鞋誕生，3月8日 也被百麗人定為百麗集團的誕生日。
1992 年 8 月，公司在深圳和廣州以批發的模式，賣貨給來自各地的批發商，在北方也選黑龍江哈爾濱市開展女式皮鞋的內銷批發業務。嘗試建立區域客戶網路，批發銷售鞋類產品。
但好景不常，冒牌假貨立即出現。為了保護品牌，1993年，內地第一家百麗零售店在深圳開業。之後，他決定開設專賣店以特許經營模式發展銷售網路，杜絕市場上假貨的銷售途徑。1994 年，百麗第二家工廠——麗港鞋業（深圳）有限公司註冊成立。
成長 借船出海
1995年，百麗開始建立品牌零售網路，率先在中國大陸鞋業界實行以生產企業為龍頭，以各大商場及加盟商為依託，產、供、銷聯合一條龍式的直線連鎖經營方式，並提出了“優質產品 + 優質服務 + 統一品牌形象”的市場戰略，快速佔領商業通道。
當時內地零售業對外資及港、澳、臺地區的資本僅有限開放，外資零售企業註冊資本動輒要上千萬元，批發企業更要達到6000萬元註冊資本才能起步，百麗很難達到在內地開展零售業務的進入門檻。百麗“選擇有共同經營理念的個體經銷商成為當地的獨家零售代理，專一銷售旗下系列產品”的方式集合大家的資本、關係、銷售能力，培植內地品牌專賣店的發展。
鄧耀找來的幫手很特別，原來是學校校長的盛百椒加盟公司，他們主內主外，發掘內地商業機會，也在失敗和教育中，尋找自己的合作夥伴，有經營商不守規則，偷賣其他品牌的貨品，也有假冒特許經營權的人變相出售百麗鞋。鄧耀總是以說理為公關之道，不斷選擇有共同經營理念的經銷商成為當地的獨家零售代理，專業銷售旗下系列產品。
篩選和考驗中，生意在做大，同時也逐步建立一批可信賴的商業夥伴關係，百麗也與經銷商在產品推廣、宣傳、研發、設計等多方面緊密溝通、相互協作，極大的促進零售網路的發展。
1997年，百麗與中國各地16家獨立分銷商（個體分銷商）擁有公司訂立區域性獨家分銷協議，開始真正意義上的擴展，這是一個百麗發展史上里程碑式的事件。
百麗的商業模式很有意思：全力開發自身的品牌，牢牢控制產品設計水準，自己設工廠製造出優質鞋類產品，並將該產品以批發形式售予16個個體分銷商。根據百麗與個體分銷商訂立的獨家分銷協議，個體分銷商作為零售商，在各自區域內開專賣店獨家經銷百麗女鞋。所有分銷產品的條款及條件（包括期間、價格、落訂單及交付時間）均由百麗和16個個體分銷商公平協商確定。
因為這16個分銷商經歷2年多時間的合作和共同發展，都具備了擴展勢力和商業優勢，在各自區域發展極為神速，1998年鄧耀停止了百麗在香港的發展，抽身回到內地，全力推動內地市場發展。同年，百麗再引進斯加圖（Staccato）品牌。
之後5年內，百麗獲得了極速擴展，到2002年，百麗中國零售店已經跨越500家大關，達到600多間，遍佈中國消費力高的主要城市，定位中檔，定價都在300元人民幣以上，吸引日益壯大的白領消費群。2001 年，BELLE（百麗）女皮鞋奪得全國同類產品銷量、銷售額雙項冠軍。
2002年，鄧耀提出分銷商以股權為紐帶整合為一體，獨家經營品牌商系列產品，推動資源整合促使品牌銷售規模迅速增長。明確“同一市場同一類產品不同客戶群，同一市場同一品牌不同產品，同一品牌同一產品不同市場”的產品與市場細分策略，做大做強鞋類品牌。
7月，歷經考驗、合作無間、掙了大錢的多個百麗分銷商決定合租公司，成立深圳市百麗投資有限公司，由深圳百麗投資與百麗集團訂立類似的獨家分銷協議，表面看這是一個進步，經銷商可以更有實力合作，有更強、更快、更高效的市場控制力。
其實，在公司的構架上，鄧氏家族成員及總經理盛百椒的家族成員等資本方借此更深入介入銷售網路終端的實際控制，他們在做到一定規模的時候，終於發現：如果無法控制日益龐大的零售網路，百麗會成為分銷商的食物，設計和製造業務會被銷售引導，而最終無法控制。而且，零售業務的發展僅僅依賴各地實力不均的經銷商，會面臨“木桶效應”，短板制約整體速度。
