MoneyDJ新聞 2024-03-20 14:08:48 記者 郭妍希 報導
對投資人來說，本週聯邦公開市場委員會(FOMC)貨幣政策會議帶來的最大疑問，就是聯準會(Fed)是否將因最近通膨數據高於預期而延後降息。華爾街日報(WSJ)素有「Fed傳聲筒」稱號的記者Nick Timiraos相信，Fed關心的其實是另一件事，也就是若等太久才降息、是否將導致經濟衰退？
Timiraos 19日撰文指出，經濟衰退風險雖不是Fed本週開會最核心的議題，卻很可能在今(2024)年餘下的時間左右Fed看法，這會促使央行按計畫在某一時點降息。
Timiraos直指，本週FOMC會議上，究竟要看到甚麼跡象才能在年中展開降息循環，預料會是央行辯論重點。Fed內部有一派相信，由於經濟仍強、因此目前並無降息必要，希望看到更多經濟趨緩的證據。這個群體雖是少數，卻因近來通膨數字令人失望而變得理直氣壯。
另一派則比較關注需求與聘僱活動轉弱的跡象。2月失業率已從2023年4月的前波低3.4%攀升至3.9%，而歷史顯示，失業率一旦開始略增、最終將大幅走高。這個陣營的官員已做好降息準備，只等通膨數據給他們行動的契機，因為軟著陸的機會稍縱即逝、絕不能任意糟蹋。
愈來愈多官員擔憂，若經濟、雇傭活動轉弱的情況比預期嚴重，Fed雖有充分降息空間，速度卻可能不夠快、難以阻止經濟衰退。舊金山聯邦儲備銀行總裁Mary Daly去(2023)年12月受訪時就曾說，Fed必須確保經濟不會面臨物價回穩、失業率卻攀升的窘境。
Siegel：估今年降息不到2次的Fed官員恐比想像多
賓州大學華頓商學院(Wharton School)知名退休榮譽財經教授Jeremy Siegel相信，FOMC本週三(20日)公布貨幣政策會議結果時，預測今年降息次數不到2次的Fed官員人數可能會比超過2次者還多，但通膨並不令人擔憂，美股牛市只會稍稍遇阻、多頭尚未進入尾聲。
Siegel 3月18日在WisdomTree每週評論指出，雖然上週公佈的美國消費者物價指數(CPI)、生產者物價指數(PPI)略為令人失望，為FOMC鷹派陣營助陣，但他並不擔心通膨，因為貢獻三分之二核心CPI年增率的居住類(shelter)通膨數據嚴重落後，使得核心通膨數字遭扭曲。若以上市網站Apartment List較為即時的全國租金(National Rent)指數來看，真正的通膨率其實只剩1~2%，而非接近4%。
Siegel認為，過去一週美股類股出現輪動，與此同時美國10年期公債殖利率朝4.3%邁進、那斯達克指數則面臨額外賣壓。一般而言，當輝達(Nvidia Corp.)等重要個股出現像最近這樣的轉折時，鮮少是牛市進入尾聲的訊號——這通常只是股市走升途中遇到的小障礙。他認為，這些股票有望重新找回動能。
(圖片來源：shutterstock)
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