此時，盛百椒太太樂建明女士持有百麗投資16%股權及不積極參與百麗投資管理、盛百椒的侄兒盛放先生持有百麗投資約4%股權、鄧耀的堂侄女鄧寶珊女士持有百麗投資約7%股權，盛百椒太太樂建明妹妹樂建平女士持有百麗投資約6%、百麗公司董事于明芳先生持有百麗投資約12%股權。
這些家族人士的總計持有深圳百麗投資公司45%股權，其他均有分銷商持有，這一佈局為下一步發展做足了功課。鄧耀的操控能力可見一斑。
整合的效果很明顯，等到中國零售業全面放開的2004年底，百麗在中國實際控制的零售網點已達到1681家。通過“16家分銷商”的設置，再到一家公司的發展模式，從1997年到2004年，百麗贏得了長達7年的寶貴時間和巨大的市場空間，基本完成了發展的初期建設。
百麗變身 高手支招
2004年是中國零售業大發展的年份，4月中國頒佈《外商投資商業領域管理辦法》，中國政府放寬對零售業的外商投資的限制，規定12月11日起，投資內地商業的外資零售企業註冊資本，由原來最低的人民幣1000萬元降至30萬元，批發企業則從最低的6000萬元降至50萬元，取消地域、股權和經營範圍的限制。
根據CEPA安排，香港的中小商業零售企業自6月1日起，就享受此政策，比外商提早了半年。
這是百麗的大好機會，也是鄧耀的大好機會。2004年的時候，百麗已經有8.7億元的年營業額，7505萬元的年度純利，其絕佳氣勢也吸引了一批國際戰略投資者的目光。其中有摩根斯坦利和在中國呼風喚雨，極為活躍的鼎暉創投（CDH中國成長基金），他們分別在蒙牛、南孚電池、，永樂家電，雨潤食品、分眾傳媒、雙彙集團等企業改造、上市行動中扮演了極為重要的幕後推手、投資者、股東、策略制定者等等角色，一個又一個成功案例讓百麗看到全新的發展空間，他要突破依賴分銷商的逐步擴展，以銷售訂單管理模式、設計製造供給模式發展企業的單一模式。
CEPA在貿易商眼中是個利好消息，在資本家的眼中，它是大變革的前夜，是顛覆傳統商業模式的舞臺，也具備了製造出中國巨型零售企業的可能。
這些真正的資本獵手才是高馬力發動機，他們在幕後推動這家由制鞋匠艱辛萬苦，花了13年創辦起來的企業迅速轉型。
2004年5月19日，百麗國際公司出現，一家在開曼群島註冊成立的離岸公司。首先，百麗國際拿到了在中國從事零售業務的許可。百麗國際明確表示：完全有能力在合理的短時間內建立全國性零售網路分銷其產品，同時無意向百麗投資或任何其他第三方收購現有的零售業務。
同步，百麗集團宣佈將終止了百麗投資的分銷協定。2004年底前後，深圳百麗投資旗下的1681家零售店通過“改簽租約”的方式全部轉移至離岸公司百麗國際旗下；門店的管理和銷售人員，則是以“重新聘用”的方式實現轉移；而百麗投資旗下包括“可折舊店鋪裝修、辦公室設備、汽車及無形資產”等則以人民幣6120萬元的價格出售給百麗國際。
通過一種“化整為零”的方式，百麗投資的股東在2005年3月將其大部分股權出售。開曼群島註冊離岸公司百麗國際實現了對深圳百麗投資旗下鞋業零售資產的整體收購。
百麗投資之後由一家英屬處女群島（BVI）公司擁有90%股權，其餘10%股權則由一名被動股東以信託方式為BVI公司持有。隨後，該10%股權亦出售。該BVI公司 80%的股權由一名獨立第三方的香港人間接擁有，其餘20%的則屬於兩名個體分銷商（其中之一為盛放先生）。兩名個體分銷商透過他們在BVI公司的股權，保留在百麗投資的間接少數股東權益。到2006年，兩名個體分銷商也出售這批股東權益。
百麗投資此後主業轉向對內地的物業投資，與百麗國際再無瓜葛。自此，百麗國際步入自建銷售網路的新增長時代。
同時，百麗開始最主要的一輪重組，以精簡公司業務及企業架構重組。重組初期目標是將Best Quality當時各附屬公司的權益透過股份交換方式轉讓，集中在百麗國際旗下，完成一系列龐大機構的股權化管理。
於是，2005年 8月24日在薩摩亞註冊的Best Quality將百麗旗下制鞋企業麗華香港公司及專門負責香港海外生意的Bestfull International Limited全部已發行股本轉讓予百麗國際，百麗國際向Best Quality發行49999股股份，作為轉讓代價。Best Quality以此100%控股百麗國際。
麗華香港公司控股4家企業，麗港鞋業，麗天鞋業、深圳百麗、新百麗中國，前兩家負責製造業務，2005年底合併，後面兩家是負責零售業務，深圳百麗在2006年10月解散。Bestfull主要在香港澳門銷售斯加圖（Staccato）品牌女鞋。
下游理順了，上游還在變化中，我們再看看控股Best Quality的股東，就可以明瞭這個超級家族和合作型企業的演變過程，百麗幕後不時閃現在私人股權投資基金（Private Equity Fund）的身影，在資本高手授意下，股權改變在一步一步進行。
Ganesh Investments Limited當時由美麗寶國際控股有限公司（1179HK）全資擁有。美麗寶在1999年11月通過Ganesh Investments Limited向鍾蕙蘭女士家族擁有Magnolia Gold Limited收購 Best Quality股本中的30% 權益而成為Best Quality的股東。
鄧明慧原來全資擁有的High Summit Group Limited，2006年10月19日後由鄧先生全資擁有。
Magnolia當時由鍾蕙蘭女士及其四名子女陳玉潔小姐、陳玉霞小姐、陳永健先生及陳永智先生全資擁有。鍾蕙蘭曾擔任百麗國際以及附屬公司麗港鞋業董事，2006年離任。但鍾
一直是一名被動的投資者。緊隨重組後，Magnolia持有Best Quality股本22%權益。
等到2005年9月，Magnolia向High Summit收購Best Quality的2000股股份（相當於Best Quality已發行總股本4%），Magnolia持有Best Quality股本26%權益。
除了美麗寶持有百麗國際30%，鄧耀持有百麗國際31%，鍾蕙蘭家族持有22%，還有3位私人投資者，朱子豪、劉雁雲、盛百椒，各持股8%、6%、3%。
這是第一步，公司內部結構的整理，這是重組後、其他財務投資者進來前的股權結構，業務許可權高度集中，公司股權格局相當清晰。
資本獵手 破冰而出
2005年9月，Best Quality全資附屬百麗國際發股集資4.72億元，吸引的買家大有來頭，國際投資者浮出水面，而Best Quality在其中的股權也被稀釋到20%。
2005年9月12日，百麗國際引入了摩根士丹利旗下的兩家基金公司MS Shoe Limited（MSI）、
MS Shoe II Limited（MSII）和鼎暉投資旗下的CDH Retail Limited。這兩家資本高手以財務投資者的身份出資2366萬港元，認購百麗國際9860股新股，分別占當時總股本的4%。
同一天，英屬處女群島註冊成立的Handy、 Essen、 Profit Leader三家公司以管理層投資者身份出資7743萬港元、 7688萬港元及2.94億港元認購百麗國際可贖回普通股，持股總計達到75.7%。
開曼群島註冊的MSI由一個摩根士丹利直接投資部門管理的基金MSPEA控制，MSPEA的普通合夥人是摩根士丹利的全資附屬公司Morgan Stanley Private Equity Asia, L.L.C。開曼群島註冊的MSII也是由摩根士丹利直接投資部門管理的基金MSPEAEI控制。
英屬處女群島註冊的CDH是CDH China Growth Capital Fund II, L.P.的全資附屬公司。專注於中國的私人股本投資。成功案例無數，參與投資、改造的中國著名企業有蒙牛、雨潤食品、李寧體育（02331.HK）、速達軟體、分眾傳媒、永樂家電（00503.HK）等10多家，分別在香港和納斯達克上市
我們再來看Handy的五大股東為盛百椒先生、宋曉武先生、陸曉鳴先生、馬冬麗女士及宋福旺先生。除盛百椒先生及宋曉武先生外，均為個體分銷商，合共持有Handy的98.2%權益。
Essen的五大股東為于武先生、吳毅民先生、張東明先生、韓雪野先生及李昭女士。他們均為個體分銷商，合共持有Essen的97.0%權益。Profit Leader是鄧耀先生及其女兒鄧穎詩女士合共間接持有約61.1%。
2005年年底至2006年6月間，原屬於深圳百麗投資的運動服飾零售業務一共有728家零售店，同樣是以改簽合約的方式，經由鄧耀控制的Fullbest公司，完成了百麗最後的零售業務回歸。
2006 年 6月 30 日 ，百麗國際以8.31億元的價格收購Fullbest公司，向鄧耀先生收購運動服飾業務，2006年9月1日，百麗國際向鄧耀先生全資擁有的Profit Discovery發行36354股新股份，作為該項收購的代價，相當於已發行股本約12.9%。
不要小看這一塊業務，在做女鞋同時，已經熟知中國市場的鄧耀拿下Nike、Adidas、Reebok、Puma、Mizuno、Li Ning、Kappa等運動品牌中國代理權。在中國亦屬體育用品最大零售商之一，其中Nike、Adidas是中國最大的代理零售商，百麗亦代理銷售休閒牛仔名牌Levi’s，開設專賣店經營。2006年的62億元收入，運動服飾收入占15.77億元，佔據25.2%，發展勢頭很快。
隨後，鄧耀將Profit Discovery持有的部分百麗股份轉予財務投資者。截至2006年9月1日，財務投資者及管理層股東（即管理層認購人連同Profit Discovery）分別持有百麗國際11.6%及70.8%股權。
2007年3月9日，Profit Discovery、 Handy、Essen三家管理層股東和World China International Limited（World China）簽訂股份交換協定（股份交換協定），Profit Discovery、Handy及Essen
同意將其所持有的百麗國際公司全部股份轉讓予World China，到此為止，一個簡單但有效率的公司股權結構出籠。World China 、Profit Leader 、Best Quality和公眾股東一起持有百麗國際公司，持股比例分別為25%、34.8%、15.2%、25%。玩得如此起勁，鄧耀家族通過在在多個公司持股，總計持有百麗（1880HK）超過四成，牢牢控制了自己的一片天地。
在招股前夕，2007年5月2日，國際知名奢侈品公司路易威登（LV）和鼎暉旗下Cephei基金作為企業投資者，繼續認購了百麗國際的部分股份。其中，LV的母公司Group Arnault 通過China Brands斥資3000萬美元（約2.35億港元），占發售新股的2.7%；Cephei基金斥資1000萬美元，持股接近1%，兩者的禁售期均為六個月。香港輿論普遍認為，LV母公司股東的加盟，令百麗國際的品牌效應更加凸顯。視LV為身份、檔次、大財神的香港投資者，瞬間把做中價位皮鞋的百麗也敬為小財神
歷經3年的公司股權重組和為海外上市而作的股權安排出爐，財務投資者、企業投資者、管理層投資者三大財團為主的控股方完全控制了這家女鞋銷售商，最後的結局是：72歲的鄧耀及其家族直接、間接地控制了百麗國際43%股份；55歲的首席執行官盛百椒直接、間接控制的股份約8.4%。 他們被視為一致行動者，簡稱一夥的，擁有了對百麗國際的絕對控制權。摩根士丹利基金和鼎暉投資，仍各持有4%的股份。目前，兩家公司在百麗國際各派有一名非執行董事。
3年重組行動毫無聲息，但波瀾震動，風生水起，不僅幫助百麗國際結束了依賴分銷商體系的商業模式，亦促使百麗國際完成了產業擴張向資本擴張的過渡。一家依賴製造、銷售網路業務成長的家族新企業的新生，完全改變了過去只會開店賣鞋、只會做生意的平庸狀態，具備資本運籌能力的新企業誕生了。
此時，百麗的女鞋零售業務也在高速成長。2005年9月至2006年底，百麗國際在中國內地新增零售店1400多家。總數達到3828家連鎖店，此時，整個市場控制權、產品引領潮流的能力完全在這家現代企業手中。
受惠於收購行動，百麗國際的總資產從2005年的16億元猛升至2006年的44.45億元。同時，深圳龍華和東莞基地的製造業產能，從2004年的730萬雙增至2006年的1150萬雙。根據中國行業企業資訊發佈中心統計，百麗品牌的國內市場佔有率在2006年達到8.2%，居於女鞋首位，天意美（Teenmix）佔有率4.1%，斯加圖（Staccato）佔據3.4%市場，他她（Tata）佔有率2%，分別列於第四、第八和第十位。同期，國內女鞋市場份額漸趨集中，前十大品牌的市場佔有率達到40.1%。 鄧耀的女鞋生意就佔據了17.7%。
2004年百麗年收入8.7億元，純利7500萬元，2005年收入躍增至17.32億元，純利也飛速增長達到2.35億元，2006年，百麗國際的收入為62.39億元人民幣，同比增長260.2%；同期利潤為9.77億元人民幣。猛漲4倍多。經營邊際利潤率一直保持在16%，2006年百麗的資產回報率達到了32.3%，比2005年漲了12%。
投資者看好的另一個主因是2006年百麗（1880HK）股東資金回報率更驚人，達到56.43%。比2005年漲了15%。
一切都已經準備好，這只鞋股迫不及待要破繭而出，要爆發了，要成為世人矚目的明星。
上市 一夜成名
2007年5月23日，百麗國際在香港正式掛牌，如果行使超額配售權，則集資額將達99.55億港元。當天，A股上證綜指突破歷史性的4000點關口，收於4013.09點。同日，恒生指數上漲101.56點，收至20449.43點。百麗開市初段高見8.4 元後即下滑， 收報8.14元，較招股價6.2 元僅升31%，散戶每手帳面賺1940 元。間接持有百麗約4.6% 股權的另一鞋股美麗寶（1179HK），全日大瀉近22%，收報9.6 元，市值跌至約24 億元，比手持的百麗股份市值約31 億元還要低。
“百麗”的名字取自法語Belle，意為“美人”，他的廣告詞是“百變就是美”， 也被上市承銷機構冠以“灰姑娘”（Cinderella）的代號，意喻其很有天分，有十足的潛力，更有美好未來。
目前，百麗國際，旗下擁有百麗、天美意（Teenmix）、思加圖（Staccato）、真美詩（Joy&Peace）
他她（TATA）等八個鞋類品牌的連鎖店，同時也是耐克（Nike）、阿迪達斯（Adidas）等等大牌體育用品在中國最大的運動鞋分銷商。在內地150個城市擁有3828家女鞋店、1000多家運動鞋連鎖店，並在香港、澳門以及美國設立了35家零售店。
1991年鄧耀開始進入內地尋找商機，至今奮鬥16年，完成了一個夢想，甚至成為一個超級巨型連鎖企業，中國最大的鞋類零售商。港交所市值最大的內地零售類上市公司。
目前，鄧耀經常在香港，內地的業務主要由盛百椒來打理。比實際年齡看起來年輕的鄧耀告訴媒體記者，他很會找人才，這些人才到了百麗後很少有人離開，整個團隊比較穩定。
鄧耀和盛百椒有一個共同點，都非常低調，不大願意接受媒體的採訪。盛百椒笑對記者稱：那是年輕人的玩意。
“內地市場很大，現階段主要通過這個市場先把自己的品牌做好。” 鄧耀很謙卑的說。
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